但斌總的分享是這次來雪球嘉年華非常期待的一場，8年前我閱讀了《時間的玫瑰》，但斌總曾經(jīng)長期持有茅臺，期間股價漲了100倍。

而從2022年開始，東方港灣的投資戰(zhàn)略明確投向全球，特別是重點投資布局全球人工智能的龍頭企業(yè)。從曾經(jīng)重倉消費龍頭的茅臺到現(xiàn)在全力以赴布局全球科技龍頭，中間是非常巨大的跨度，于是這些年經(jīng)常被“罵”！

2024年但斌以46.99%的收益率，在管理規(guī)模超10億美金的全球投資大師中排名第一，2023年、2024年東方港灣連續(xù)兩年奪得國內(nèi)百億級私募冠。分享關(guān)于但斌總分享后的內(nèi)容以及5條個人思考給大家。

人工智能是否已經(jīng)泡沫

但斌總：AI硬件的生產(chǎn)排期都排到了2027年，其實如果你深入到一線產(chǎn)業(yè)調(diào)研，去到公司和企業(yè)家溝通，你就會發(fā)現(xiàn)很需求非常爆滿。

現(xiàn)在也沒有達到泡沫來看，供給遠遠還沒有超過需求，我們錯過一個時代的風險，遠遠比參加一個泡沫的風險高。

投資是一個經(jīng)驗積累的行業(yè)，我現(xiàn)在59歲了，明年就60歲了，對于我們這一代中國老登來說，這是最后一個機會。

做投資有沒有什么風控？

但斌總： 曾經(jīng)我們選擇優(yōu)秀的中國公司，比如茅臺，無論遇到什么白酒危機，即使當年2008年暴跌，我們一股沒有賣茅臺，反而是有錢就買。

除非遇到系統(tǒng)性風險的時候，我們才做風控，其他時候，都是滿倉操作，市場波動這都不重要，重要的是，你對你持有的公司，是否有足夠的信心，你是否看得足夠遠。

如何看待網(wǎng)友對你的評價

但斌總： 只要英偉達一跌，羞辱我的人比較多，只要英偉達一漲，羞辱我的人就比較少一些，我不在意別人對我的看法，我會堅持發(fā)表自己的觀點。

公司都會有波動，股票都會波動，只要過一段時間，那些優(yōu)秀的公司都會漲回來了。

如何看待中美市場的區(qū)別

但斌總： 美股很多商業(yè)模式有原創(chuàng)和創(chuàng)新，一旦出來后，可以賺全世界的錢，可以壟斷。

而中國市場，會有很多自己的優(yōu)勢，比如有英偉達的產(chǎn)業(yè)鏈，有特斯拉的產(chǎn)業(yè)鏈，有谷歌的產(chǎn)業(yè)鏈，但是你只做A股，那么就會比較內(nèi)卷。

一些根本問題沒有解決，牛市依然會很短暫，起來后又掉下去，公司的盈利質(zhì)量，公司的分紅情況，是支撐長牛的核心。

有沒有什么建議給白酒投資者

但斌總： 這輪中國牛市起來，其他投資者都在吃香喝辣的，而白酒投資者都在水深火熱中，表示敬意。

看到時代的大趨勢，一些需求在降低，未來人口數(shù)量會持續(xù)降低，伴隨著人口紅利在消失，應(yīng)該去調(diào)研一下未來年輕人的口味。

大家覺得年輕人沒有喝茅臺，而老登們依然在喝，但是問題是，這群老登40歲的時候可以一群朋友聚會喝六七瓶茅臺，到了50歲的時候我們都喝不動了。

| 想起去年分享的人工智能

這讓我想起去年開始布局人工智能時，很多人沒有理解，25年Q1季度時再給投資者和學員深度分享人工智能行業(yè)專場的時候，大家也不太理解。

但是經(jīng)歷了今年Q3這波龍頭暴漲5-10倍后，人工智能成為了今年漲得最好的行業(yè)，散戶涌入，開始家喻戶曉了，今年漲得最好的人工智能和有色，我們都捕捉到了。

可以放眼全球客觀理性投資海外市場的基金經(jīng)理不多，而真正敢于說真話的投資人則更少了，感謝但斌總的分享，一起把握人工智能革命紅利。

| 關(guān)于團隊的思考

這次是帶著好多小伙伴一起參加，和大家線下溝通和定向解決困惑，不禁感嘆：個人的努力是加法，一個團隊的努力是乘法。

真正激勵一個人前進的，并不是那些所謂的勵志語錄和心靈雞湯，而是身邊志同道合、積極向上、充滿正能量的同行人，一起齊心協(xié)力干事業(yè)！

這是一個1+1大于2的時代，無論是團隊內(nèi)部合作，還是不同團隊之間的合作。請和激活你生命力的人在一起，你會不自覺被點燃，活出連自己都驚嘆的模樣。

最后，特別感謝雪球團隊和富國基金！敬這波瀾壯闊的2025，它被我們寫成了序章。敬即將到來的2026，愿它是我們共同成就的浩瀚篇章。與同頻者并肩，以共識為帆，并肩奔赴更好的我們！

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（免責聲明：本文內(nèi)容及觀點僅為記錄個人思路，不涉及任何與個股有關(guān)的分析和推薦，文中所提投資，不作為投資依據(jù)，投資有風險，入市需謹慎）

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作者簡介：華哥， 5000+家庭選擇的私人財富顧問，加我，免費送你一份「家庭理財工具大禮包」，用過來人的理財投資踩坑經(jīng)驗，幫你 少走三五年彎路。