長江商報消息●長江商報記者 沈右榮

“全球大模型第一股”要來了，MiniMax（上海稀宇科技，簡稱“稀宇科技”）有望摘得這一桂冠。

稀宇科技已經(jīng)通過了港股聆訊。12月21日，公司披露了聆訊后資料集。若成功上市，稀宇科技將成為從成立到IPO歷時最短的AI公司。

同為“AI六小虎”的智譜AI也通過了港股聆訊。

市場分析認(rèn)為，兩家原生大模型獨角獸，無論誰先掛牌上市，都將成為中國乃至全球范圍內(nèi)的“大模型第一股”。

稀宇科技成立于2021年12月，至今才4年。截至2025年9月30日，公司已擁有超2億個人用戶及13萬企業(yè)客戶，產(chǎn)品已覆蓋超200個國家及地區(qū)。

稀宇科技完成了多輪融資，估值已達(dá)300億元，騰訊、阿里、紅杉資本等均已入股。

截至2025年9月，稀宇科技員工總數(shù)僅385人。

作為初創(chuàng)公司，稀宇科技雖然尚未實現(xiàn)盈利，但公司收入高速增長。2024年，公司營業(yè)收入0.31億美元，同比增長7.82倍；2025年前三季度，營業(yè)收入達(dá)到0.53億美元，同比增長1.75倍。

頻頻融資現(xiàn)金達(dá)10.46億美元

通用人工智能公司稀宇科技正在沖擊港股市場，有望沖擊全球大模型第一股，備受市場及資本關(guān)注。

成立于2021年12月的稀宇科技，由前商湯科技副總裁、研究院副院長和智慧城市事業(yè)群CTO閆俊杰創(chuàng)立。在商湯科技上市前夕，他選擇了離開，進而創(chuàng)立了MiniMax。

稀宇科技備受資本追捧。根據(jù)招股書，成立短短4年，公司累計完成了7輪融資，累計融資約15.5億美元。投資方涵蓋阿里、騰訊、米哈游、高瓴、紅杉等國內(nèi)外巨頭，其中阿里持股13.66%。

2023年6月，稀宇科技完成2.5億美元融資，估值超12億美元，晉升獨角獸。

2024年3月，稀宇科技獲6億美元融資，投后估值25億美元，由阿里巴巴領(lǐng)投。

2025年7月，稀宇科技完成近3億美元的新一輪融資，投后估值超過40億美元（約合人民幣300億元）。

若成功上市，稀宇科技將成為從成立到IPO歷時最短的AI公司，創(chuàng)下資本市場新紀(jì)錄。

招股書披露，截至2025年9月30日，稀宇科技現(xiàn)金結(jié)余約為10.46億美元，包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約3.63億美元，按公允價值計量且其變動計入損益的金融資產(chǎn)6.44億美元，未動用的銀行融資3940萬美元。

累計融資15.5億美元，還有現(xiàn)金10.46億美元，這表明公司僅花約5億美元。

這些資金基本全用于研發(fā)。2022年至2025年前三季度，公司研發(fā)投入分別為1060萬美元、7000萬美元、1.89億美元及1.8億美元，主要包括模型訓(xùn)練涉及的云服務(wù)費用。

近年來，大模型市場正以前所未有的速度發(fā)展。有報道稱，到2030年，全球大模型市場規(guī)模預(yù)計將超過3000億美元。

稀宇科技高速前行。公司專注于研發(fā)文本、語音、視覺多模態(tài)融合的通用人工智能技術(shù)。2023年8月，稀宇科技ABAB大模型獲批上線，當(dāng)年12月宣布將發(fā)布國內(nèi)首個MoE大模型。2025年1月，公司發(fā)布并開源Text-01和VL-01系列模型。2025年9月，公司又發(fā)布Music 1.5音樂生成模型。

截至目前，稀宇科技推出了ABAB系列大模型及Glow、海螺AI等應(yīng)用產(chǎn)品。

對比OpenAI同期的400億美元至550億美元累計花銷，稀宇科技的資金投入不到 OpenAI的1%，構(gòu)建了一家覆蓋文本、語音、圖像與視頻的全模態(tài)大模型公司，并在多個細(xì)分能力上躋身全球第一梯隊。

產(chǎn)品覆蓋超200個國家及地區(qū)

稀宇科技的高速成長表現(xiàn)在多個方面。

稀宇科技定位為全球化的AI大模型公司。公司自主研發(fā)了一系列多模態(tài)通用大模型，推出了系列AI原生產(chǎn)品，包括MiniMax Agent、海螺AI、MiniMax Audio、星野等。

目前，公司產(chǎn)品已覆蓋超200個國家及地區(qū)，擁有逾2.12億個人用戶和13萬企業(yè)客戶。其中，MiniMax用戶數(shù)為1905.7萬名，來自海螺AI用戶數(shù)為4234.8萬名，來自Talkie/星野用戶數(shù)為1.47億名。公司海外市場收入貢獻(xiàn)占比超70%。

根據(jù)行業(yè)咨詢報告，稀宇科技是全球少數(shù)幾家在全模態(tài)（文本、語音、視頻）領(lǐng)域均進入第一梯隊的大模型公司之一。其語音模型Speech-02、視頻模型Hailuo-02及文本模型MiniMax M2均在權(quán)威評測中位列全球前列。公司采用混合專家（MoE）等先進架構(gòu)，在保持性能領(lǐng)先的同時優(yōu)化了訓(xùn)練成本。

支撐這一突出的成就的稀宇科技，僅有385名員工，平均年齡僅29歲，其中284人從事研發(fā)，占比達(dá)73.77%。

稀宇科技的經(jīng)營業(yè)績快速增長。2022年至2024年及2025年前九個月，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為0美元、0.03億美元、0.31億美元、0.53億美元，2024年及2025年前三季度，其營業(yè)收入同比增速分別高達(dá)782.17%、174.68%；同期，公司實現(xiàn)凈利潤分別虧損7370萬美元、2.69億美元、4.65億美元及5.12億美元。

稀宇科技是一家以高效研發(fā)、全模態(tài)技術(shù)和全球化商業(yè)驗證為核心標(biāo)簽的AI公司，正高速成長，將成為觀察中國AI產(chǎn)業(yè)從技術(shù)深化邁向商業(yè)成熟階段的重要風(fēng)向標(biāo)。伴隨著商業(yè)化規(guī)模擴大，其實現(xiàn)盈利也將不遠(yuǎn)。