來源：獵云精選，文/韓文靜

12月23日，輕松健康集團集團在港交所上市，發(fā)行價為22.68港元/股，開盤漲120.46%至50港元每股；截至午間收盤，每股漲143.61%至55.25港元，總市值114.02億。

從本次IPO核心數(shù)據(jù)來看，輕松健康全球發(fā)售規(guī)模約2654萬股，其中香港公開發(fā)售占比10%，國際發(fā)售占比90%，全球發(fā)售凈籌資金額達5.13億港元。

值得關(guān)注的是，公司還成功引入澳琴合鳴作為基石投資者，其總投資額達1億元人民幣。按發(fā)售價計算，澳琴合鳴將認購480.18萬股發(fā)售股份，基石投資者的加持也為本次上市增添了重要信心支撐。

回顧其上市歷程，今年1月，輕松健康集團首次向港交所提交資料申請主板上市，但未有后續(xù)。于是，輕松健康集團在8月底再次提交申請資料，最終順利通過監(jiān)管審核，成功敲開資本市場大門。

從“籌款平臺”到“健康服務(wù)”

提起輕松健康集團，多數(shù)人的第一印象是“輕松籌”這一知名的線上籌款平臺。事實上，從最新招股書披露的情況來看，如今輕松集團的業(yè)務(wù)形態(tài)已經(jīng)發(fā)生了巨大變化——早期以籌款業(yè)務(wù)為主，而后向綜合健康服務(wù)和保險業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

自2024年6月起，線上疾病籌款服務(wù)及朵爾醫(yī)院已從輕松健康集團分拆并剔除。自此，集團主要從事提供健康服務(wù)及健康保險解決方案的業(yè)務(wù)。

據(jù)最新招股書，輕松健康集團定位于專注提供數(shù)字綜合健康服務(wù)及健康保險解決方案的一站式平臺。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2024年收入計，輕松健康集團于中國數(shù)字綜合健康服務(wù)及健康保險服務(wù)市場排名第10位。

2022年-2024年及2025年前6個月，輕松健康集團收入分別約為3.94億元、4.90億元、9.45億元及6.56億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤分別約為1.49億元、1.47億元、0.84億元及0.51億元。

具體來看，集團收入結(jié)構(gòu)清晰，主要分為三大板塊：數(shù)字綜合健康服務(wù)（涵蓋數(shù)字營銷科普服務(wù)、數(shù)字醫(yī)學研究輔助服務(wù)、綜合健康服務(wù)包及篩查相關(guān)推廣咨詢服務(wù)）、數(shù)字綜合保險服務(wù)（包括保險經(jīng)紀服務(wù)及保險技術(shù)服務(wù)），以及其他在線與線下營銷服務(wù)收入。

值得注意的是，健康服務(wù)業(yè)務(wù)已成為集團絕對核心增長引擎。2022年-2024年，來自健康相關(guān)服務(wù)的收入分別為5980萬元、1.55億元、6.17億元，分別占總收入的15.2%、31.7%、65.3%。2025年上半年，來自健康服務(wù)業(yè)務(wù)的收入為5.03億元，占比已達76.7%。

輕松健康集團的核心競爭力，離不開AI技術(shù)對全業(yè)務(wù)鏈條的賦能。

公司開發(fā)了AIcare，這是其專有的AI技術(shù)棧，具有可擴展性、深度集成性和專用性。輕松健康集團將專有的大數(shù)據(jù)和AI技術(shù)不僅融入日常運營，提升用戶獲取率和參與度，并推動精準銷售活動，亦應(yīng)用于對保險公司合作伙伴的服務(wù)中，促進理賠處理以及對用戶和交易的動態(tài)風險評估。

龐大的用戶基礎(chǔ)與優(yōu)質(zhì)的用戶結(jié)構(gòu)，為業(yè)務(wù)增長提供了堅實支撐。截至2025年6月30日，輕松健康集團注冊用戶數(shù)達1.684億，微信生態(tài)粉絲累計5970萬。

用戶結(jié)構(gòu)中，約60.4%為20至45歲的年輕群體，具備較高健康意識與保險消費潛力。注冊用戶中近46%擁有多項保障，每位投保人平均持有兩份保單，第13個月留存率達92.2%，顯示出顯著的客戶黏性和復(fù)購率。

騰訊、IDG長期押注

能夠順利登陸資本市場，離不開頂級機構(gòu)的長期陪伴。

成立十余年，輕松健康集團集團聚集了一支龐大的投資人隊伍——騰訊、IDG、陽光保險等知名機構(gòu)都紛紛出手。

2017年2月，輕松健康集團集團獲得2800萬美元的C輪投資，IDG旗下成長基金、德同資本、騰訊投資、同道資本為投資方；2020年5月，輕松健康集團集團完成D輪投資，募集資金6600萬美元。

股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，IPO前，創(chuàng)始人楊胤女士透過其全資擁有的控股公司QingSongChouHoldings Corporation成為持有公司23.93%股權(quán)的單一最大股東。此外，楊胤女士并透過與若干其他股東訂立的投票代理安排控制輕松健康集團15.01%的投票權(quán)。

機構(gòu)股東層面，IDG通過多個基金合計持股約17.75%，陽光人壽持股10.56%，騰訊旗下基金持股0.91%。