匯通財(cái)經(jīng)訊——在2025年的年末，全球貴金屬市場(chǎng)迎來(lái)了一波史無(wú)前例的強(qiáng)勢(shì)上漲行情，黃金、白銀價(jià)格持續(xù)刷新紀(jì)錄，現(xiàn)貨黃金升破4500關(guān)口，現(xiàn)貨白銀一舉突破每盎司70美元的關(guān)鍵關(guān)口，現(xiàn)貨鉑金也屢創(chuàng)歷史新高，現(xiàn)貨鈀金刷新三年高點(diǎn)。這股漲勢(shì)不僅受到了地緣政治緊張局勢(shì)、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期以及美元走軟等多重因素的推動(dòng)，還疊加了工業(yè)需求強(qiáng)勁和央行買(mǎi)盤(pán)活躍的影響。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——在2025年的年末，全球貴金屬市場(chǎng)迎來(lái)了一波史無(wú)前例的強(qiáng)勢(shì)上漲行情，黃金、白銀價(jià)格持續(xù)刷新紀(jì)錄，現(xiàn)貨黃金升破4500關(guān)口，現(xiàn)貨白銀一舉突破每盎司70美元的關(guān)鍵關(guān)口，現(xiàn)貨鉑金也屢創(chuàng)歷史新高，現(xiàn)貨鈀金刷新三年高點(diǎn)。這股漲勢(shì)不僅受到了地緣政治緊張局勢(shì)、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期以及美元走軟等多重因素的推動(dòng)，還疊加了工業(yè)需求強(qiáng)勁和央行買(mǎi)盤(pán)活躍的影響。整個(gè)貴金屬市場(chǎng)仿佛進(jìn)入了超級(jí)牛市模式，今年以來(lái)白銀累計(jì)漲幅高達(dá)150%，黃金飆升72%，鉑金和鈀金更是分別上漲155%和107%。

白銀價(jià)格的創(chuàng)紀(jì)錄漲勢(shì)
白銀在這一輪行情中表現(xiàn)尤為搶眼。周二，現(xiàn)貨白銀價(jià)格上漲近3%，收?qǐng)?bào)每盎司71.06美元，并在盤(pán)中觸及71.55美元的歷史高點(diǎn)。進(jìn)入周三（12月24日）亞洲早盤(pán)，這一漲勢(shì)絲毫沒(méi)有減弱的跡象，截至北京時(shí)間07:40，白銀價(jià)格一度上漲0.5%，刷新歷史高點(diǎn)至71.83美元/盎司。從月度來(lái)看，12月份白銀累計(jì)上漲超過(guò)27%，而全年漲幅更是驚人地達(dá)到了約150%。

這種持續(xù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，讓投資者們對(duì)白銀的未來(lái)充滿期待。專(zhuān)家指出，白銀市場(chǎng)的供需關(guān)系長(zhǎng)期處于短缺狀態(tài)，加上工業(yè)需求的不斷增長(zhǎng)，是推動(dòng)價(jià)格飆升的核心動(dòng)力。

此外，避險(xiǎn)情緒高漲、美元走軟以及收益率下降，也為白銀提供了額外的支撐。Zaner Metals公司副總裁兼高級(jí)金屬策略師Peter Grant在分析中強(qiáng)調(diào)，白銀的下一個(gè)目標(biāo)位可能直指75美元，但年末的獲利回吐行為或許會(huì)引發(fā)短期回調(diào)，需要投資者保持警惕。

黃金價(jià)格再創(chuàng)新高
與白銀同步，黃金價(jià)格也在周二展現(xiàn)出強(qiáng)勁的上漲動(dòng)能，現(xiàn)貨黃金上漲0.9%，逼近4500美元關(guān)口，并刷新歷史高點(diǎn)，收?qǐng)?bào)4484.5美元/盎司。周三亞洲早盤(pán)，黃金繼續(xù)保持漲勢(shì)，截至08:00，一度觸及4509.90美元/盎司的紀(jì)錄新高。今年以來(lái)，黃金價(jià)格已累計(jì)飆升約72%，這得益于多重利好因素的疊加，包括地緣政治緊張局勢(shì)的升級(jí)、美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)的降息路徑、央行強(qiáng)勁的買(mǎi)盤(pán)以及投資需求的爆發(fā)。這些因素共同營(yíng)造了一個(gè)有利于黃金避險(xiǎn)屬性的環(huán)境，讓其成為投資者眼中的“安全港灣”。在全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇的背景下，黃金的這一輪上漲不僅反映了市場(chǎng)的恐慌情緒，還體現(xiàn)了投資者對(duì)通脹和貨幣政策調(diào)整的預(yù)期。

鉑金和鈀金的強(qiáng)勢(shì)跟進(jìn)
貴金屬家族中的鉑金和鈀金同樣不甘落后。周二，現(xiàn)貨鉑金價(jià)格大漲7.5%，報(bào)2283美元，早盤(pán)曾觸及2287.33美元的紀(jì)錄高位。周三早盤(pán)，鉑金繼續(xù)沖高，一舉突破2300美元關(guān)口，截至07:40，刷新歷史高點(diǎn)至2334美元/盎司，漲幅約2.2%。上周鉑金已上漲近13%，本周累計(jì)漲幅達(dá)18%，12月累計(jì)上漲39%，而2025年全年漲幅更是超過(guò)155%。

鈀金的表現(xiàn)同樣亮眼，周二上漲5.7%，達(dá)到1859.38美元的三年新高。周三早盤(pán)，現(xiàn)貨鈀金延續(xù)漲勢(shì)，截至07:40，一度上漲1.74%，刷新三年高點(diǎn)至1897.73美元/盎司。此前鈀金已連續(xù)七個(gè)交易日收漲，上周上漲15%，本周累計(jì)漲幅逾10%，2025年全年上漲107%。這些貴金屬的集體上漲，凸顯了工業(yè)金屬需求的強(qiáng)勁復(fù)蘇，特別是汽車(chē)和電子行業(yè)對(duì)鉑金鈀金的依賴(lài)，進(jìn)一步放大了市場(chǎng)熱度。

美元走軟與美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的雙重影響
美元的疲軟走勢(shì)為貴金屬上漲提供了有力支撐。周二，美元指數(shù)下跌0.36%，連續(xù)第二個(gè)交易日走低，盤(pán)中最低觸及97.85，為10月3日以來(lái)新低。

本周由于假期影響，交易時(shí)間縮短，但美元的整體弱勢(shì)仍讓以美元計(jì)價(jià)的金屬對(duì)海外買(mǎi)家更具吸引力。

美元指數(shù)本月預(yù)計(jì)跌幅達(dá)1.4%，為8月以來(lái)最大，全年跌幅料達(dá)9.6%，創(chuàng)2017年以來(lái)最大年度跌幅。

三菱日聯(lián)金融集團(tuán)策略師表示，這種下跌并非一次性事件，而是長(zhǎng)期趨勢(shì)的延續(xù)。盡管美國(guó)第三季度GDP數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，環(huán)比年率達(dá)4.3%，超出經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的3.3%，但這未能逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)對(duì)美元的悲觀看法。相反，市場(chǎng)更關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期。

倫敦證券交易所集團(tuán)估算顯示，美聯(lián)儲(chǔ)1月底會(huì)議暫不降息的概率高達(dá)87%，但利率期貨顯示，下次降息可能在明年6月，2026年預(yù)計(jì)兩次每次25個(gè)基點(diǎn)的降息。

Silver Gold Bull外匯及貴金屬風(fēng)險(xiǎn)管理主管Erik Bregar指出，明年第一季度美元可能進(jìn)一步走低，因?yàn)閯趧?dòng)力市場(chǎng)疲軟跡象將迫使美聯(lián)儲(chǔ)做出更大讓步，甚至迎來(lái)一位鴿派主席推動(dòng)降息。

此外，美國(guó)12月消費(fèi)者信心指數(shù)下降3.8點(diǎn)至89.1，低于預(yù)期的91.0，進(jìn)一步加劇了美元的下行壓力。

Jefferies首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tom Simons在報(bào)告中警告，雖然GDP數(shù)據(jù)表面強(qiáng)勁，但最終可能被大幅下修，第四季度或出現(xiàn)明顯回落。

地緣政治緊張局勢(shì)的推波助瀾
地緣政治事件進(jìn)一步點(diǎn)燃了市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒。美國(guó)周二對(duì)聯(lián)合國(guó)表示，將實(shí)施“最大限度”的制裁，以剝奪委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅的資源，同時(shí)俄羅斯警告其他拉美國(guó)家可能成為下一個(gè)目標(biāo)。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普周一表示，可能保留或出售最近扣押的委內(nèi)瑞拉石油，并扣留相關(guān)船只。他對(duì)馬杜羅發(fā)出警告，稱(chēng)這是其“最后一次機(jī)會(huì)”，并強(qiáng)調(diào)目標(biāo)是迫使馬杜羅下臺(tái)。

據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，美國(guó)本周向加勒比海地區(qū)調(diào)遣大量特種作戰(zhàn)飛機(jī)和運(yùn)輸機(jī)，包括至少10架CV-22魚(yú)鷹傾轉(zhuǎn)旋翼機(jī)和C-17運(yùn)輸機(jī)，這為潛在軍事行動(dòng)提供了更多選項(xiàng)。

在烏克蘭方面，俄羅斯導(dǎo)彈和無(wú)人機(jī)襲擊造成至少三名烏克蘭人死亡，包括一名兒童，并引發(fā)大范圍斷電，鄰國(guó)波蘭緊急出動(dòng)戰(zhàn)機(jī)。烏克蘭軍隊(duì)從交戰(zhàn)重鎮(zhèn)謝韋爾斯克撤出，俄軍正威脅多個(gè)關(guān)鍵城市，形成“頓涅茨克弧線”。

俄羅斯國(guó)防部稱(chēng)，對(duì)烏克蘭軍工和能源設(shè)施發(fā)動(dòng)大規(guī)模打擊，烏克蘭能源部表示多個(gè)地區(qū)實(shí)施緊急停電。

此外，俄羅斯外交部副部長(zhǎng)Sergei Ryabkov表示，俄美外交官就消除關(guān)系障礙舉行會(huì)談，但主要問(wèn)題未解決。這些事件加劇了全球不確定性，推動(dòng)投資者涌向貴金屬避險(xiǎn)。

（現(xiàn)貨黃金日線圖，來(lái)源：易匯通）

總體而言，這一輪貴金屬牛市不僅是經(jīng)濟(jì)因素的產(chǎn)物，更是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)與貨幣政策預(yù)期交織的結(jié)果。周三是平安夜，歐美多數(shù)市場(chǎng)休市或提前收盤(pán)，無(wú)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，交易清淡可能引發(fā)大幅波動(dòng)或短線獲利了結(jié)風(fēng)險(xiǎn)。但展望未來(lái)，隨著工業(yè)需求持續(xù)增長(zhǎng)和避險(xiǎn)情緒不減，貴金屬市場(chǎng)仍有上行空間，投資者需密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)向和全球熱點(diǎn)事件，以把握潛在機(jī)會(huì)。

北京時(shí)間08:04，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)4510.34美元/盎司。

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn)，與匯通財(cái)經(jīng)無(wú)關(guān)。匯通財(cái)經(jīng)對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立，不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證，且不構(gòu)成任何投資建議，請(qǐng)讀者僅作參考，并自行承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)與責(zé)任。