市場震蕩拉升，滬指高開高走，深成指、創(chuàng)業(yè)板指均漲近1%。

盤面上，商業(yè)航天概念持續(xù)爆發(fā)，20余只成分股漲停，神劍股份5連板，國機(jī)精工4天3板，上海港灣、九鼎新材、再升科技漲停。算力硬件概念拉升，環(huán)旭電子6天3板，英唐智控20cm漲停。福建板塊走強(qiáng)，安記食品7天4板，合興包裝3連板。PCB概念快速拉升，生益科技漲停創(chuàng)歷史新高。下跌方面，貴金屬、保險(xiǎn)、乳業(yè)等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指漲0.53%，深成指漲0.88%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.77%。市場熱點(diǎn)輪動(dòng)較快，全市場超4100只個(gè)股上漲。滬深兩市成交額1.88萬億，較上一個(gè)交易日縮量196億。

滬指六連陽！科技股再度活躍

今日A股市場震蕩分化，三大指數(shù)小幅上漲，滬指再度走出"六連陽"走勢(shì)。中小盤股今日表現(xiàn)較強(qiáng)，中證1000、中證2000指數(shù)均漲逾1.5%。

熱點(diǎn)方向看，科技股方向反復(fù)活躍，存儲(chǔ)芯片、液冷、6G等細(xì)分表現(xiàn)亮眼。

消息面上，芯片賽道密集傳來重磅利好。據(jù)上海證券報(bào)，從多個(gè)渠道求證獲悉，中芯國際已經(jīng)對(duì)部分產(chǎn)能實(shí)施了漲價(jià)，漲幅約為10%。有公司反映，預(yù)計(jì)漲價(jià)會(huì)很快執(zhí)行。但由于之前存儲(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格過低，晶圓廠早已率先對(duì)其實(shí)施了漲價(jià)。

一方面，漲價(jià)源于市場供需變化，服務(wù)器市場需求大增；其次是原材料成本漲價(jià)，例如下半年以來占比較高的金屬價(jià)格持續(xù)大漲；其三則是業(yè)內(nèi)臺(tái)積電最近又關(guān)了兩個(gè)8寸廠轉(zhuǎn)去做先進(jìn)制程，或也引發(fā)晶圓廠漲價(jià)預(yù)期。

6G產(chǎn)業(yè)鏈同樣迎來利好消息。《2025年國務(wù)院政府工作報(bào)告》提出，建立未來產(chǎn)業(yè)投入增長機(jī)制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未來產(chǎn)業(yè)；這標(biāo)志著6G等未來產(chǎn)業(yè)正式上升為國家戰(zhàn)略。華泰證券指出，從發(fā)展趨勢(shì)上，6G終端、6G通智融合、6G星地融合或?qū)⑹俏磥淼娜蟀l(fā)展方向，推動(dòng)5G時(shí)代的萬物互聯(lián)向6G時(shí)代的萬物智聯(lián)演變。

商業(yè)航天再度走強(qiáng)，板塊中近20股漲停。

目前來看，在短期空頭情緒釋放、籌碼充分換手后，該題材或仍具修復(fù)回流預(yù)期。中信證券認(rèn)為，隨著中國星網(wǎng)和G60千帆星座先后進(jìn)入批量化發(fā)射階段，以及海南商業(yè)航天發(fā)射場和商業(yè)運(yùn)載火箭的投入使用，大運(yùn)力、低成本趨勢(shì)正引領(lǐng)商業(yè)航天開啟新時(shí)代，同時(shí)空間算力也進(jìn)一步打開行業(yè)天花板，萬億級(jí)市場規(guī)模的新賽道即將揚(yáng)帆起航，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈帶來巨大的發(fā)展契機(jī)。

此外福建板塊同樣展開反彈。

消息面上，福建平潭全力沖刺新一輪封關(guān)運(yùn)作。福建日?qǐng)?bào)發(fā)表《平潭："滿弓緊弦"，全力沖刺新一輪封關(guān)運(yùn)作》，文章提到：新一輪封關(guān)運(yùn)作首次將平潭主島明確為海關(guān)監(jiān)管區(qū)域，為適用更加便利的海關(guān)監(jiān)管措施提供基本依據(jù)。

不過需要注意的是，今日市場量能較昨日再度小幅萎縮，若后續(xù)沒有更多增量資金入場，各熱點(diǎn)間大概率還是會(huì)再度陷入分化，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，把握輪動(dòng)機(jī)會(huì)仍是當(dāng)前應(yīng)對(duì)的關(guān)鍵。

破"7"在望！人民幣匯率重磅

除了股市，匯市近期同樣值得關(guān)注。

連日來，人民幣匯率不斷走強(qiáng)，創(chuàng)下了14個(gè)月新高，12月24日，美元對(duì)離岸人民幣匯率盤中觸及7.0050，升值預(yù)期即將破"7"。

探究2025年人民幣匯率的波動(dòng)，離不開經(jīng)濟(jì)基本面的預(yù)期和美元走弱的影響。一方面，我國出口強(qiáng)勁，超出了市場預(yù)期，具備經(jīng)濟(jì)基本面向好的支撐；另一方面，美元信用走弱，美聯(lián)儲(chǔ)降息帶來流動(dòng)性寬松，全球資產(chǎn)存在多元化配置的需求，部分配置美元美債的資本跨境回流至本土。

表現(xiàn)得最為明顯的，是我國出口商結(jié)匯意愿增強(qiáng)，人民幣升值的趨勢(shì)也將延續(xù)。不過，資本跨境流動(dòng)的規(guī)模太大或速度太快，未必是監(jiān)管層所樂見的。目前，我國央行仍通過人民幣中間價(jià)引導(dǎo)市場預(yù)期，同時(shí)通過降低掉期市場貼息來影響外資流入速度。

往明年看，人民幣匯率破"7"似乎沒有懸念，不過明年升值的幅度有多大？預(yù)期能否達(dá)到6.5？甚至在更長周期內(nèi)有沒有可能升至6.0？

德意志銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊奕預(yù)計(jì)，到2026年底人民幣兌美元匯率將升值至6.7，并在2027年底進(jìn)一步升至6.5。重慶市人民政府原市長黃奇帆則預(yù)言，今后十年，人民幣匯率將逐步升值至6.0左右。

值得關(guān)注的是，人民幣升值對(duì)資本市場也會(huì)形成影響。短期內(nèi)，股市表現(xiàn)可能會(huì)獲得提振，使得以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)出現(xiàn)同向升值，前提是基本面不發(fā)生背離。國際投行高盛曾做過一個(gè)復(fù)盤研究，顯示匯率上漲0.1個(gè)百分點(diǎn)，股票估值則提升3%~5%。

A股市場2026年依舊樂觀

往明年看，多位基金經(jīng)理對(duì)明年的權(quán)益市場依舊樂觀，普遍認(rèn)為當(dāng)前市場估值結(jié)構(gòu)較為健康，暫未出現(xiàn)整體過熱的情況。

招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛認(rèn)為，權(quán)益方面，市場目前開啟了一輪估值修復(fù)與資產(chǎn)輪動(dòng)驅(qū)動(dòng)的行情。A股有望從估值抬升帶來的"急而促"行情逐漸過渡到盈利支撐的"緩而慢"的行情。

匯豐晉信基金股票研究總監(jiān)閔良超指出，2026年的盈利大概率會(huì)上行。到了2026年，這一輪的產(chǎn)能供給周期已經(jīng)到了尾聲，產(chǎn)能供給壓力已經(jīng)釋放得比較充分。因此，供需壓力有望反轉(zhuǎn)，可以期待整個(gè)企業(yè)端的盈利彈性。2026年的資本市場可能在盈利好轉(zhuǎn)的情況下較為樂觀，甚至市場可能由估值驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為盈利驅(qū)動(dòng)。

綜合多家基金觀點(diǎn)，AI、消費(fèi)、創(chuàng)新藥三大主線在明年或有新變化。

其一，AI產(chǎn)業(yè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存?？删劢笰I主線，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈短板環(huán)節(jié)：一是海外算力鏈；二是芯片設(shè)計(jì)公司、材料、晶圓代工廠及設(shè)備廠商等；三是互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，擁有海量用戶、科技人才及資金優(yōu)勢(shì)；四是應(yīng)用平臺(tái)，關(guān)注自身基本面發(fā)生拐點(diǎn)的公司。

其二，新消費(fèi)與傳統(tǒng)消費(fèi)"孰強(qiáng)孰弱"成為2025年被熱議的話題。展望2026年，消費(fèi)行業(yè)有望迎來轉(zhuǎn)折性投資機(jī)會(huì)，核心邏輯是居民收入預(yù)期將現(xiàn)拐點(diǎn)(城鄉(xiāng)居民增收計(jì)劃落地)、消費(fèi)品價(jià)格有望持續(xù)回暖(貨幣政策支持物價(jià)合理回升)，且行業(yè)處于估值、市值、機(jī)構(gòu)持倉三重底部。

其三，展望2026年，長城基金基金經(jīng)理梁福睿認(rèn)為，創(chuàng)新藥有望兼具Beta和Alpha，是雙層共振的方向。創(chuàng)新藥的全球價(jià)值后續(xù)有上漲的空間。