當(dāng)前市場的核心矛盾，在于短期政策情緒提振與基本面持續(xù)承壓之間的背離。

一方面，“十五五”需求信號釋出、z策會議臨近帶來的預(yù)期強化，疊加行業(yè)盈利修復(fù)態(tài)勢，共同推升了市場風(fēng)險偏好；另一方面，需求端復(fù)蘇依然緩慢，短期內(nèi)難見明顯起色。

目前行情處于弱平衡的震蕩調(diào)整階段，下方有原料支撐，上方又難以突破壓力位。但成本撐得住底線，卻撐不起上漲的明天。

影響鋼價因素

01

八部門聯(lián)合發(fā)布

12月24日，中國人民銀行等八部門印發(fā)《關(guān)于金融支持加快西部陸海新通道建設(shè)的意見》《意見》從完善金融組織協(xié)作體系，構(gòu)建高質(zhì)量資金融通體系，推進制度性改革創(chuàng)新，深化跨省跨境金融監(jiān)管協(xié)作等方面提出21條重點舉措，支持西部陸海新通道高質(zhì)量發(fā)展。

解讀：《意見》提出加大對西部陸海新通道基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金支持，包括鐵路、港口、物流園區(qū)等項目。這些項目通常需要大量鋼材用于建設(shè)，短期內(nèi)可能刺激鋼材需求，對鋼價形成支撐。

02

全國煤炭產(chǎn)運需銜接大會

2026年全國煤炭產(chǎn)運需銜接大會在河北邯鄲召開，大會發(fā)布包括國鐵全煤直達動力煤價格指數(shù)在內(nèi)的多項成果。除集中簽約外，國鐵全煤直達動力煤價格指數(shù)正式發(fā)布。該指數(shù)依托全國煤炭交易平臺真實交易數(shù)據(jù)，整合16個鐵路局、470家樣本煤礦的權(quán)威信息，納入2026年電煤保供中長期合同定價參考體系，為市場提供精準價格風(fēng)向標。

解讀：國鐵全煤直達動力煤價格指數(shù)，將納入2026年電煤保供中長期合同定價參考體系。若煤炭價格穩(wěn)定或下降，焦炭等煉鋼原料成本可能隨之降低，短期內(nèi)對鋼價形成一定壓力。

03

2026年著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場

全國住房城鄉(xiāng)建設(shè)工作會議在北京召開，會議強調(diào)，2026年是“十五五”開局之年，做好住房城鄉(xiāng)建設(shè)工作意義重大。2026年，要著力抓好推進現(xiàn)代化人民城市建設(shè)、著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場、加快建筑業(yè)提質(zhì)升級、夯實高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)支撐4方面工作。

解讀：政策穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，未來新開工和施工項目可能增加，對鋼材需求的長期支撐作用將逐漸顯現(xiàn)。特別是保障性住房、城中村改造等項目，將為建筑鋼材需求提供一定增量。

期貨震蕩上漲

螺紋熱卷主力繼續(xù)收報小陽。而焦煤期貨主力緩步向上，收報于1132元/噸，創(chuàng)逾兩周最高收盤價位，焦炭仍維持窄幅震蕩運行，收盤價略微上移。

現(xiàn)貨整體持穩(wěn)

今日現(xiàn)貨價格整體持穩(wěn)，市場情緒表現(xiàn)尚可，近期宏觀消息頻出，預(yù)期上對鋼價有托底作用，但供需雙弱壓制成材上漲高度，整體仍在區(qū)間內(nèi)運行；現(xiàn)貨方面，貿(mào)易商拿貨積極性不高，成交一般偏弱。

綜合觀點

預(yù)計明日現(xiàn)貨主穩(wěn)個別漲跌，幅度0-10元/噸。當(dāng)前市場呈現(xiàn)出鮮明的“宏觀熱、產(chǎn)業(yè)冷”的背離格局。宏觀政策預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，重大項目投資有望加碼，構(gòu)成了堅實的“政策底”支撐。然而反觀產(chǎn)業(yè)端，現(xiàn)貨市場成交混亂，區(qū)域與品類價差顯著，下游實際需求疲軟，訂單有限，導(dǎo)致市場成交整體偏弱，現(xiàn)貨價格持續(xù)承壓。

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作者：代林

編輯：小尹