中美貿(mào)易戰(zhàn)這事兒，從特朗普第一任期就開始鬧騰，到他第二任上臺后，本來以為會更猛，結(jié)果2025年下半年就有點偃旗息鼓的意思。

美國那邊總覺得中國搶了他們的飯碗，制造業(yè)外流，貿(mào)易逆差大得嚇人。從2018年開打，關(guān)稅層層加碼，到拜登時代也沒撤多少。

特朗普2025年1月20日就職后，沒多久就動真格，2月1日用緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法，對中國加10%關(guān)稅，說是為了打擊芬太尼，還順帶拉上加拿大和墨西哥各25%。

3月又加碼，對中國部分產(chǎn)品額外征收。結(jié)果中國不干了，4月起反制，限制稀土出口啥的，全球供應(yīng)鏈一下子亂套。

但為啥這仗打著打著就沒勁了？簡單說，美國那邊內(nèi)部問題一大堆，關(guān)稅戰(zhàn)沒幫上忙，反而添堵。先看制造業(yè)回流這事兒，美國人老想著把工廠拉回家，增加就業(yè)。

特朗普喊口號喊得響，讓美國再次偉大啥的。可現(xiàn)實呢，算賬算不過來。美國工人工資是中國好幾倍，加上土地、環(huán)保、工會成本，就算關(guān)稅加到天上去，也競爭不過。

中國產(chǎn)業(yè)鏈齊全，從原料到成品一氣呵成，美國那邊螺絲釘都得進(jìn)口。2025年上半年，美國企業(yè)叫苦連天，供應(yīng)鏈中斷，生產(chǎn)成本直線上升。

結(jié)果呢，制造業(yè)沒回多少，反而不少公司加速轉(zhuǎn)移到越南、印度啥地兒，但整體上中國地位沒動搖。數(shù)據(jù)上看，美國商務(wù)部報告顯示，2025年前三季度，制造業(yè)就業(yè)增長有限，只增加了不到10萬個崗位，遠(yuǎn)沒達(dá)到特朗普承諾的百萬級。

再聊債務(wù)壓力。特朗普想通過關(guān)稅多收錢，還想逼美聯(lián)儲降息。4月到5月，他天天在社交媒體上懟美聯(lián)儲主席，說經(jīng)濟(jì)快崩了，得趕緊救市?？擅缆?lián)儲不鳥他，堅持看通脹數(shù)據(jù)。

民意這塊兒更有意思。美國人對中國的負(fù)面看法降了。這是五年頭一回下滑。為什么？貿(mào)易戰(zhàn)打下來，美國老百姓日子沒好過，反而物價高了。

過去美國人信美國夢，努力就成功，現(xiàn)在覺得制度出毛病，得找外頭替罪羊?？少Q(mào)易戰(zhàn)一開，日子更苦，越來越多人醒悟，問題在家門口。大家覺得，跟中國搞好關(guān)系，商品便宜，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)當(dāng)。

特朗普態(tài)度也變了。起初他硬氣，10月10日還威脅100%關(guān)稅。可中國反手限制關(guān)鍵礦產(chǎn)，美國工廠停擺。全球反應(yīng)大，企業(yè)游說猛。11月5日，美國懸掛部分關(guān)稅一年，換中國買更多大豆、谷物啥的。

中國解除對美國公司的一些限制，美國也緩和出口管制。特朗普說這是大勝，但其實是退一步。為什么？因為貿(mào)易戰(zhàn)傷敵一千自損八百。美國農(nóng)業(yè)出口掉，農(nóng)民愁眉苦臉。

大豆啥的，中國轉(zhuǎn)買巴西、阿根廷，美國庫存堆山。企業(yè)財報顯示，2025年第三季度，很多公司利潤下滑，因為供應(yīng)鏈亂。

這轉(zhuǎn)變背后，美國認(rèn)清現(xiàn)實。中國不是30年前的日本，有完整工業(yè)體系，內(nèi)需市場全球最大。全球供應(yīng)鏈離不開中國，美國企業(yè)離不開廉價商品壓通脹。美股泡沫吹大，AI公司虧250億美金，全靠互買設(shè)備撐股價。貿(mào)易戰(zhàn)再打，泡沫破了，特朗普第二任就黃。

轉(zhuǎn)向合作后，市場穩(wěn)了。11月5日協(xié)議后，美股反彈，科技股領(lǐng)漲。消費(fèi)者松口氣，商品價格沒再瘋漲。國防政策協(xié)調(diào)會談12月舉行，談穩(wěn)定。

特朗普繼續(xù)推國內(nèi)議題，如債務(wù)上限、基礎(chǔ)設(shè)施。但貿(mào)易戰(zhàn)轉(zhuǎn)為談判軌道。未來呢？協(xié)議是一年期，2026年中期選舉前，特朗普得穩(wěn)住。