2025 年是很不平凡的一年， DeepSeek-R1 的上線帶火了中國科技敘事， AI 成為全年主線； “反內(nèi)卷”成為新能源行業(yè)的共識，產(chǎn)業(yè)發(fā)展向更高質(zhì)量方向邁進；《哪吒 2 》熱映、外賣大戰(zhàn)，既是生活里的“煙火氣”，也是 2025 年消費新圖景的生動寫照。

這一切讓人難以忘懷的瞬間，都在資本市場的起起伏伏中留下印記。

現(xiàn)在，讓我們共同參與投票，選出自己心目中的2025年十大產(chǎn)經(jīng)新聞，定格2025年的重磅瞬間，迎接2026年的新年曙光，揚帆起航。

DeepSeek-R1發(fā)布AI成全年主線

1月，深度求索正式發(fā)布推理大模型DeepSeek-R1，憑借少量算力達成頂尖推理性能，打破了“堆算力”的路徑依賴。DeepSeek-R1的發(fā)布不僅是一個模型的落地，更是年度級的投資機會，芯片、設(shè)備、應(yīng)用甚至散熱、備用電源……與大模型相關(guān)的一切成為2025年最大的投資主線。

“股王爭霸賽”寒武紀茅臺你追我趕

8月，寒武紀股價持續(xù)走強，首次超越貴州茅臺成為新“股王”，標(biāo)志著市場投資風(fēng)向從防御型的傳統(tǒng)消費轉(zhuǎn)向高成長、高風(fēng)險的硬核科技。不過，到了年底，寒武紀股價巨震，貴州茅臺又再度反超，“股王”之位究竟花落誰家？讓我們拭目以待！

創(chuàng)新藥出海獲歷史性大單

2025年中國創(chuàng)新藥企海外大單不斷，7月，恒瑞醫(yī)藥宣布與英國醫(yī)藥巨頭葛蘭素史克（GSK）達成120億美元（約860億元人民幣）合作協(xié)議，將多款創(chuàng)新藥產(chǎn)品的全球獨家許可權(quán)利有償許可給GSK。刷新了國內(nèi)藥企對外許可授權(quán)的單筆金額紀錄。

房企債務(wù)風(fēng)險加速出清

2025年，房地產(chǎn)風(fēng)險加速出清，融創(chuàng)完成境外債清零，碧桂園境內(nèi)外債務(wù)重組基本落地?！暗禺a(chǎn)模范生”的萬科首次出現(xiàn)公開債券展期意向，目前各方仍在激烈博弈。據(jù)統(tǒng)計，目前出險房企已有近2萬億債務(wù)進入安全期，加速房地產(chǎn)風(fēng)險出清進程。

“GPU雙雄”會師科創(chuàng)板

“GPU雙雄”摩爾線程、沐曦股份12月先后登陸科創(chuàng)板，壁仞科技、燧原科技等AI芯片公司亦在加快IPO步伐。在AI計算加速領(lǐng)域快速發(fā)展背景下，相關(guān)公司助力公開市場募資應(yīng)對AI芯片動輒10億元級別的費用，從而讓國產(chǎn)AI芯片正從“替代可用”邁向“自主好用”。

半導(dǎo)體行業(yè)現(xiàn)并購高峰

自去年9月“并購六條”推出以來，半導(dǎo)體行業(yè)迎來并購高峰，參與主體體量提高，跨界與產(chǎn)業(yè)鏈整合并行，但是年末也密集出現(xiàn)終止案例；同時，A股半導(dǎo)體企業(yè)拓展港股融資渠道，未盈利硬科技企業(yè)依托港交所18C章上市。

“華為天才少年”入主具身智能催生十倍股

智元機器人入主上緯新材，成為具身智能企業(yè)在科創(chuàng)板的首單收購案例，也讓上緯新材成為2025年A股的首只10倍股。7月9日至30日短短16個交易日內(nèi)，上緯新材累計大漲1083%，市值由30億元左右飆升至371億元。

《哪吒2》爆火全網(wǎng)

2025年初，由光線傳媒主投主控的電影《哪吒之魔童鬧?！罚ê喎Q《哪吒2》）上映后爆火，該片最終取得154億元票房，不僅打破國內(nèi)紀錄，也進入全球影史前五名。作為該片出品方，光線傳媒2025年春節(jié)后股價暴漲，2月10日至14日連續(xù)5個交易日20%漲停。

人形機器人進入商業(yè)化元年

2025年，智元、宇樹、優(yōu)必選等企業(yè)訂單不斷，人形機器人駛?cè)胍砸?guī)模為導(dǎo)向的商業(yè)化元年。據(jù)公開信息的不完全統(tǒng)計，2025年行業(yè)內(nèi)至少誕生了15筆金額過億元的訂單，全年總金額已突破46億元，總訂單數(shù)量超2萬臺。

國產(chǎn)算力千億級“吸并案”未果

12月，海光信息與中科曙光終止千億級換股吸收合并，該重組自5月籌劃以來拉動雙方股價一度大幅上漲，最終因交易規(guī)模大、涉及方多、市場環(huán)境變化等原因重組終止。雙方強調(diào)后續(xù)將繼續(xù)加強戰(zhàn)略協(xié)同，打造國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)的“雙核心”。

光伏“反內(nèi)卷”成果初顯

自中央首次提出防止“內(nèi)卷式”競爭，光伏“反內(nèi)卷”是踐行中央指令的典型行業(yè)之一，此前企業(yè)已連續(xù)兩年大面積虧損。2025年5月傳出成立多晶硅收儲平臺的消息后，在行業(yè)自律的牽引下，多晶硅價格率先企穩(wěn)回升，后續(xù)有望帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游價格進一步回暖。

汽車行業(yè)倡導(dǎo)“賬期不超60天”

2025年，中央“反內(nèi)卷”號召下，行業(yè)自律逐漸成為共識，“供應(yīng)商付款賬期不超過60天”成為首輪舉措。12月，國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布《汽車行業(yè)價格行為合規(guī)指南（征求意見稿）》，核心直指行業(yè)無序價格戰(zhàn)，汽車行業(yè)正以更穩(wěn)健的姿態(tài)馳騁于技術(shù)創(chuàng)新的價值高地。

宜春鋰礦停產(chǎn)沖擊波鋰資源“一天一個價”

2025年下半年以來，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈拉開“反內(nèi)卷”大幕，疊加下游儲能需求爆發(fā)，原材料價格企穩(wěn)回升。在上游，寧德時代旗下宜春鋰礦停產(chǎn)成為標(biāo)桿性事件，碳酸鋰期貨全線漲停；在下游，六氟磷酸鋰成為“漲價急先鋒”，出現(xiàn)“一天一價”行情，半年內(nèi)漲幅超250%。

充電寶召回事件

6月起，羅馬仕、安克創(chuàng)新、小米等紛紛發(fā)布充電寶召回公告，起因為鋰電池供應(yīng)商部分批次電芯在代工環(huán)節(jié)違規(guī)替換關(guān)鍵材料，導(dǎo)致產(chǎn)品存在過熱或燃燒風(fēng)險。民航局當(dāng)月起禁止無3C認證或召回批次充電寶登機，市場監(jiān)管總局8月實施新版認證規(guī)則強化監(jiān)管。

互聯(lián)網(wǎng)平臺外賣大戰(zhàn)

京東以“免傭金+繳五險一金”入局，開啟2025年“外賣大戰(zhàn)”，美團、餓了么跟進，淘寶升級“閃購”，各平臺掀起“0元購”補貼潮，引發(fā)大規(guī)模爆單的同時行業(yè)“增量不增收”。隨著《外賣平臺服務(wù)管理基本要求》推動行業(yè)回歸理性，從規(guī)模擴張階段邁入高質(zhì)量發(fā)展新階段。

A股2025年分紅再創(chuàng)新高

2025 年 A 股市場分紅生態(tài) 進一步 持續(xù)優(yōu)化，除分紅總額、分紅公司數(shù)量 、 年內(nèi)多次分紅公司數(shù)量 進一步增長。 今年以來 A 股上市公司現(xiàn)金分紅已超過 2024 年全年， 再 創(chuàng)歷史新高 ，多家 公司三次 分紅 。

責(zé)編：彭勃

校對 ：李凌鋒