導(dǎo)語(yǔ)

原料硫磺價(jià)格持續(xù)高位，企業(yè)生產(chǎn)成本壓力不減，市場(chǎng)受相關(guān)政策消息影響，交投氛圍較此前有所降溫，業(yè)內(nèi)觀望情緒普遍濃厚。國(guó)際市場(chǎng)方面，由于中國(guó)出口暫緩至明年8月的消息傳出，疊加當(dāng)前正值季節(jié)性需求淡季，市場(chǎng)交投愈加平靜。此外，因前期孟加拉招標(biāo)進(jìn)程延遲且中國(guó)中標(biāo)份額較多，磷酸二銨在11月份的出口量呈現(xiàn)一定增長(zhǎng)。

圖1 2025年國(guó)際磷酸二銨價(jià)格走勢(shì)圖（美元/噸）

全球磷酸鹽市場(chǎng)仍處于傳統(tǒng)淡季，現(xiàn)貨交易零星。中國(guó)DAP價(jià)格穩(wěn)定在680-690美元/噸fob不變。市場(chǎng)仍然缺乏流動(dòng)性，大多數(shù)貿(mào)易商和生產(chǎn)商的出口庫(kù)存已經(jīng)售罄，也沒(méi)有新的報(bào)價(jià)或交易。全球各地的進(jìn)口商正在評(píng)估中國(guó)在2026年8月之前無(wú)法出口磷酸鹽的影響。買(mǎi)家整體反應(yīng)較為平靜，不過(guò)巴西進(jìn)口商預(yù)計(jì)，待2026年重返市場(chǎng)時(shí)可能面臨供應(yīng)緊張局面。

在主要需求國(guó)印度，受季節(jié)性需求淡季與港口擁堵雙重影響，DAP的購(gòu)買(mǎi)量降至最低，印度DAP價(jià)格已從688-689美元/噸cfr回落至670美元/噸cfr，近日RCF以670美元/噸cfr的價(jià)格從一家貿(mào)易公司購(gòu)買(mǎi)了2萬(wàn)噸俄羅斯MAP，計(jì)劃本月發(fā)貨。由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)入淡季，加之多個(gè)主要港口擁堵?tīng)顩r依然嚴(yán)重，進(jìn)口商大多不愿進(jìn)口更多的DAP。另外一個(gè)主要需求地區(qū)東南亞市場(chǎng)同樣表現(xiàn)平淡，疲軟的國(guó)內(nèi)需求和充足的庫(kù)存限制了該地區(qū)的進(jìn)口意愿，預(yù)計(jì)大多數(shù)買(mǎi)家要到2026年2月至3月才會(huì)逐步重返市場(chǎng)。中國(guó)出口禁令延長(zhǎng)至2026年8月的消息，進(jìn)一步強(qiáng)化了當(dāng)前市場(chǎng)的季節(jié)性沉寂態(tài)勢(shì)。

圖2 磷酸二銨出口量、出口均價(jià)趨勢(shì)對(duì)比圖（單位：萬(wàn)噸；美元/噸）

根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，11月我國(guó)磷酸二銨出口量為45.06萬(wàn)噸，環(huán)比上月增加9.38萬(wàn)噸，但同比去年11月減少14.78萬(wàn)噸；出口均價(jià)為748.15美元/噸。2025年1-11月中國(guó)磷酸二銨累計(jì)出口332.13萬(wàn)噸，同比24年1-11月減少103萬(wàn)噸，同比下降24%。出口波動(dòng)主要受前期孟加拉招標(biāo)項(xiàng)目影響，該招標(biāo)因信用證開(kāi)立及政府相關(guān)行為導(dǎo)致進(jìn)程延后，但由于中國(guó)企業(yè)中標(biāo)份額較多，在11月信用證落實(shí)后，廠家積極安排剩余貨物出運(yùn)，推動(dòng)當(dāng)月出口量環(huán)比上升。然而目前出口法檢處于暫停中，加之企業(yè)出口配額大多使用完畢，以及國(guó)際市場(chǎng)需求整體疲軟，預(yù)計(jì)下月出口量將有所減少。2024年全年出口量為456.32萬(wàn)噸，受出口政策持續(xù)管控及本年度配額量明顯縮減影響，預(yù)計(jì)2025年全年出口量將降至350萬(wàn)噸左右。

本月，磷酸二銨出口國(guó)家眾多，出口量排名前3名國(guó)家的是孟加拉國(guó)、巴基斯坦、埃塞俄比亞。其中出口至孟加拉國(guó)的量最多為26.72萬(wàn)噸，占當(dāng)月出口總量的59%左右；出口至巴基斯坦的量為5.53萬(wàn)噸，占當(dāng)月出口總量的12%；出口至埃塞俄比亞的量為3.99萬(wàn)噸，占當(dāng)月出口總量的9%。

綜合來(lái)看，當(dāng)前磷酸二銨國(guó)際市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)淡，交易節(jié)奏有所放緩，等待明年新一輪需求啟動(dòng)；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)持續(xù)偏緊，生產(chǎn)成本高位承壓，盡管東北等地區(qū)仍存較大剛需缺口，但下游采購(gòu)態(tài)度趨于謹(jǐn)慎，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，成交多以按需小單為主，短期內(nèi)市場(chǎng)預(yù)計(jì)將維持僵持整理運(yùn)行，需重點(diǎn)關(guān)注政策導(dǎo)向及企業(yè)實(shí)際放貨情況。