從紐交所敲鐘到黯然離場(chǎng)，只用了一年七個(gè)月，極氪完成了從獨(dú)立上市到資產(chǎn)回歸的“閉環(huán)”。

近日，吉利汽車(chē)一則公告震動(dòng)了車(chē)圈：成立僅四年七個(gè)月的極氪，正式從紐交所退市。至此，極氪成為吉利汽車(chē)的全資附屬公司。

這標(biāo)志著自2024年9月《臺(tái)州宣言》發(fā)布以來(lái)，吉利控股集團(tuán)董事長(zhǎng)李書(shū)福力推的“一個(gè)吉利”戰(zhàn)略整合，在歷時(shí)一年多后，正式進(jìn)入收官階段。

消息一出，有人說(shuō)這是吉利高端夢(mèng)碎，只能把“不聽(tīng)話(huà)的孩子”拽回家；但在我看來(lái)，這哪是無(wú)奈之舉，分明是李書(shū)福下的一步大棋——新能源戰(zhàn)場(chǎng)都要變天了！

時(shí)間倒回2024年5月，極氪上市那會(huì)兒多風(fēng)光??！帶著中國(guó)新能源的光環(huán)，發(fā)行價(jià)21美元，首日股價(jià)沖到29.36美元，市值破110億美元，創(chuàng)下當(dāng)年中概股在美上市的最佳開(kāi)局。

彼時(shí)，吉利旗下品牌林立，從吉利、領(lǐng)克、極氪、銀河，到幾何、遠(yuǎn)程、雷達(dá)等，一度提出要成為“新能源汽車(chē)時(shí)代的大眾集團(tuán)”。

當(dāng)時(shí)多少人吹極氪是“新勢(shì)力黑馬”“吉利的王牌”，覺(jué)得中國(guó)高端純電終于要在全球資本市場(chǎng)揚(yáng)眉吐氣了。

可誰(shuí)能想到，資本市場(chǎng)的熱情比夏天的暴雨還短暫，一個(gè)月后股價(jià)就開(kāi)始自由落體，7月直接跌到5.2美元，較發(fā)行價(jià)暴跌75%，慘得讓人不忍直視。

其實(shí)也不怪資本用腳投票，新能源車(chē)企燒錢(qián)是常態(tài)，但極氪的虧損數(shù)字實(shí)在太勸退。

根據(jù)財(cái)報(bào)披露，2021到2024年，極氪的凈虧損分別為45.14億元、76.55億元、82.64億元、57.9億元，累計(jì)已經(jīng)到了262.23億元。

那么，錢(qián)都花在哪了呢？用吉利自己的話(huà)說(shuō)，主要是研發(fā)、擴(kuò)張、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)費(fèi)用。

哪怕極氪2025年1-11月交付了18.7萬(wàn)輛，穩(wěn)居新勢(shì)力第一陣營(yíng)，投資者也不買(mǎi)賬。畢竟股市要的是預(yù)期和盈利故事，而極氪當(dāng)時(shí)還在“砸錢(qián)換規(guī)?！钡碾A段，短期內(nèi)看不到盈利希望，股價(jià)能穩(wěn)住才怪。

所以，當(dāng)2025年5月吉利提出私有化要約時(shí)，不少人都覺(jué)得這是“及時(shí)止損”。

但真的是這樣嗎？如果你只看股市表現(xiàn)，確實(shí)像失敗退場(chǎng)，可要是扒開(kāi)吉利的內(nèi)部賬本，就知道這步棋沒(méi)那么簡(jiǎn)單。

極氪獨(dú)立上市時(shí)，定位是高端純電，結(jié)果呢？跟集團(tuán)里的領(lǐng)克、銀河卷得不可開(kāi)交。極氪X賣(mài)20萬(wàn)左右，正好撞領(lǐng)克的主力價(jià)格帶；極氪007剛上，又跟自家的極氪001搶客戶(hù)，這不就是自己人打自己人嗎？

更浪費(fèi)的是研發(fā)資源。業(yè)內(nèi)有消息說(shuō)，吉利內(nèi)部這幾個(gè)品牌，在智能駕駛、車(chē)機(jī)系統(tǒng)上的重復(fù)研發(fā)投入就高達(dá)幾十億。

以車(chē)機(jī)系統(tǒng)為例，吉利集團(tuán)內(nèi)部曾并行使用GKUI、LYNK OS、ZEEKR OS、Flyme Auto等多個(gè)系統(tǒng)。

說(shuō)白了就是各搞各的，你建你的實(shí)驗(yàn)室，我招我的工程師，最后搞出來(lái)的技術(shù)還大同小異。

銷(xiāo)售端更別提了，15%的區(qū)域渠道重疊，店員都快分不清該推哪個(gè)品牌的車(chē)，客戶(hù)也被攪得暈頭轉(zhuǎn)向。

這種內(nèi)耗在新能源市場(chǎng)還能野蠻生長(zhǎng)的時(shí)候，或許還能容忍，但2025年都卷到價(jià)格戰(zhàn)白熱化了，再這么折騰下去，遲早被對(duì)手耗死。

李書(shū)福敏銳地察覺(jué)到了危機(jī)。2024年9月，吉利發(fā)布《臺(tái)州宣言》，吹響了回歸“一個(gè)吉利”的號(hào)角。隨后，幾何、翼真并入銀河；領(lǐng)克與極氪整合為極氪科技集團(tuán)；最終，極氪科技重歸吉利汽車(chē)。

所以極氪退市的核心，根本不是經(jīng)營(yíng)危機(jī)，而是吉利要停止內(nèi)耗，抱團(tuán)過(guò)冬。

你想啊，退市之后極氪就不用再應(yīng)付資本市場(chǎng)的短期業(yè)績(jī)壓力，能安心主攻30萬(wàn)元以上的豪華純電市場(chǎng)，不用再為了沖銷(xiāo)量跟自家品牌搶蛋糕。

而吉利則能把極氪的800V高壓平臺(tái)、高性能電池這些“黑科技”，快速下放到領(lǐng)克、銀河這些走量品牌上，實(shí)現(xiàn)技術(shù)普惠。

據(jù)分析師測(cè)算，光研發(fā)協(xié)同這一項(xiàng)，每年就能省20-30億元，這可是真金白銀的彈藥，在價(jià)格戰(zhàn)里能發(fā)揮多大作用，懂的都懂。

而且吉利已經(jīng)開(kāi)始動(dòng)真格了，據(jù)說(shuō)已經(jīng)注資50億元擴(kuò)建極氪寧波工廠，產(chǎn)能要從30萬(wàn)輛提升到50萬(wàn)輛，明顯是為“新極氪”的未來(lái)備足糧草。

對(duì)咱們消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，這更是好事——極氪還是獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，售后質(zhì)保一點(diǎn)沒(méi)變，反而能借助吉利更龐大的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，保養(yǎng)維修都更方便了，用戶(hù)體驗(yàn)只會(huì)升級(jí)不會(huì)縮水。

從宏觀層面看，極氪退市這件事，更像是一個(gè)信號(hào)：中國(guó)新能源汽車(chē)的競(jìng)爭(zhēng)，已經(jīng)從“跑馬圈地”的品牌擴(kuò)張時(shí)代，進(jìn)入到“抱團(tuán)作戰(zhàn)”的效率競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代了。

以前是比誰(shuí)品牌多、誰(shuí)故事講得好，現(xiàn)在是比誰(shuí)的體系更扎實(shí)、誰(shuí)的資源利用率更高。那些沒(méi)有強(qiáng)大母體支持、搞不了規(guī)模效應(yīng)的小品牌，接下來(lái)日子要不好過(guò)了。

你想啊，連吉利都開(kāi)始整合資源優(yōu)化矩陣了，小品牌既沒(méi)技術(shù)儲(chǔ)備，又沒(méi)資金實(shí)力，怎么跟巨頭抗衡？吉利這波操作，相當(dāng)于把分散的兵力集中起來(lái)，打造一個(gè)更強(qiáng)大的作戰(zhàn)單元。

最后想跟大家說(shuō)，買(mǎi)車(chē)也好，看行業(yè)也罷，別只看表面的熱鬧。在越來(lái)越卷的市場(chǎng)里，虛的東西遲早會(huì)被淘汰，只有實(shí)打?qū)嵉募夹g(shù)、高效的體系和清晰的定位，才能走得長(zhǎng)遠(yuǎn)。

對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，這也是好事——車(chē)企不再把精力放在講故事、炒股價(jià)上，而是放在優(yōu)化產(chǎn)品、提升服務(wù)上，最終受益的還是我們。

新能源的真正比賽，現(xiàn)在才剛剛開(kāi)始。