醫(yī)藥行業(yè)，出海還是主要生存模式

　　國(guó)家衛(wèi)生健康委發(fā)布《2024年我國(guó)衛(wèi)生健康事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，其中的信息量還是很大的。首先，我們注意到，2024年中國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生費(fèi)用合計(jì)為9.09萬(wàn)億元同比增長(zhǎng)0.35%創(chuàng)歷史最低增速。醫(yī)療費(fèi)用占GDP比重為6.7%，同比下降0.3%個(gè)百分點(diǎn)，人均衛(wèi)生費(fèi)用6454.4元同比增長(zhǎng)0.45%，增速也是歷史最低。

　　實(shí)際上，居民總診療人次104.5億次同比增長(zhǎng)6.28%，居民平均就診次數(shù)7.2次同比提升0.4次，診療需求的確在提升，老齡化社會(huì)，這個(gè)因素也是大勢(shì)所趨。不過(guò)，門(mén)診人均診療費(fèi)用361.0元/次同比下降0.17%，住院人均診療費(fèi)用9870.0元/次同比下降4.32%。其中門(mén)診人均藥費(fèi)133.0元同比下降0.37%，住院人均藥費(fèi)2010.4元同比下降14.76%。

　　醫(yī)療衛(wèi)生費(fèi)用結(jié)構(gòu)中，政府衛(wèi)生支出2.26萬(wàn)億同比下降6.38%，占總費(fèi)用支出的24.87%同比下降1.79%；社會(huì)衛(wèi)生支出4.33萬(wàn)億同比增長(zhǎng)3.85%，占總費(fèi)用支出的47.62%同比提升1.61%；個(gè)人衛(wèi)生支出2.50萬(wàn)億同比增長(zhǎng)1.04%，占總費(fèi)用支出的27.51%同比提升0.18%。截至2024年醫(yī)院數(shù)量38710家同比增長(zhǎng)0.93%，增速創(chuàng)歷史新低；醫(yī)院床位數(shù)811.99萬(wàn)張同比增長(zhǎng)1.44%，增速創(chuàng)歷史新低。中醫(yī)類(lèi)醫(yī)療機(jī)構(gòu)數(shù)量10.37萬(wàn)家同比增長(zhǎng)12.07%，連續(xù)兩年10%以上高增長(zhǎng)，每年新增超過(guò)1萬(wàn)家中醫(yī)診所。

　　怎么來(lái)理解這些數(shù)據(jù)呢？說(shuō)實(shí)話(huà)，對(duì)老百姓來(lái)說(shuō)，支出減少是有益的；但對(duì)醫(yī)藥企業(yè)來(lái)說(shuō)，醫(yī)保如果支付能力下降，那么直接影響到積極性，尤其是原研藥、創(chuàng)新藥的因素。這也是為什么，我們要出海，尤其是要進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，那里才會(huì)有比國(guó)內(nèi)高十幾倍，幾十倍的價(jià)格，才能讓我們的企業(yè)真正能生存，自我造血完成。

走出去才有發(fā)展空間

　　我們進(jìn)一步梳理，目前來(lái)看，2025年1-10月統(tǒng)籌醫(yī)保基金收入維持正增長(zhǎng)，且收入大于支出。2025年1-10月收入為23520.10億元，同比增長(zhǎng)1.97%，2025年1-10月支出為19036.24億元，同比下降0.68%。除5月外，統(tǒng)籌醫(yī)�；鹗杖刖笥谥С觯塾�(jì)統(tǒng)籌醫(yī)�；�2025年1-10月呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。2025年1-10月，統(tǒng)籌醫(yī)保基金結(jié)余共計(jì)4483.86億元，同比增長(zhǎng)14.99%。結(jié)余率方面，2025年1-10月結(jié)余率為19.06%，同比2024年1-10月提升2.15pp，2025年單10月結(jié)余率為27.84%，2025年1-10月統(tǒng)籌醫(yī)�；鸾Y(jié)余情況好于2024年1-10月。

　　2025年10月城鄉(xiāng)居民醫(yī)保支出增加�；踞t(yī)保中包含職工醫(yī)保以及居民醫(yī)保，拆分職工醫(yī)保收支和居民醫(yī)保收支便于進(jìn)一步細(xì)化研究醫(yī)�；鹗罩ё兓�。2025年1-10月職工統(tǒng)籌醫(yī)保收入為15151.14億元，同比增長(zhǎng)5.80%，10月收入1637.62億元，同比增長(zhǎng)8.96%，1-10月支出10939.94億元，同比增長(zhǎng)2.25%，10月支出為1044.92億元，同比增長(zhǎng)1.80%，職工統(tǒng)籌醫(yī)保收入增速大于支出增速；2025年1-10月城鄉(xiāng)居民醫(yī)保收入為8368.97億元，同比下降4.03%，支出8096.29億元，同比下降4.37%，2025年1-10月城鄉(xiāng)居民醫(yī)保基金支出收縮，但10月居民支出增加。

　　大家可以發(fā)現(xiàn)，單純國(guó)內(nèi)方面，很難有大的改變。這是一個(gè)主要的醫(yī)保支出結(jié)構(gòu)了，所以，在上一期聊科研的時(shí)候也提到了，國(guó)內(nèi)科研為何我們很少聽(tīng)到失敗，但國(guó)際上科研失敗的案例非常多，就是源于標(biāo)準(zhǔn)不同。也唯有BIC、FIC，才能有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，達(dá)不到這個(gè)因素，就等同于失敗了，如果我們醫(yī)藥企業(yè)不能走出來(lái)，單純依靠國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，只能是保障民生，并不能讓創(chuàng)新藥企獲得大額利潤(rùn)，這是有相關(guān)機(jī)制決定了。2025年創(chuàng)新藥的BD和科研管線(xiàn)成果，就是走通了這條路，這個(gè)非常關(guān)鍵；接下來(lái)，我們來(lái)具體分析2026年醫(yī)藥板塊要遭遇的因素，以及各子行業(yè)的情況。