財聯(lián)社12月29日訊（編輯 卞純）隨著2025年臨近結(jié)束，華爾街普遍預(yù)計，在即將到來的2026年，美股將延續(xù)牛市行情。不過，也有極少數(shù)機構(gòu)對美股未來走勢持謹(jǐn)慎看法，傳奇投資人杰里米·格蘭瑟姆（Jeremy Grantham）旗下資管公司GMO便是其中之一。

GMO資產(chǎn)配置聯(lián)席主管Ben Inker預(yù)計，由于資金高度集中于昂貴的人工智能（AI）股票，標(biāo)普500指數(shù)未來回報率或?qū)⒉槐M如人意，2026年或錄得負(fù)回報。

值得注意的是，盡管GMO的這一預(yù)測和華爾街主流觀點相悖，但卻不算令人意外，因為該機構(gòu)向來傾向于對整體市場發(fā)布看空預(yù)測。

但I(xiàn)nker并不認(rèn)為，美股將出現(xiàn)該機構(gòu)過去所警示的那種大規(guī)模崩盤。相反，他認(rèn)為AI板塊可能開始跑輸市場，投資者或?qū)⑥D(zhuǎn)向市場其它領(lǐng)域，這會對整體指數(shù)形成拖累——過去幾個月，這種市場動態(tài)已周期性地顯現(xiàn)。

“我們的判斷是，2026年標(biāo)普500指數(shù)下跌的概率大于上漲，”Inker在接受采訪時表示，“我們并非預(yù)測市場會崩盤，我們預(yù)計在很大程度上我們將看到的是一種輪動：AI股將受挫，而它們顯然在標(biāo)普500指數(shù)中占據(jù)很大權(quán)重?！?/blockquote>

他接著稱：“但還有很多其他股票確實相當(dāng)便宜，它們很可能會上漲。所以我們猜測，標(biāo)普500指數(shù)將出現(xiàn)個位數(shù)百分比的跌幅?！?/blockquote>

Inker不認(rèn)為當(dāng)前市場處于超級泡沫之中的原因之一是投機行為似乎僅局限于AI交易領(lǐng)域。

“當(dāng)前情況遠(yuǎn)不及2000年那般極端，也未蔓延至所有資產(chǎn)。泡沫時期可能出現(xiàn)的一個問題是，就像2008年那樣——沒有任何資產(chǎn)像2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期那樣昂貴，但全球所有風(fēng)險資產(chǎn)都被高估了：股票被高估、信貸被高估、房地產(chǎn)被高估，一切都被高估了，” 他表示，“如今，只有AI股和美國成長股被高估，但其它資產(chǎn)被高估的程度沒那么嚴(yán)重?！?/blockquote>

盡管標(biāo)普500指數(shù)成分股中存在非AI領(lǐng)域的投資機會，但I(xiàn)nker目前最看好的兩類投資標(biāo)的是日本小盤股和歐洲價值股。

上周五，美股在圣誕節(jié)后的清淡交投中幾乎持平，缺乏推動市場方向的明顯因素。三大股指微幅收低，結(jié)束連續(xù)五個交易日的上漲，但全周仍錄得漲幅。標(biāo)普500指數(shù)當(dāng)天下跌2.11點，跌幅0.03%，報6929.94點。

華爾街主流投行對標(biāo)普500 指數(shù)2026年底的目標(biāo)價預(yù)測處于7100–8100點之間，平均目標(biāo)價約為7500點，對應(yīng)近10%的潛在漲幅。