出品|中訪網(wǎng)

審核|李曉燕

“知識(shí)付費(fèi)這個(gè)領(lǐng)域，每年變現(xiàn)最高的估計(jì)也就千萬(wàn)。大家都知道，我不缺幾千萬(wàn)?！?近日，有著“私募魔女”之稱(chēng)的百億私募女掌門(mén)李蓓，因推出定價(jià)12888元的投資課程刷屏金融圈，一句底氣十足的回應(yīng)更將事件熱度推向頂峰。這場(chǎng)看似突如其來(lái)的知識(shí)付費(fèi)嘗試，在引發(fā)市場(chǎng)狂歡與質(zhì)疑的同時(shí)，也折射出金融行業(yè)專(zhuān)業(yè)人士多元化變現(xiàn)的新趨勢(shì)。

12月26日，李蓓通過(guò)半夏投資公眾號(hào)正式宣布推出“從0開(kāi)始學(xué)投資”系列課程。根據(jù)課程信息，該課程采用線下授課形式，為期2天共4節(jié)課，每節(jié)課包含2小時(shí)主題分享與1小時(shí)互動(dòng)答疑，內(nèi)容涵蓋投資基礎(chǔ)知識(shí)、資產(chǎn)選擇邏輯、大類(lèi)資產(chǎn)擇時(shí)及個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別等核心模塊，宣稱(chēng)能讓普通人掌握實(shí)現(xiàn)10%以上長(zhǎng)期年化收益的投資方法。課程定價(jià)堪稱(chēng)“天價(jià)”——4節(jié)套餐價(jià)12888元，單節(jié)購(gòu)買(mǎi)需3888元，遠(yuǎn)超同類(lèi)知識(shí)付費(fèi)產(chǎn)品，而報(bào)名頁(yè)面顯示課程限額200人，還將免費(fèi)贈(zèng)送給滿足特定條件的投資人，按滿員計(jì)算線下課程收入可達(dá)258萬(wàn)元左右。

課程信息一經(jīng)發(fā)布，迅速在社交平臺(tái)引發(fā)熱議?！巴顿Y的盡頭是賣(mài)課”“說(shuō)明賣(mài)課比投資賺錢(qián)”等調(diào)侃聲不絕于耳，有網(wǎng)友甚至戲謔“12.8萬(wàn)不行嗎，格局打開(kāi)”。面對(duì)洶涌輿情，李蓓于次日發(fā)文回應(yīng)，將此次開(kāi)課定義為“人生中的一個(gè)意外”。她解釋?zhuān)n程PPT早已現(xiàn)成，初衷源于偶然的好感與責(zé)任心，既想為普通人普及投資防騙知識(shí)，也希望通過(guò)授課對(duì)自己19年的投資框架進(jìn)行系統(tǒng)梳理，同時(shí)高效完成書(shū)籍創(chuàng)作——口頭授課后由專(zhuān)人編輯整理，能以最低時(shí)間成本實(shí)現(xiàn)出書(shū)目標(biāo)。

為打消市場(chǎng)對(duì)“變現(xiàn)”的質(zhì)疑，李蓓明確表示不會(huì)開(kāi)辟知識(shí)付費(fèi)第二曲線，所有課程相關(guān)收入（包括未來(lái)線下分享會(huì)和線上課程收益）都將注入半夏投資設(shè)立的慈善基金，用于支持在校大學(xué)生的獎(jiǎng)助學(xué)金。她同時(shí)劃定邊界：本次為唯一一次系統(tǒng)性線下課，不會(huì)點(diǎn)評(píng)短期行情、推薦股票，也不設(shè)立付費(fèi)微信群或會(huì)員體系，學(xué)員雖可添加其個(gè)人聯(lián)系方式，但核心聚焦長(zhǎng)周期投資方法論的傳遞。

這場(chǎng)跨界風(fēng)波的背后，是李蓓自帶的爭(zhēng)議性標(biāo)簽。作為國(guó)內(nèi)首位百億宏觀對(duì)沖私募女掌門(mén)，她擁有北京大學(xué)本碩學(xué)歷，2017年創(chuàng)立半夏投資后，2022年管理規(guī)模便突破百億，其管理的“半夏穩(wěn)健”基金曾在2020年創(chuàng)下258%的驚人收益，躋身同類(lèi)基金榜首。但近年來(lái)，她的投資判斷屢屢遭遇市場(chǎng)考驗(yàn)：2022年底預(yù)判“A股站在長(zhǎng)期牛市起點(diǎn)”、2023年高調(diào)看多地產(chǎn)股為“十年一遇機(jī)會(huì)”，均與后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)較大偏差。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)成為爭(zhēng)議焦點(diǎn)之一。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月19日，李蓓管理的兩只公開(kāi)業(yè)績(jī)產(chǎn)品今年收益率分別為15.61%和23.17%，累計(jì)收益率達(dá)73.44%和166.32%，但近三年表現(xiàn)不盡如人意——一只收益率僅3.28%，另一只為-1.47%，均大幅跑輸同期滬深300指數(shù)的19.33%。此前更有投資人公開(kāi)吐槽“持有三年多虧15個(gè)點(diǎn)，是所有產(chǎn)品中最差的”，讓這場(chǎng)賣(mài)課風(fēng)波更添一層爭(zhēng)議。

值得注意的是，李蓓一直被視為私募圈的“流量高手”。此前面對(duì)業(yè)績(jī)質(zhì)疑時(shí)，她曾巧妙將輿論危機(jī)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品推介機(jī)會(huì)，在回應(yīng)文章中直接附上銷(xiāo)售聯(lián)系方式，被外界稱(chēng)為“免費(fèi)產(chǎn)品發(fā)布會(huì)”。有私募人士直言，她深諳流量邏輯，能將個(gè)人專(zhuān)業(yè)形象轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)影響力，而這種影響力既帶來(lái)關(guān)注度，也讓她承受更嚴(yán)苛的審視。

事實(shí)上，李蓓并非金融圈跨界知識(shí)付費(fèi)的個(gè)例。前公募冠軍杜振業(yè)推出2980元抖音直播課程，洪灝的付費(fèi)知識(shí)星球以899元年費(fèi)創(chuàng)下10天8500人加入的紀(jì)錄，越來(lái)越多專(zhuān)業(yè)投資人士開(kāi)始探索多元化變現(xiàn)路徑。這一現(xiàn)象背后，是個(gè)人IP價(jià)值凸顯與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的雙重驅(qū)動(dòng)，但也引發(fā)行業(yè)對(duì)“精力分配”的討論。滬上某量化私募人士表示，基金經(jīng)理的核心職責(zé)是為投資人創(chuàng)造回報(bào)，知識(shí)付費(fèi)雖可理解，但需平衡好精力，避免本末倒置。

截至目前，李蓓的投資課程報(bào)名通道仍在開(kāi)放，名額尚未售罄。這場(chǎng)定價(jià)不菲的知識(shí)付費(fèi)嘗試，究竟是如她所言“為慈善與自我總結(jié)”，還是流量變現(xiàn)的新玩法，仍待時(shí)間檢驗(yàn)。但不可否認(rèn)的是，當(dāng)百億私募掌門(mén)跨界賣(mài)課，當(dāng)“不缺幾千萬(wàn)”的宣言遇上跑輸指數(shù)的業(yè)績(jī)，這場(chǎng)風(fēng)波已超越事件本身，成為觀察金融行業(yè)生態(tài)變化的一個(gè)窗口——在專(zhuān)業(yè)價(jià)值與流量效應(yīng)的碰撞中，如何堅(jiān)守初心、平衡各方期待，或許是所有跨界的專(zhuān)業(yè)人士都需要面對(duì)的課題。而對(duì)于普通投資者而言，無(wú)論是購(gòu)買(mǎi)高價(jià)課程還是選擇私募產(chǎn)品，理性審視專(zhuān)業(yè)能力與實(shí)際業(yè)績(jī)，才是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的核心前提。