既是對(duì)這家鋰電制造商過(guò)去發(fā)展的一次全面檢驗(yàn)，也是對(duì)未來(lái)發(fā)展方向的一次深刻反思。

文/每日資本論

2026年，對(duì)于這家國(guó)內(nèi)頭部鋰電池制造商來(lái)說(shuō)，或許只有一個(gè)愿望——打贏官司。

近日，吉利汽車旗下威睿電動(dòng)汽車技術(shù)（寧波）有限公司（下稱，威睿電動(dòng)）一紙?jiān)V狀將知名電池企業(yè)欣旺達(dá)動(dòng)力科技股份有限公司（下稱，欣旺達(dá)動(dòng)力）告上法庭，理由是交付的電芯存在質(zhì)量問(wèn)題，索賠金額高達(dá)23.14億元。浙江省寧波市中級(jí)人民法院已正式立案受理此案。

欣旺達(dá)動(dòng)力屬于欣旺達(dá)電子股份有限公司（下稱，欣旺達(dá)）的子公司，后者曾計(jì)劃將欣旺達(dá)動(dòng)力分拆至深交所創(chuàng)業(yè)板上市，但截至目前尚無(wú)成果。

事情經(jīng)過(guò)大致是，2021年6月至2023年12月，欣旺達(dá)動(dòng)力向威睿電動(dòng)供應(yīng)的電芯被指存在質(zhì)量問(wèn)題。威睿電動(dòng)認(rèn)為，這些電芯的缺陷給其造成了巨額損失，因此要求欣旺達(dá)承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。電芯作為動(dòng)力電池包的核心部件，其性能、一致性與可靠性直接決定了電池包乃至整車的安全、續(xù)航與壽命。一旦電芯出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題，可能導(dǎo)致充電時(shí)局部過(guò)載引發(fā)熱失控起火，放電時(shí)續(xù)航驟降、動(dòng)力中斷等問(wèn)題，這對(duì)于整車制造商而言無(wú)疑是巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)悉，極氪001是搭載欣旺達(dá)電芯的重要產(chǎn)品，僅2022年就售出了超7萬(wàn)輛，其中WE86版占比超60%。但隨著極氪001的放量，部分極氪001 WE86車主反饋，車輛存在充電速度變慢、感知電量不準(zhǔn)等問(wèn)題。

欣旺達(dá)方面表示，目前訴訟尚未開(kāi)庭審理，后續(xù)判決結(jié)果存在不確定性，暫時(shí)無(wú)法評(píng)估對(duì)公司本期利潤(rùn)或期后利潤(rùn)的影響。

盡管如此，車企因動(dòng)力電池質(zhì)量問(wèn)題直接起訴電池企業(yè)且索賠金額如此之大，實(shí)屬罕見(jiàn)。令人擔(dān)憂的是，一旦輸了官司，相當(dāng)于欣旺達(dá)一年的利潤(rùn)全失。要知道，2024年欣旺達(dá)全年凈利潤(rùn)不過(guò)14.68億元。

事實(shí)上，在這場(chǎng)巨額索賠風(fēng)波之前，欣旺達(dá)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)已經(jīng)出現(xiàn)了一些值得關(guān)注的信號(hào)。2025年三季度，欣旺達(dá)扣非凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，這一情況讓部分市場(chǎng)人士存在一些擔(dān)心。盡管公司在消費(fèi)電子電池領(lǐng)域依舊保持著領(lǐng)先地位，2024年全球手機(jī)電池市場(chǎng)占有率高達(dá)34.3%，連續(xù)五年全球第一，但在動(dòng)力電池業(yè)務(wù)方面，卻面臨著諸多挑戰(zhàn)。

回顧欣旺達(dá)的發(fā)展歷程，其最初以消費(fèi)電子電池業(yè)務(wù)起家，憑借在手機(jī)電池領(lǐng)域的深耕細(xì)作，逐漸成長(zhǎng)為全球領(lǐng)先的鋰離子電池模組解決方案提供商。此后，隨著新能源汽車市場(chǎng)的崛起，欣旺達(dá)開(kāi)始布局動(dòng)力電池業(yè)務(wù)，試圖找到企業(yè)發(fā)展的第二曲線。

但欣旺達(dá)動(dòng)力近兩年?duì)I業(yè)收入均超過(guò)100億元，卻也出現(xiàn)了較大的虧損，2023年、2024年分別虧損15.6億元及18.7億元。盡管欣旺達(dá)整體毛利率從2023年的12.8%提升至2024年的14.6%，但2024年其動(dòng)力電池業(yè)務(wù)的毛利率僅為8.8%。根據(jù)《第一財(cái)經(jīng)》的報(bào)道，國(guó)內(nèi)頭部電池企業(yè)在動(dòng)力電池領(lǐng)域的毛利率普遍在20%以上。

顯而易見(jiàn)，這種盈利能力的差距，反映了欣旺達(dá)在動(dòng)力電池激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的尷尬地位。

更令人擔(dān)心的是，一旦此次官司敗訴，對(duì)于欣旺達(dá)的口碑將產(chǎn)生巨大的負(fù)面影響。在商業(yè)合作中，信譽(yù)是企業(yè)的立身之本。一旦被貼上“產(chǎn)品質(zhì)量有問(wèn)題”的標(biāo)簽，欣旺達(dá)不僅可能失去現(xiàn)有的客戶資源，還會(huì)在拓展新客戶時(shí)面臨重重困難。尤其是在新能源汽車行業(yè)，消費(fèi)者對(duì)于電池質(zhì)量和安全性的要求極高，任何負(fù)面消息都可能引發(fā)市場(chǎng)的恐慌和不信任。

此外，如果欣旺達(dá)在與吉利的糾紛中處于劣勢(shì)，此前合作伙伴理想汽車也可能會(huì)重新審視與欣旺達(dá)的合作關(guān)系，甚至考慮尋找其他替代供應(yīng)商。這將對(duì)欣旺達(dá)的業(yè)務(wù)布局和市場(chǎng)份額造成嚴(yán)重的沖擊。

欣旺達(dá)在全球動(dòng)力電池市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)地位也必然受到動(dòng)搖。近年來(lái)，隨著寧德時(shí)代、比亞迪等巨頭的崛起，以及眾多新興勢(shì)力的涌入，動(dòng)力電池市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。欣旺達(dá)雖然在全球動(dòng)力電池裝機(jī)量排名中曾位居前十。在這種情況下，一場(chǎng)失敗的質(zhì)量官司無(wú)疑會(huì)讓其在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中更加被動(dòng)。

這一系列因素疊加，或危及欣旺達(dá)的存亡。

欣旺達(dá)面臨的挑戰(zhàn)遠(yuǎn)不止國(guó)內(nèi)的質(zhì)量訴訟。在國(guó)際市場(chǎng)，公司同樣陷入專利糾紛的泥潭。2025年7月，由韓國(guó)LG與日本松下共同組建的專利池管理公司Tulip Innovation在德國(guó)慕尼黑地方法院獲得了針對(duì)欣旺達(dá)的第三份禁令。

這場(chǎng)專利糾紛的核心在于，Tulip Innovation指控欣旺達(dá)為達(dá)契亞Spring車型提供的電池采用了與LG類似的設(shè)計(jì)卻未獲授權(quán)。此類涉及標(biāo)準(zhǔn)必要專利的訴訟，往往使中國(guó)企業(yè)在海外市場(chǎng)陷入被動(dòng)局面。

國(guó)內(nèi)的質(zhì)量訴訟與海外的專利糾紛形成了欣旺達(dá)面臨的“雙線作戰(zhàn)”局面。這類法律爭(zhēng)斗不僅會(huì)耗費(fèi)欣旺達(dá)大量的精力和資源，而且考驗(yàn)公司的法律應(yīng)對(duì)能力，更對(duì)其技術(shù)自主研發(fā)能力和質(zhì)量管理體系提出了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

好了，再回到官司的話題。為應(yīng)對(duì)最壞局面，“每日資本論”認(rèn)為欣旺達(dá)或可以從四方面破局：

核心是技術(shù)端加速固態(tài)電池量產(chǎn)。其0.2GWh聚合物固態(tài)電芯中試線計(jì)劃2026年中試，若能搶先實(shí)現(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用，可重塑技術(shù)品牌形象。中偉股份的加入為其提供了材料端支持，雙方合作研發(fā)的高性能正極材料前驅(qū)體有望進(jìn)一步提升固態(tài)電池能量密度。

客戶端優(yōu)化合作模式必不可少。參考寧德時(shí)代“技術(shù)授權(quán)+聯(lián)合研發(fā)”模式，欣旺達(dá)可與車企共建電池實(shí)驗(yàn)室，將質(zhì)量管控前移至設(shè)計(jì)階段。例如，其與東風(fēng)公司共建的宜昌基地已實(shí)現(xiàn)電芯-PACK一體化生產(chǎn)。

專利端發(fā)力構(gòu)建強(qiáng)大的護(hù)城河。欣旺達(dá)的累計(jì)申請(qǐng)專利件確實(shí)不少，但PCT國(guó)際專利占比不足也是事實(shí)。因此，其需加大海外專利布局，尤其在固態(tài)電池、BMS算法等核心領(lǐng)域形成“專利簇”，避免重蹈海外專利戰(zhàn)覆轍。

資本端推進(jìn)分拆上市得提速。盡管訴訟陰影籠罩，但欣旺達(dá)動(dòng)力仍可通過(guò)引入戰(zhàn)略投資者、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)等方式提升估值。若能在2026年前完成上市，可大幅緩解債務(wù)壓力。

當(dāng)然，這只是說(shuō)欣旺達(dá)要做最壞的準(zhǔn)備。但無(wú)論如何，遭23億天價(jià)索賠的欣旺達(dá)或已站在一個(gè)十字路口，這場(chǎng)“真心話大冒險(xiǎn)”的游戲，既是對(duì)欣旺達(dá)過(guò)去發(fā)展的一次全面檢驗(yàn)，也是對(duì)未來(lái)發(fā)展方向的一次深刻反思。

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