一個謊言開始往往需要用另一個謊言彌補。

文/每日財報 宋思

時隔一年，諾泰生物(688076.SH)被處罰的事實徹底落地。

近期，諾泰生物正式發(fā)布公告確認，其已經收到中國證監(jiān)會出具的《行政處罰決定書》。處罰結果顯示，因存在財務造假事實，公司及實控人趙德中等6名時任高管合計被罰款7620萬元，公司股票也已經變更為“ST諾泰”。

此次處罰源于2024年10月。當時，諾泰生物因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會立案調查。今年7月，該公司收到《行政處罰事先告知書》。告知書稱，諾泰生物及其實際控制人趙德中涉嫌信息披露違法違規(guī)及欺詐發(fā)行一案已調查完畢，擬對其作出行政處罰。

曾經的明星藥業(yè)

2009年，諾泰生物在連云港成立，前身系江蘇諾泰制藥技術有限公司。2016年，諾泰生物登陸新三板實現掛牌交易后，2021年成功在科創(chuàng)板掛牌，完成登陸A股市場的關鍵一躍。

官網顯示，諾泰生物是一家深耕多肽藥物與小分子化藥領域的生物醫(yī)藥企業(yè)，以自主研發(fā)與定制研發(fā)生產相結合為核心模式，業(yè)務覆蓋CRDMO、原料藥、制劑產品和中間體等板塊。其中，公司主要為全球創(chuàng)新藥企提供醫(yī)藥中間體或原料藥的定制研發(fā)生產服務（CDMO），產品包含小分子化藥、GLP-1類多肽藥物等。

最近幾年，隨著司美格魯肽、替爾泊肽等“減肥神藥”走紅，諾泰生物也吃到了紅利，業(yè)績持續(xù)攀升。

財報數據顯示，從2019年到2024年，公司營收從3.71億元增至16.25億元，歸母凈利潤也由0.49億元提升至4.04億元，規(guī)模與利潤雙雙實現跨越式增長。

值得一提的是，2024年營收同比大增57.21%，主要歸功于多肽原料藥與小分子CDMO業(yè)務的高速增長。

這一年諾泰生物業(yè)務拓展動作頻頻，不僅拿下國內多款重磅GLP-1創(chuàng)新藥原料藥及制劑合作，還與跨國藥企達成ADC、多肽動物藥、寡核苷酸CDMO等領域合作，同時打通北美、東南亞市場，與司美格魯肽、替爾泊肽進行全球戰(zhàn)略合作。

進入2025年后，GLP-1減重賽道依舊延續(xù)火熱，全球醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)加碼該領域研發(fā)投入。賽道研發(fā)過程中催生了原料藥采購、研發(fā)外包等強勁需求，為諾泰生物在內的CDMO企業(yè)，帶來了大量的潛在訂單。

2025年前三季度，公司實現營業(yè)收入為15.27億元，同比增長21.95%；實現歸母凈利潤約4.45億元，同比增長26.92%。

在業(yè)務布局上，諾泰生物已與多家頭部仿制藥企合作GLP-1相關原料藥與制劑項目，自研的司美格魯肽注射液也進入驗證性臨床階段，該項目總投資高達1.83億元，未來將落地糖尿病治療與減肥兩大應用場景。

虛假繁榮背后，財務造假嚴重

誰也不會想到，表面上業(yè)績節(jié)節(jié)攀升的諾泰生物，卻會在上市首年（2021年）便已選擇鋌而走險，進行相關違規(guī)操作。

中國證監(jiān)會調查表明，諾泰生物主要存在兩項違法事實：一是2021年年度報告存在虛假記載，二是公開發(fā)行文件編造重大虛假內容。

具體來看，2021年12月，諾泰生物將藥品技術及上市持有許可人權益轉讓給浙江華貝藥業(yè)有限責任公司（簡稱浙江華貝）后，緊接著就于12月28日確認了這筆3000萬元的業(yè)務收入。

倘若不是證監(jiān)會深究，外界只會當作普通的交易。但事實上，浙江華貝既不具備支付技術轉讓款的資金實力，也不具備實際應用該技術的生產能力和銷售渠道。

與此同時，諾泰生物啟動對浙江華貝的增資計劃，最終形成了特殊的資金閉環(huán)：浙江華貝支付給諾泰生物的技術轉讓款，實質上正是諾泰生物對其的增資款項。

經查，該項技術轉讓業(yè)務并不具備真實商業(yè)實質，相關收入本就不應予以確認。該事項直接造成諾泰生物2021年年報虛增營業(yè)收入3000萬元，同期利潤總額虛增2595.16萬元，這一數值占公司當期披露利潤總額的20.64%。

一個謊言開始往往需要用另一個謊言彌補。諾泰生物也因此陷入利用更多虛假言辭去遮掩前一個虛假言辭的狀況之中。

2023年12月12日，諾泰生物披露4.34億元可轉債發(fā)行募集說明書，其在說明書財務會計信息板塊公示的2021年財務數據，包含了公司當年虛增的3000萬元營收與2595.16萬元利潤，該虛增利潤占當期披露利潤總額的20.64%，直接造成這部分披露內容存在重大虛假信息。

鑒于諾泰生物的行為已構成欺詐發(fā)行，公司就此受到嚴厲處罰：除繳納罰款外，上交所還對其作出五年內禁止提交各類發(fā)行上市申請的決定，這也意味著諾泰生物未來五年將徹底喪失再融資資格。

值得警惕的經營風險

事實上，諾泰生物內部治理早就存在嚴重問題，公司及核心管理層也曾多次因違規(guī)行為受到監(jiān)管處罰。

2018 年，公司便與時任董事長趙德毅、財務總監(jiān)章志根一同被股轉公司出具監(jiān)管意見函；次年，諾泰生物又因 2016 年重大資產重組中未披露關聯(lián)方，關聯(lián)董事、股東趙德毅與趙德中則因未履行回避表決義務，被全國股轉公司監(jiān)管部實施自律監(jiān)管處罰措施。

2022年6月，因諾泰生物2021年三季度報告會計處理存在差錯，導致財務信息披露失真，上交所科創(chuàng)板公司管理部再度對諾泰生物及時任財務總監(jiān)徐東海予以監(jiān)管警示。

接二連三出現違規(guī)事件，徹底暴露了諾泰生物內部管理的混亂與體系的嚴重漏洞。

業(yè)內觀點也認為，對于諾泰生物來說，其實財務造假問題所帶來的處罰與警示并非最大危機，其內控體系暴露的諸多漏洞才更值得警惕，長此以往不僅易引發(fā)市場對公司的長期信任危機，還會招致外界對企業(yè)價值觀的質疑，甚至可能拖累公司長遠發(fā)展。

作為一家本來具有良好前景的生物醫(yī)藥企業(yè)，如今遭受巨大處罰甚至被禁止入市，實在令人唏噓。但諾泰生物的遭遇其實也給整個行業(yè)上了一課，無論承受多么巨大的經營壓力，都不應該弄虛作假，畢竟企業(yè)的立足根本仍然是誠信經營以及規(guī)范運作。

對于上市公司而言，誠信經營并非選擇，而是生存的底線。無論何時，只有誠信經營，才是穿越市場周期的唯一通行證。

丨每財網&每日財報聲明

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