2025年12月30日，上海天數(shù)智芯半導(dǎo)體股份有限公司（以下簡稱“天數(shù)智芯”）正式在港交所開啟招股，股票代碼為“9903”。根據(jù)公司公布的全球發(fā)售公告，此次擬發(fā)售約2543萬股H股，發(fā)行價為每股144.60港元，預(yù)計募集資金約37億港元，上市后市值將超過350億港元。公司計劃于2026年1月8日正式掛牌交易。

天數(shù)智芯成立于2015年，是一家專注于通用GPU芯片及AI算力解決方案的中國芯片設(shè)計公司。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，該公司是國內(nèi)首家實現(xiàn)推理通用GPU芯片量產(chǎn)的企業(yè)，同時也是首家采用7nm先進(jìn)工藝實現(xiàn)訓(xùn)練通用GPU芯片量產(chǎn)的廠商。其產(chǎn)品體系主要包括兩大系列：面向AI模型訓(xùn)練的“天垓”系列，以及專注于推理任務(wù)的“智鎧”系列。此外，公司還提供基于自研芯片的AI算力解決方案，涵蓋通用GPU服務(wù)器和可擴展算力集群，以滿足從企業(yè)級任務(wù)到大規(guī)模部署的多元化需求。

在商業(yè)化落地方面，天數(shù)智芯已取得實質(zhì)性進(jìn)展。截至2025年6月30日，公司累計向超過290家客戶交付了超過5.2萬片通用GPU產(chǎn)品，在金融、醫(yī)療、交通等20多個行業(yè)完成了超過900次部署。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司營收從2022年的1.89億元增長至2024年的5.40億元，年復(fù)合增長率達(dá)68.8%。2025年上半年營收為3.24億元，同比增長64.2%。不過，由于持續(xù)的研發(fā)投入，公司目前仍處于虧損狀態(tài)，2025年上半年期內(nèi)虧損為6.09億元。

本次發(fā)行獲得了多家知名產(chǎn)業(yè)及財務(wù)投資機構(gòu)的認(rèn)可。根據(jù)招股公告，天數(shù)智芯已與18家基石投資者簽署協(xié)議，合計認(rèn)購金額約15.83億港元。投資者名單包括中興通訊（香港）、UBS AM Singapore、第四范式、匯添富（香港）、華夏基金（香港）、芯鑫控股等。上市前，天數(shù)智芯經(jīng)歷了多輪融資，股東陣容涵蓋紅杉中國、大鉦資本、元禾基金等一線投資機構(gòu)。

從行業(yè)背景看，天數(shù)智芯的上市正值國產(chǎn)算力自主化關(guān)鍵期。隨著AI應(yīng)用深入與算力需求激增，中國通用GPU市場快速增長。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，2024年中國通用GPU市場規(guī)模已達(dá)1546億元，預(yù)計2029年將增長至7153億元。與此同時，國產(chǎn)通用GPU的市占率有望從2024年的17.4%提升至2029年的50%以上。在這一趨勢下，以天數(shù)智芯為代表的國產(chǎn)GPU企業(yè)，憑借軟硬件一體化的設(shè)計、持續(xù)的產(chǎn)品迭代與規(guī)?；纳虡I(yè)落地，正在逐步構(gòu)建自主生態(tài)。

根據(jù)計劃，此次募資凈額約80%將用于未來五年的研發(fā)投入，包括下一代芯片的研發(fā)與商業(yè)化、軟件棧完善及團(tuán)隊擴充；約10%用于市場拓展，其余作為營運資金。分析指出，港股上市不僅為公司提供了充足的資金“彈藥”，其國際化的資本平臺也有助于未來開拓海外市場。