來源丨金石雜談

12月31日，在喜迎2026年之前，知名海外策略分析師張憶東在個(gè)人公眾號官宣離職。

他表示，經(jīng)過長時(shí)間的慎重考慮，出于對自己職業(yè)生涯后半程的轉(zhuǎn)型規(guī)劃及家庭因素考量，我已于日前正式向公司提出辭職申請，即將轉(zhuǎn)型海外業(yè)務(wù)，專注于香港及海外資本市場的拓展。

張憶東，復(fù)旦大學(xué)國際金融系學(xué)士、碩士，上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院EMBA，曾任興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)和金融研究院副院長、研究所副所長、全球首席策略分析師，興證（香港）金控副行政總裁、興證國際副總裁，兼任復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院專業(yè)學(xué)位校外兼職導(dǎo)師。

截至目前，張憶東已在興業(yè)證券工作20余載，幾乎霸榜每次的海外策略第一名。2025年的新財(cái)富海外策略第一名，水晶球海外、策略第一名。

就在近期，張憶東談了對2026年的看法：

1）中國牛市將繼續(xù)；

2）美元會進(jìn)一步貶值，但幅度會收斂，人民幣匯率明年有可能回到6字頭，甚至升值到6.8，特別是下半年；

3）明年行情節(jié)奏肯定沒那么簡單，不是無腦買入的大牛市，行情仍將充滿波折。

4）成長方向，科技行情依然明年中美產(chǎn)業(yè)共振的明確主線。AI應(yīng)用（港股互聯(lián)網(wǎng)）、端側(cè)AI（關(guān)注消費(fèi)電子）及游戲傳媒板；半導(dǎo)體、軍工科技、能源科技。

5）紅利資產(chǎn)，在高債務(wù)、低利率的背景下是戰(zhàn)略性高勝率資產(chǎn)。戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置，為規(guī)避全球秩序重構(gòu)的不確定性，擇機(jī)布局黃金等。

6）展望2026年，港股牛市將繼續(xù)，盈利、流動性有望協(xié)同驅(qū)動行情。

7）2026年行情節(jié)奏或如火炬登山——“新共識萌芽”的背風(fēng)期要奔跑，“舊共識泛濫”的順風(fēng)期要休息。