全球電動(dòng)汽車市場(chǎng)迎來新的關(guān)鍵拐點(diǎn)：特斯拉失守銷量王座，比亞迪以 226 萬輛年交付量首次登頂。

近日，特斯拉發(fā)布了 2025 年第四季度（Q4）產(chǎn)量和交付數(shù)據(jù)，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)和分析師的預(yù)期。特斯拉公開數(shù)據(jù)顯示，該公司 2025 年第四季度總交付量 418,227 輛，同比下降 15.6%，第四季度總產(chǎn)量 434,358 輛，同比下降 5.5%。

（來源：特斯拉）

從全年成績(jī)來看，特斯拉 2025 年總交付量約 164 萬輛，較 2024 年下降約 9%，2025 年總產(chǎn)量約 165 萬輛。這是該公司連續(xù)第二個(gè)年產(chǎn)量和交付量下降，特斯拉 2024 年和 2023 年的總交付量分別是 178 萬輛和 180 萬輛。特斯拉股價(jià)在 2026 年假期后開盤下跌超過 2%，累計(jì)跌幅超過 10%，連續(xù)七個(gè)交易日下跌。

（來源：特斯拉）

特斯拉表示，第四季度入門級(jí) Model 3 和 Model Y SUV 的交付量為 406,585 輛，約占總交付量的 97%。Model S、Model X 和 Cybertruck 車型的交付量為 11,642 輛。

此前，特斯拉在發(fā)布 Cybertruck 的設(shè)計(jì)圖后，曾宣稱這款車型的預(yù)定訂單數(shù)量已有 100 余萬份。盡管馬斯克的 SpaceX 公司在 2025 年貢獻(xiàn)了價(jià)值數(shù)千萬美元的 Cybertruck 卡車訂單，但這款車型至今仍然沒有成為特斯拉的暢銷車型。

馬斯克曾公開表示，自動(dòng)駕駛功能將讓特斯拉在競(jìng)爭(zhēng)中展示出優(yōu)勢(shì)。從實(shí)際發(fā)展情況來看，特斯拉已經(jīng)在美國(guó)德克薩斯州奧斯汀市開始無人駕駛出租車服務(wù)。而在此之前，該公司已啟動(dòng)了一項(xiàng)由安全駕駛員參與的試點(diǎn)項(xiàng)目近六個(gè)月。

需要看到的是，盡管特斯拉此前擔(dān)任全球電動(dòng)汽車銷量領(lǐng)頭羊，但隨著該市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，目前這一格局正在發(fā)生改變，其主要對(duì)手來自中國(guó)比亞迪、韓國(guó)起亞和現(xiàn)代以及歐洲大眾汽車等公司。

比亞迪最近的數(shù)據(jù)顯示，其 2025 年交付 226 萬輛電動(dòng)汽車，增長(zhǎng)近 28%，目前已躍居全球電動(dòng)汽車銷量榜首。

圖丨比亞迪 2025 年 12 月總產(chǎn)量與總銷售量（來源：比亞迪）

除了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的因素之外，特斯拉在 2025 年第四季度銷量下滑的原因，也與特朗普政府近期收緊電動(dòng)汽車稅收抵免政策有關(guān)。該政策執(zhí)行至 2025 年 9 月底，從 2025 年 10 月開始，部分車型不再享受最高 7,500 美元的補(bǔ)貼政策。

與第四季度銷量對(duì)比的是，特斯拉在 2025 年第三季度銷量達(dá)到 497,099 輛，比第二季度增長(zhǎng)了 29%，該結(jié)果的驅(qū)動(dòng)因素正是消費(fèi)者在得知電動(dòng)汽車稅收抵免政策將取消后，在第四季度開始之前爭(zhēng)相購買電動(dòng)汽車。據(jù) Deepwater Asset Management 管理合伙人吉恩·蒙斯特（Gene Munster）預(yù)計(jì)，這一因素為特斯拉第三季度增加了 5.5 萬輛的交付量。

此外，特斯拉銷量的下滑還可能與一些間接因素有關(guān)，例如特朗普政府弱化了原本有利于電動(dòng)車滲透率提升的排放政策信號(hào)。

另一方面，其與馬斯克的政治立場(chǎng)或許也有關(guān)系。在 2024 年底，馬斯克公開擁抱極右翼政治立場(chǎng)后，特斯拉遭到了一些消費(fèi)者的強(qiáng)烈反對(duì)，該公司的股價(jià)曾在 2025 年第一季度暴跌。

與特朗普在 2024 年競(jìng)選期間馬斯克的 2.59 億美元支持相比，盡管他在美國(guó)政府效率部（DOGE）短暫作為負(fù)責(zé)人，但隨著與特朗普“蜜月期”的結(jié)束，兩人的矛盾也逐漸浮出水面。

實(shí)際上，特斯拉的銷量下滑也有前兆，并且該公司已采取相關(guān)措施來試圖提升銷量。2025 年 10 月，特斯拉在美國(guó)推出了兩款最受歡迎車型新款 Model Y 中型 SUV 和 Model 3 的更便宜版本（售價(jià)比之前的版本低約 5,000 美元）。但是，由于投資者對(duì)這一消息反應(yīng)冷淡，當(dāng)時(shí)該公司股價(jià)跌了約 4%。

電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)仍然占據(jù)特斯拉收入的大部分，例如，特斯拉第三季度營(yíng)收為 280 億美元，其中 212 億美元來自電動(dòng)汽車銷售。但與推出更便宜的電動(dòng)汽車相比，馬斯克聚焦的方向也有所變化：他正試圖將公司業(yè)務(wù)從電動(dòng)汽車的制造和銷售轉(zhuǎn)向 AI 和機(jī)器人領(lǐng)域。

當(dāng)然，除了第四季度產(chǎn)量和交付數(shù)據(jù)下滑，在特斯拉發(fā)布的這份聲明中，還提到了儲(chǔ)能產(chǎn)品的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)：該公司在 2025 年 12 月季度交付了創(chuàng)紀(jì)錄的 14.2 吉瓦時(shí)儲(chǔ)能產(chǎn)品，而在 2025 年第三季度，其部署了 12.5 吉瓦時(shí)的儲(chǔ)能產(chǎn)品。

總體來說，從特斯拉在 2025 年銷量下滑導(dǎo)致全球電動(dòng)汽車“銷冠”易主中，我們看到的不止是某個(gè)公司銷量的變化，這背后也反映了全球電動(dòng)車領(lǐng)域的格局在進(jìn)行變革中。盡管特斯拉本次交出了銷量王座，但該公司的高市值使其仍具吸引力。未來，特斯拉是否能再次奪回全球“銷冠”并重拾市場(chǎng)信心，還需要進(jìn)一步觀察。

參考資料：

https://www.theguardian.com/business/2026/jan/02/china-byd-tesla-worlds-biggest-electric-car-seller-elon-musk-donald-trump-ev?utm

https://techcrunch.com/2026/01/02/tesla-annual-sales-decline-9-as-its-overtaken-by-byd-as-global-ev-leader/

https://ir.tesla.com/press-release/tesla-fourth-quarter-2025-production-deliveries-deployments

https://www.cnbc.com/2026/01/02/tesla-tsla-q4-2025-vehicle-deliveries.html

https://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0101/2026010100129.pdf

排版：劉雅坤