文丨平襄

2026年的第一個工作日：三峽人壽新任總經(jīng)理雷萬春任職資格獲批。

這意味著，這家西南地區(qū)的地方法人險企終在歷時一年半后迎來了核心領(lǐng)導(dǎo)層的配齊：2024年9月，張君獲批上任三峽人壽董事長，結(jié)束這家公司董事長空缺3年的歷史；如今雷萬春的獲批，告別了其6年沒有總裁的歷史。

事實上，這一時間可以提前到去年中，2025年7月傳出，三峽人壽黨委副書記雷萬春將出任公司總經(jīng)理一職。

成立9年的時間中，董事長或總經(jīng)理等核心領(lǐng)導(dǎo)缺位曾是這家立足于重慶的地方性新生代險企的一大痛點：從股權(quán)變動到人事變動，從人事變動再到經(jīng)營思路的調(diào)整，這幾乎是太多新生中小險企的成長縮影。

其總經(jīng)理一職從2018年12月起便一直空缺，至今已超過6年，期間多任臨時負(fù)責(zé)人、主持工作者甚至擬任人選最終都未能轉(zhuǎn)正。而董事長也有過約3年的空缺，甚至還出現(xiàn)過首任董事長上訴“討薪”的新聞。歷年業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出行業(yè)少有的“拋物線”狀，利潤表現(xiàn)更是一言難盡。

不過，在2023年12月和2025年6月的兩次增資后，三峽人壽的股權(quán)結(jié)構(gòu)已經(jīng)形成鮮明的地方國資主導(dǎo)的特點。2025年6月27日，三峽人壽增資14.954億元獲批，注冊資本由15.375億元增加至30.329億元，而重慶國資股東股權(quán)占比已上升至超過85%。

伴隨著這種股權(quán)結(jié)構(gòu)的確立，新任總經(jīng)理人選確定，重慶地方政府背景的董事長張君+職業(yè)經(jīng)理人總經(jīng)理雷萬春組合的確立，這或許意味著這家公司治理格局與經(jīng)營戰(zhàn)略逐漸走向穩(wěn)定。

但成立時間短、底子薄、規(guī)模小、只有一家分公司、地方性經(jīng)營、又經(jīng)歷了持續(xù)數(shù)年的各種變動，讓這家公司幾乎集滿了當(dāng)前堪稱是“最難模式”的中小公司經(jīng)營“buff”。如此多的“標(biāo)簽”，也映射出一批類似險企的現(xiàn)狀：他們要如何打破“地方性新生代”魔咒？

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-Insurance Today-

重慶國資股東再次增資與張君掛帥

三峽人壽如何走出

“新生代+地方國資”中小險企的普遍迷局

雖然在市場環(huán)境明顯變動，行業(yè)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型壓力不斷加大的時代背景下，整個行業(yè)、特別是為數(shù)眾多風(fēng)險承載能力較低的中小險企在經(jīng)營發(fā)展都正遇到著明顯的阻力、陣痛與挑戰(zhàn)，但同時也可以看到，在2017年至2018年最后一批扎堆的成立、堪稱是我國“最新一代”的壽險公司，更幾近是一出生就是變局乃至困局。

這其中，一定數(shù)量注冊地選在非保險傳統(tǒng)總部省市地區(qū)、且有著當(dāng)?shù)氐胤叫試Y企業(yè)注資的公司，幾乎從成立至今的大部分時間內(nèi)，都處于應(yīng)對市場困難、解決經(jīng)營問題之中，甚至在戰(zhàn)略、人事等方面的搖擺幾乎沒怎么停過。

畢竟在結(jié)束行業(yè)最狂熱的擴張窗口之后，這類險企甫一破殼而出就直接遇到了整個行業(yè)“幾十年未有之大變局”，各類成功與輝煌的經(jīng)驗迅速宣告失效，從老牌公司到傳統(tǒng)巨頭、從一線重鎮(zhèn)到保費大省都感到明顯的無所適從，更不用說本就出處茅廬的新、小公司和對保險經(jīng)驗相對較少的當(dāng)?shù)貒Y股東了。

然而也要看到，保險企業(yè)特別市總部型公司在地方的落地生根，不僅有助于對區(qū)域金融與經(jīng)濟的促進，同時也是保險在高質(zhì)量發(fā)展中探索差異化與特色經(jīng)營服務(wù)的重要趨勢，這也讓對于地方性險企經(jīng)營的探索推動一直不曾停歇。但也顯然，這種探索絕不會一帆風(fēng)順，尤其在這個行業(yè)變動不斷的大周期下。“新生代+地方國資”也成為業(yè)內(nèi)一種近乎“魔咒”一般的標(biāo)簽。

聚焦到三峽人壽身上，有關(guān)這些年股權(quán)的變化與人事、經(jīng)營上的波動也被各路媒體廣為關(guān)注。

據(jù)一些公開資料表明，三峽人壽是重慶市委、市政府支持，國務(wù)院保險監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)設(shè)立的全國性保險金融機構(gòu)，同時也是第一家總部位于重慶的中資壽險公司。

2017年底，三峽人壽成立時的初始股東持股比例相對較為平均，幾家重慶國資股東的持股總占比約40%。而隨著增資和股權(quán)變動，來自重慶國資企業(yè)的股東持股比例逐漸升高，2023年12月，三峽人壽宣布進行5.5億元增資，兩家重慶國資股東各增資2.75億。2024年初，民企股東重慶迪馬工業(yè)有限責(zé)任公司向一重慶國資股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)，再到2024年10月二次增資確認(rèn)并在2025年6月正式變更后，重慶國資股東持股占比超80%的三峽人壽可以說已經(jīng)是一家名副其實的重慶地方國資險企。

2026年1月4日，重慶發(fā)展投資有限公司受讓重慶渝富資本運營集團有限公司持有的三峽人壽股份正式獲批，目前重慶發(fā)展投資已成為公司第一大股東。

這一過程中的，三峽人壽的管理班子，特別是董事長與總經(jīng)理的頻繁變動乃至長期空缺的狀態(tài)也看到結(jié)束的信號。在2024年3月張君出任三峽人壽黨委書記，并自2024年8月起正式擔(dān)任公司董事、董事長。相關(guān)披露顯示，張君曾任重慶市兩江新區(qū)財政局副局長，重慶住建投資有限公司黨委書記、董事長。

根據(jù)進一步的股權(quán)穿透可以看到，新任董事長長期在重慶國資體系任職，無論是政府經(jīng)歷還是企業(yè)經(jīng)歷，都與三峽人壽的主要重慶國資股東方聯(lián)系頗深，也意味著這位“新帥”顯然對股東方的戰(zhàn)略思路與經(jīng)營文化高度熟悉與了解，并且在溝通、協(xié)作、聯(lián)動等方面會更加順暢。

隨著張君掛帥，三峽人壽的管理格局也逐漸成型，不但各高管的分工進一步明確，而且新總經(jīng)理人選也浮出水面，預(yù)示著這家公司戰(zhàn)略的明細與經(jīng)營管理的穩(wěn)定。顯然，對于當(dāng)前的環(huán)境來說，一個擁有不錯地方政府背景的董事長，或許是“新生代地方國資險企”乃至所有中小公司打破“魔咒”，實現(xiàn)穩(wěn)定、走出迷局的第一步。

畢竟，打破地方險企經(jīng)營魔咒的秘鑰還在地方，理順地方關(guān)系，得到地方支持，至關(guān)重要。這顯然是市場化的職業(yè)經(jīng)理人無法做到的。

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-Insurance Today-

和張君搭班子的雷萬春又是誰？

是保險老將，也是重慶保險老將

僅就重慶地方保險職業(yè)經(jīng)理人而言，雷萬春的履歷頗為豐富，在赴三峽人壽之前有過保險中介機構(gòu)創(chuàng)業(yè)的經(jīng)歷，是重慶禾邦保險代理的董事長、創(chuàng)始人。

據(jù)相關(guān)工商信息顯示，重慶禾邦保險代理在2025年5月初完成了法人變更，雷萬春不再擔(dān)任該公司法人并退出董事長職務(wù)。至少可以判斷，在這個時間節(jié)點上，雷萬春結(jié)束了自己不到5年的中介創(chuàng)業(yè)生涯。

從保險中介回歸主體保險公司擔(dān)任主要負(fù)責(zé)人的事例在整個行業(yè)中并非沒有，但的確較為少見，像這樣從中介創(chuàng)業(yè)者到成為壽險公司執(zhí)掌者的轉(zhuǎn)變情況，更是少之又少，不過對于雷萬春來說，或許自身在重慶保險市場的履歷，要比中介創(chuàng)業(yè)者的身份要重要得多。

在各類公開信息中可以看到，雷萬春不但是一位保險老將，而且絕大多數(shù)時間都深耕于重慶的保險市場。據(jù)悉，雷萬春自身就是重慶人，1987年便入行，實乃重慶保險的老人。

結(jié)合各方資料看，雷萬春早年長期在中國人壽重慶分公司的各分支機構(gòu)工作，有著相當(dāng)深厚基層業(yè)務(wù)經(jīng)驗，直至2008年參與陽光人壽重慶分公司的籌建并擔(dān)任分公司負(fù)責(zé)人。正是在這一位置上，雷萬春嶄露頭角，成為少壯派企業(yè)陽光人壽系統(tǒng)以及重慶當(dāng)?shù)仡H有些名聲的保險職業(yè)經(jīng)理人。

據(jù)相關(guān)同業(yè)人士介紹，在擔(dān)任重慶分公司負(fù)責(zé)人的十幾年中，雷萬春治下的重慶機構(gòu)常年穩(wěn)居陽光人壽系統(tǒng)考核的第一梯隊，甚至部分年份在達成率、績效考核中還拿過系統(tǒng)第一。

除了堪稱優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn)，雷萬春還在當(dāng)?shù)厝躞w機構(gòu)改造上頗具建樹，幫助數(shù)個人員流失殆盡、面臨關(guān)停的基層機構(gòu)恢復(fù)經(jīng)營活力。這曾使得雷萬春在當(dāng)時聲名鵲起。應(yīng)該說，這在在當(dāng)年足夠亮眼。不僅重慶分公司在陽光人壽內(nèi)部常年被認(rèn)為是不輸于山東的“第一分公司”，雷萬春個人也榮獲了多個公司系統(tǒng)內(nèi)、乃至行業(yè)的重量級榮譽獎項。

2019年，前太保壽險副總裁王潤東出任陽光人壽總裁后，雷萬春成為其管理班子的首個新成員，從分公司負(fù)責(zé)人提拔為陽光人壽總經(jīng)理助理。

事實上，王潤東來到陽光人壽，僅僅在十幾個分公司以及總公司個險相關(guān)部門相繼引入了前太保壽險的干部，對管理班子只進行了分工調(diào)整。雷萬春就在這一年正式接手時任副總經(jīng)理的李所義分管的個險，這也足見王潤東對其的高度認(rèn)可與器重。數(shù)年后，李升任陽光人壽總裁。

不過，轉(zhuǎn)過年的2020年4月，在參與圍繞城區(qū)營業(yè)區(qū)改造的“樓蘭計劃“全系統(tǒng)宣導(dǎo)后沒幾天，雷萬春突然辭職。不久，就傳出了其回到重慶創(chuàng)業(yè)的消息。

2020年9月，重慶當(dāng)?shù)匾粋€財經(jīng)媒體刊出了一篇題為《“保險老兵”雷萬春：放棄高管高薪，只為重慶這片熱土！》消息，稱“老雷回來了！”報道雷萬春回到重慶，參與重慶禾邦保險代理有限公司的創(chuàng)業(yè)。

從重慶禾邦保險代理公眾號發(fā)布的歷史消息來看，這家壽險中介一度在當(dāng)?shù)胤浅；钴S，建立了業(yè)務(wù)員合伙人制度，合作接洽者包括了生命、中意、長城等業(yè)內(nèi)知名壽險公司，并廣泛開展醫(yī)療及健康管理服務(wù)整合。

不過很顯然，“報行合一“落地后也受到了不小的影響，整個2025年，其公眾號只發(fā)布了一篇的消息。

而雷萬春也在這一年再次改變了職業(yè)身份。事實上，有了一個熟知當(dāng)?shù)仃P(guān)系的地方政府背景的董事長掌舵，再加上一個熟悉地方市場，有過中堅公司總部班子經(jīng)驗，且取得過不錯業(yè)績的職業(yè)經(jīng)理人，對于僅有一家分公司、亟待開疆拓土穩(wěn)定軍心的小微型險企而言，實屬佳配。

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-Insurance Today-

反復(fù)調(diào)整 8年三峽人壽的“塞翁失馬”

跳過“高利率”保單時代

中介+健康險能否在長期帶來持續(xù)效益

成立時間短、頻繁的變動與調(diào)整似乎是外界對三峽人壽這家公司為數(shù)不多的印象。

股權(quán)的變動、重要崗位人員頻繁調(diào)整或長期空缺，終歸還是會傳導(dǎo)到業(yè)務(wù)端。從保費收入的“過山車”“拋物線”，到持續(xù)的利潤表現(xiàn)，都是如此。盡管如此，在這多年的調(diào)整中，這家公司實際上還是在差異化、特色化經(jīng)營上有所嘗試、探索與努力。

結(jié)合三峽人壽各渠道保費分布和保費結(jié)構(gòu)來看，這家公司起初也試圖建立一個綜合化、全覆蓋的渠道運作格局，以重慶之地一隅，在個險、銀保、中介等領(lǐng)域都有布局投入。

并且在2019至2020年期間，和大多數(shù)中小險企一樣，通過銀保渠道快速建立規(guī)模，保證正常的現(xiàn)金流運作。這兩年中，三峽人壽的銀保保費明顯高于其他渠道，而總保費收入也是其歷年的頂點。

福兮禍所依，禍兮福所倚，早期的股東增資等問題，一度令三峽人壽發(fā)展滯后，成為當(dāng)年的新聞。由于償付能力問題，從2021年開始，這家公司最大的保費渠道變?yōu)榻?jīng)紀(jì)代理等中介渠道，保費收入最高的產(chǎn)品也從行業(yè)中常見的重倉銀保渠道壽險產(chǎn)品，變?yōu)椤爸薪?重疾險“的模式。

這一無奈的模式，如果站在現(xiàn)在看，也是幸運的。令之躲過了4.025%、3.5%等高預(yù)定利率的產(chǎn)品，沒有太多歷史包袱遺留，給了其輕裝上陣的機會。否則，這將是怎樣的局面？

數(shù)據(jù)可以證明：在2023年與2024年新單規(guī)模銳減，顯得續(xù)期保費在這兩年中占比達到90%上下——這要放在絕大多數(shù)公司中反倒是個堪稱優(yōu)質(zhì)到嚇人的保費結(jié)構(gòu)。

但這對三峽人壽來說，無論是這些年的股權(quán)結(jié)構(gòu)持續(xù)變動、人事局面遲遲未能穩(wěn)定，還是受限于規(guī)模與早期的成本投入與渠道話語，這種少有的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，的確可以在相當(dāng)程度上緩解太多中小險企面臨750曲線的不斷下移的利差損風(fēng)險，但卻難以據(jù)此推動未來的可持續(xù)發(fā)展。

當(dāng)然這在無意間，也形成了一種差異化的產(chǎn)品思路?？紤]到只有重慶一地的布局，如何通過差異化的市場策略與區(qū)域戰(zhàn)略，正是新班子的命題。

作為一家高度重慶特色的公司，吃透重慶的人民需求與重慶市場，也是其政治使命。可以看到的是，近期以來，三峽人壽新的高管逐步明確，走向穩(wěn)定。新的班子組合——長期供職于重慶國資系統(tǒng)、深刻了解當(dāng)?shù)匕l(fā)展政策、并有著深厚股東背景的董事長張君，以及服務(wù)重慶地區(qū)近40年、行業(yè)經(jīng)驗的總經(jīng)理雷萬春，也都將讓人們看到更為積極的信心。

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-Insurance Today-

新班子成型三峽人壽的第一步怎么走？

務(wù)實的基礎(chǔ)上將特色最大化

或是所有“新生代+地方性”險企的必經(jīng)之路

無論是三峽人壽這幾年或主動、或順勢形成的中介經(jīng)營特色，以及即便如今人力規(guī)模非常有限，但這家公司仍在堅持個險，無論在哪個渠道發(fā)力，都讓人感到這家公司對于全渠道經(jīng)營、多元化發(fā)展的愿景設(shè)想，也能與新班子成員的履歷有密切的聯(lián)系。

據(jù)重慶當(dāng)?shù)氐耐瑯I(yè)反映，三峽人壽新班子格局確立后，或?qū)⑾劝雁y保渠道拉動起來，“目前已經(jīng)開始挖我們機構(gòu)的銀保人員了“。

這也能從一些交流信息中得到印證。實際上，2024年中三峽人壽的銀保業(yè)務(wù)幾乎停擺，而渠道在2025年又重新活氛起來，直接貢獻出一個個在業(yè)內(nèi)看來近乎恐怖的同比增長數(shù)字。很明顯，這也正是當(dāng)下一個務(wù)實的選擇。

在二次增資完成后，相對寬裕的償付能力也確保了三峽人壽能通過銀保這個相對能快速拉升規(guī)模、加快流動性的渠道在短時間帶起現(xiàn)金流與經(jīng)營節(jié)奏。盡管當(dāng)下對于銀保渠道的看法多有不同，不過這個渠道在長時間內(nèi)已經(jīng)證明了是適合中小險企較快進入經(jīng)營周期，相對性價比最高的渠道了。

雖然經(jīng)歷了幾年的經(jīng)營反復(fù)與思路搖擺，但這也讓三峽人壽得以避開增額終身壽險最狂熱的時期，使得盡管利潤表現(xiàn)經(jīng)常被各路觀察者說道，但利差損隱患可能反而相對較輕。

況且整個銀保渠道經(jīng)過“報行合一“一年多的推行后，整個渠道的成本也得到了明顯的控制。隨著三峽人壽自身利空的出清，也許當(dāng)下正適合輕裝上陣、再次啟程。

同時，相信無論是新班子還是整個公司也都清楚，單靠銀保渠道的重新上量，必然也不會是長久之計，也不是高質(zhì)量發(fā)展與差異化經(jīng)營的唯一方式。那么，自身的專業(yè)特色如何建立？無論是廣泛存在于中小公司的“個險夢“，還是三峽人壽已初步探索成型的”中介+健康險“，顯然也都需要持續(xù)地研究與嘗試，以及在戰(zhàn)略明確后更為關(guān)鍵的堅持。

至少從整個行業(yè)來看，縱然中小公司的困難具有普遍性，但大多數(shù)公司都在拼命嘗試建立屬于自身的差異化經(jīng)營。

從與三峽人壽同期的公司來看，華貴人壽的“互聯(lián)網(wǎng)+定期壽險“一度出圈，北京人壽則全渠道經(jīng)營中著力于康養(yǎng)服務(wù)與資源整合，國富人壽也在憑借著在廣西當(dāng)?shù)氐臋C構(gòu)布局尋找一個”保險+普惠”特色經(jīng)營道路……

對三峽人壽來說同樣如此.如何進一步建立起自身的特色，并在更加深入的探索中將這個特色最大化，必將是自身新的長期戰(zhàn)略中至關(guān)重要的組成部分。而在外部觀察的視角來看，一個能與本地市場與需求高度結(jié)合的高效率健康險經(jīng)營，可能是距離三峽人壽現(xiàn)狀最接近的一種愿景。

或許問題的答案就在謎面上，“三峽”兩個字就是這家人身險公司的方向，當(dāng)年因“三峽”得到這塊牌子，未來的發(fā)展也應(yīng)當(dāng)在“三峽”兩個字上。

當(dāng)然，如何平衡戰(zhàn)略中的愿景與務(wù)實，無疑也是對新管理層的重要考驗。盡管治理結(jié)構(gòu)與管理團隊走向穩(wěn)定，但股東利益與職業(yè)經(jīng)理人之間的關(guān)系，無疑是幾乎所有保險公司都會面臨的一個行業(yè)性話題。而這幾年的現(xiàn)實也在不斷說明，投資管理，與財務(wù)把控，與風(fēng)險合規(guī)等，與業(yè)務(wù)經(jīng)營也同樣重要。

總之，考驗會是全方位的，而且這也并不僅適用于三峽人壽一家公司，而是所有“新生代+地方性”險企，乃至中小公司都在面對的共性挑戰(zhàn)。

令人期待的是，與重慶國資股東層面有著密切聯(lián)系，并深諳各個渠道經(jīng)營，高度熟悉地方市場的公司高管乃至新的經(jīng)營班子，可以讓三峽人壽這家曾處于不斷變動中的公司，至少可以先好好沉下來，將所有精力都放在腳下這片土地這片市場了。

現(xiàn)在的一切，都值得繼續(xù)向前看。