美國在委內(nèi)瑞拉采取軍事行動并抓捕該國領(lǐng)導(dǎo)人馬杜羅后，全球金融市場呈現(xiàn)出顯著的分化走勢。投資者迅速涌向貴金屬尋求避險，推動黃金和白銀價格扭轉(zhuǎn)此前跌勢，而原油市場則因全球供應(yīng)過剩的宏觀背景，對這一地緣政治沖擊表現(xiàn)出罕見的“淡定”。

1月5日周一，現(xiàn)貨黃金價格在早盤上漲近1%，攀升至每盎司4370美元附近，此前一周金價曾下跌4.4%。白銀價格大漲1.7%至每盎司74美元附近，鉑金和鈀金也同步走升，現(xiàn)貨鈀金漲超過3%。市場對地緣政治不確定性的本能反應(yīng)，使得貴金屬再次成為資金的避風(fēng)港。

與此同時，原油市場的反應(yīng)卻并未遵循傳統(tǒng)的“戰(zhàn)爭溢價”邏輯，反而出現(xiàn)下跌。盡管美國總統(tǒng)特朗普證實美軍實施了大規(guī)模打擊，但由于國際能源署（IEA）預(yù)測2026年全球原油供應(yīng)將出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的過剩，加之委內(nèi)瑞拉當(dāng)前產(chǎn)量在全球占比極低，市場普遍認為這一事件難以改變油市供需寬松的整體格局，油價并未出現(xiàn)恐慌性飆升。

據(jù)新華社和央視新聞報道，當(dāng)?shù)貢r間1月3日中午（北京時間1月4日凌晨），美國總統(tǒng)特朗普、國防部長赫格塞思在佛羅里達州海湖莊園就美軍對委內(nèi)瑞拉動武、將委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅控制并移送出境舉行記者會。特朗普表示，美軍在行動中使用了空中、陸地和海上力量，委內(nèi)瑞拉“所有軍事力量都已喪失戰(zhàn)斗力”。特朗普稱，美國將“管理”委內(nèi)瑞拉直至實施“安全”過渡。

特朗普表示，他實時觀看了美國特種部隊抓捕馬杜羅的行動，稱就像看了一場“電視秀”，看到了“每一個細節(jié)”。特朗普還對美國媒體稱，美國將深度介入委內(nèi)瑞拉的石油產(chǎn)業(yè)。

避險情緒升溫推高貴金屬價格

地緣政治的劇烈動蕩直接刺激了投資者的避險神經(jīng)。在美軍行動消息傳出后，貴金屬市場迅速做出反應(yīng)。黃金價格在經(jīng)歷了一周的下跌后強勁反彈，重回4370美元/盎司上方。

現(xiàn)貨白銀大漲1.7%，暫報近74美元。

除了黃金、白銀，鉑金和鈀金等貴金屬也全線上揚。其中，現(xiàn)貨鈀金漲超過3%，至每盎司1,689.08美元。

市場分析人士指出，在地緣政治危機爆發(fā)初期，資金往往會第一時間撤離風(fēng)險資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而配置具有避險屬性的貴金屬。美國國務(wù)卿盧比奧關(guān)于美國將利用石油影響力迫使委內(nèi)瑞拉做出改變的言論，進一步加劇了市場對地區(qū)局勢復(fù)雜化的擔(dān)憂，從而支撐了金價走勢。

供應(yīng)過剩預(yù)期壓制油價波動

與貴金屬的躁動形成鮮明對比的是原油市場的相對冷靜。盡管IG Group的零售交易數(shù)據(jù)顯示美原油價格一度出現(xiàn)小幅波動，但分析師普遍預(yù)計市場情緒將受到抑制。這背后的核心邏輯在于全球原油市場的供需基本面已發(fā)生根本性變化。

布倫特原油小幅下跌，WTI原油持穩(wěn)。

國際能源署（IEA）的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計2026年全球石油供應(yīng)將超過需求每日380萬桶，創(chuàng)下歷史性的供應(yīng)過剩紀(jì)錄。A/S Global Risk Management 首席分析師 Arne Lohman Rasmussen 指出，這種大規(guī)模的供應(yīng)冗余為市場提供了強大的緩沖墊。即便委內(nèi)瑞拉局勢動蕩，其當(dāng)前約100萬桶的日產(chǎn)量僅占全球供應(yīng)量的不到1%，且關(guān)鍵石油設(shè)施如何塞港口和阿穆艾煉油廠未受損，實質(zhì)性供應(yīng)中斷風(fēng)險極低。

此外，OPEC+及其盟友預(yù)計將維持暫停增產(chǎn)的計劃，這也從側(cè)面反映出產(chǎn)油國對需求疲軟的擔(dān)憂遠甚于對局部地緣沖突的反應(yīng)。

美國石油巨頭或?qū)⒅胤滴瘍?nèi)瑞拉

盡管短期油價波瀾不驚，但特朗普關(guān)于委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)業(yè)的長期規(guī)劃引發(fā)了業(yè)界關(guān)注。據(jù)新華社報道，美國白宮已要求美國各大石油公司對委內(nèi)瑞拉大量投資，修復(fù)委內(nèi)瑞拉原油開采基礎(chǔ)設(shè)施。

報道稱，有官員最近數(shù)周內(nèi)告訴美國石油企業(yè)高管，如果他們“希望就被委內(nèi)瑞拉政府沒收的鉆井平臺、管道及其他財產(chǎn)獲得賠償，就必須準(zhǔn)備好現(xiàn)在重返委內(nèi)瑞拉并大規(guī)模投資，振興其遭重創(chuàng)的石油產(chǎn)業(yè)”。

業(yè)內(nèi)人士對政府這一要求持審慎態(tài)度，他們擔(dān)心重建委內(nèi)瑞拉破敗的油田前景不明，而且未來一段時間內(nèi)委內(nèi)瑞拉政局也不明朗。

Rystad Energy 地緣政治分析主管 Jorge Leon 警告稱，歷史經(jīng)驗表明，強制政權(quán)更迭很少能迅速穩(wěn)定石油供應(yīng)，利比亞和伊拉克就是前車之鑒。委內(nèi)瑞拉大部分石油屬于高成本、高污染的超重質(zhì)油，且面臨設(shè)備被盜、電力短缺等深層次問題，產(chǎn)能恢復(fù)將是一個漫長而艱難的過程。