方正證券指出，25Q3以來全球制造業(yè)景氣回暖，但化工品PPI同比走弱，需求側(cè)國(guó)內(nèi)地產(chǎn)處于周期底部，新能源車銷量維持高增長(zhǎng)，社零增速穩(wěn)中向好。供給側(cè)中國(guó)已成為全球化工行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，而歐盟區(qū)制造業(yè)和化工業(yè)產(chǎn)能利用率下行，國(guó)內(nèi)相對(duì)穩(wěn)定；Capex方面國(guó)內(nèi)基化固投增速已轉(zhuǎn)負(fù)，但供過于求對(duì)價(jià)格的短期壓制因素仍在，庫存周期處于被動(dòng)補(bǔ)庫階段。化工大宗價(jià)差短期仍在歷史底部，資源型企業(yè)ROE相對(duì)高位。市場(chǎng)風(fēng)格上，景氣子板塊如氟化工、磷肥鉀肥等表現(xiàn)良好，穿插事故驅(qū)動(dòng)的小品種漲價(jià)行情，主題投資方面機(jī)器人、固態(tài)電池、AI等科技主題映射的膜材、樹脂板塊下半年表現(xiàn)出色，供給側(cè)反內(nèi)卷行情此起彼伏，基化整體估值明顯修復(fù)。

化工龍頭ETF（516220）跟蹤的是細(xì)分化工指數(shù)（000813），該指數(shù)從滬深市場(chǎng)中選取涉及化肥、農(nóng)藥、涂料等細(xì)分行業(yè)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映化學(xué)工業(yè)領(lǐng)域相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。指數(shù)成分股主要為在各自領(lǐng)域具有代表性的企業(yè)，風(fēng)格配置上偏向成長(zhǎng)與價(jià)值均衡，旨在捕捉化工行業(yè)的多樣化投資機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。