成立還未滿10年的商業(yè)航天公司，還是一家民營背景，要在A股上市了。

說的正是剛 遞交招股書的藍(lán)箭航天。

它又被稱為“中國版SpaceX”，有望成為中國商業(yè)航天第一股。

創(chuàng)始人張昌武畢業(yè)于清華經(jīng)管學(xué)院，其岳父 王建蒙 是資深航天專家。

有金融人才又有技術(shù)大拿，藍(lán)箭從成立之初就備受關(guān)注，獲得無數(shù)資本砸錢。

張昌武從金融跨界搞航天，正是看中了中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)即將迎來爆發(fā)。

要知道，按照國際電信聯(lián)盟“先登先占”的原則， 率先部署的可優(yōu)先鎖定軌道與頻段使用權(quán)。

因此 搶占全球低軌衛(wèi)星的競爭十分 激烈，并且 搶占太空話語權(quán) 時(shí)間緊迫。

而美國已經(jīng)占據(jù)了優(yōu)勢，尤其是馬斯克的SpaceX，已發(fā)射上萬顆衛(wèi)星。

截圖自老漁觀世界，左圖為現(xiàn)在，右圖為未來布局

低軌衛(wèi)星中 紅點(diǎn)代表中國， 藍(lán)點(diǎn)代表美國

中國當(dāng)然不甘愿落后，所以 我們前幾年就提出了 GW星座與千帆星座計(jì)劃。

分別 代表國家隊(duì)的戰(zhàn)略級項(xiàng)目和地方商業(yè)派，瞄準(zhǔn)構(gòu)建中國版“星鏈”。

并且我們也有宏偉的十年藍(lán)圖：

GW星座規(guī)劃部署1.3萬顆，千帆星座分三期部署規(guī)模超1.5萬顆衛(wèi)星。

而截至目前，GW星座和 千帆星座 累計(jì)分別都發(fā)射了上百顆衛(wèi)星。

距離目標(biāo)還有很大空間，2026年開始也將進(jìn)入 衛(wèi)星 密集發(fā)射期 ，排隊(duì)發(fā)射的節(jié)奏 。

根據(jù)藍(lán)箭航天招股書，其提到，根據(jù)備案，我國累計(jì)布局衛(wèi)星數(shù)量需求超過6萬顆，因此商業(yè)運(yùn)載火箭運(yùn)力需求巨大。

藍(lán)箭航天正是踩中了中國航天事業(yè)的風(fēng)口。

問題是，踩中風(fēng)口的豬，能不能起飛呢？

藍(lán)箭航天的財(cái)務(wù)狀況如何？

最強(qiáng)岳父和最強(qiáng)女婿搭檔

張昌武是一名80后，拿到清華大學(xué)的碩士學(xué)位，專業(yè)為工商管理。

而在創(chuàng)辦藍(lán)箭航天前，他一直是在銀行任職。

明明是一名純血金融人，張昌武卻選擇在32歲時(shí)跨界創(chuàng)業(yè)，和老丈人王建蒙一起成 立了藍(lán)箭航天。

王建蒙是資深航天專家，和張昌武還是清華校友，更是創(chuàng)業(yè)合作伙伴。

據(jù)悉，王建蒙 歷任西昌衛(wèi)星發(fā)射中心調(diào)度指揮員（1986年指揮中國首顆實(shí)用通信衛(wèi)星發(fā)射）、中國衛(wèi)星發(fā)射測控系統(tǒng)部高級工程師。??

他還是一名作家，著有多部與航天太空相關(guān)的書籍。

張昌武的金融背景+王建蒙的航天資源，完美解決了民營航天初期的 "融資難+技術(shù)門檻高" 雙重挑戰(zhàn)。

據(jù)悉，2015年6月1日，藍(lán)箭有限（藍(lán)箭航天前身）成立之初， 張昌武持股20%， 王建蒙占60%股權(quán)。

張負(fù)責(zé)商業(yè)戰(zhàn)略和融資，王負(fù)責(zé)技術(shù)研究和引入資源，藍(lán)箭這十年可以說是發(fā)展得飛快。

到去年7月，藍(lán)箭航天換屆，王建蒙不再擔(dān)任副董事長。

而 張昌武則是一把手，擔(dān)任藍(lán)箭航天董事長、總經(jīng)理。

經(jīng)過多次股份轉(zhuǎn)讓及增資后，藍(lán)箭航天的股權(quán)架構(gòu)也有了很大變化。

截至目前，藍(lán)箭航天的股權(quán)架構(gòu)可以分為5個(gè)部分：

實(shí)控人張昌武及一致行動(dòng)人合計(jì)持有23.47%股份，國資背景的青島海金持股6.48%。

另外基石資本合計(jì)持股6.31%，國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型激進(jìn)持股4.35%，其他股東持股59.39%。

但張昌武持有公司的表決權(quán)為47.58%，仍然是藍(lán)箭航天的第一話事人。

3年半凈虧損超35億

資金掣肘，上市緊迫

商業(yè)航天，正在實(shí)現(xiàn)了從0到1的跨越。

而商業(yè)航天公司仍處于燒錢階段，要想實(shí)現(xiàn)盈利，估計(jì)還有很長的路要走。

藍(lán)箭航天就是典型代表，作為最早的民營商業(yè)航天企業(yè)之一，它從固體火箭起步，最終以全球首枚入軌的液氧甲烷火箭朱雀二號奠定行業(yè)地位。

它還是全國首家取得全部準(zhǔn)入資質(zhì)、唯一基于自研液體發(fā)動(dòng)機(jī)實(shí)現(xiàn)成功入軌的運(yùn)載火箭企業(yè)。

看來岳父的航天資源真不是蓋的~

但翻開招股書，藍(lán)箭航天的回收技術(shù)突破很重要，但更重要的是，急需IPO來輸血。

最近三年半時(shí)間，藍(lán)箭航天累計(jì)的收入還不到5000萬，但累計(jì)的凈虧損已經(jīng)高達(dá)35.88億。

這也是沒辦法的事。

目前來說， 藍(lán)箭 航天的收入還十分微薄，主要靠火箭發(fā)射服務(wù)、技術(shù)開發(fā)服務(wù)。

其中今年上半年，火箭發(fā)射服務(wù)收入3569萬，占收入比重高達(dá)98%。

但藍(lán)箭航天招股書中還提到，“已取得國內(nèi)巨型低軌互聯(lián)網(wǎng)星座的火箭發(fā)射服務(wù)”。

這句話，倒是能引人遐想了。

那么，錢都花在哪了？

細(xì)看其成 本開銷，去年上半年，藍(lán)箭航天的營業(yè)成本占總的22.53%，研發(fā)占比超52%。

藍(lán)箭航天IPO上市的緊迫性在于，兜里的錢已經(jīng)不夠燒了。

其資產(chǎn)負(fù)債表能看到，貨幣資金7.21億、交易性金融資產(chǎn)6.27億。

但藍(lán)箭航天的 短期有息負(fù)債（短期借款+一年內(nèi)到期的非流動(dòng)性負(fù)債）約1.83億。

另外，應(yīng)付賬款也高達(dá)6.27億。

扣掉 短期 債務(wù)及應(yīng)付賬款，藍(lán)箭航天的資金鏈相對緊迫。

所以，藍(lán)箭航天在A股上市，擬將募資額7.5億用于可重復(fù)使用火箭產(chǎn)能和技 術(shù)提升。

年前，馬斯 克的SpaceX傳出上市消息，而這家全球最大的商業(yè)航空公司的 估值已經(jīng)高達(dá)8000億美元，即超5萬億人民幣。

SpaceX將 “火箭復(fù)用” 的成本魔法玩到極致，藍(lán)箭航天則用朱雀系列不斷追趕，成為民營航天的 “扛旗者”。

你們說，藍(lán)箭航天有沒有可能趕在SpaceX前，率先上市？

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