本周五關鍵就業(yè)數(shù)據(jù)公布前夕，一筆20萬份合約的巨額押注引發(fā)市場關注。

周二，美國聯(lián)邦基金期貨市場出現(xiàn)史上最大規(guī)模單筆交易。據(jù)芝商所，這筆創(chuàng)紀錄的大宗交易于紐約時間周二上午10:04執(zhí)行，交易規(guī)模為20萬份1月份聯(lián)邦基金期貨合約。

據(jù)報道援引知情交易員透露，這是一筆賣出交易，每變動1個基點的風險敞口約為800萬美元。交易動機尚不明確。周三亞洲時段公布的未平倉合約數(shù)據(jù)將揭示該交易是新增頭寸還是平倉操作。

這筆交易的時機敏感，正值周五美國勞動力市場數(shù)據(jù)公布前夕。若該筆合約為新建倉位，則將從美聯(lián)儲1月末政策會議預期的變化中獲益。目前市場定價顯示該次會議降息概率為15%。

（美聯(lián)儲2026年降息概率）

史無前例的交易規(guī)模

這筆20萬份合約的交易刷新了聯(lián)邦基金期貨市場的單筆交易紀錄。

此前的最大規(guī)模交易出現(xiàn)在去年9月，為8.4萬份合約，再之前的紀錄是2024年1月的7.2萬份。

周二截至紐約時間下午2點，1月合約總交易量接近70萬份，低于去年11月21日創(chuàng)下的88.3萬份單日紀錄。

美國聯(lián)邦基金期貨按月結算，結算價為當月聯(lián)邦基金有效利率(EFFR)的平均值，因此緊密跟蹤市場對美聯(lián)儲政策利率路徑的預期。

市場參與者對交易意圖存在分歧。若為平倉操作，可能意味著有大型機構在關鍵數(shù)據(jù)前了結風險敞口。若為新建倉位，意味著交易者押注1月降息預期將進一步減弱或消失。

1月合約最后交易日為1月30日，即1月28日政策會議公布后不久。目前美國聯(lián)邦基金有效利率為3.64%，若該交易為新建倉位，只要該利率未來幾天內(nèi)不跌破當前水平，也將使該頭寸受益。

考慮到每基點800萬美元的風險敞口，微小的市場預期變化都將產(chǎn)生巨大盈虧。

這筆交易的出現(xiàn)正值年初市場相對平靜之際，其規(guī)模之大在原本波瀾不驚的開年交易中格外顯眼。