本周五（1月9日），美國最高法院就要對特朗普的全球關稅政策作出最終判決了。

如果法院推翻關稅，美國對中國的關稅最高可降低 20%（10% 芬太尼關稅+10 對等關稅），已繳納的關稅也可申請退還。

最高法院裁決的關稅主要涉及 IEEPA 關稅，包括針對芬太尼流入的“芬太尼關稅”（針對中國、加拿大、墨西哥等），以及2025年4月2日宣布的 10% 普遍關稅加上對多數(shù)國家的 10%-50% “對等關稅”。

這些是特朗普2025年第二任期新加征的部分，平均貢獻約 8-10 個百分點有效關稅率。

涉及中國的 IEEPA 關稅主要為 10% “芬太尼關稅”和 10% “對等關稅”。

美國下級法院（國際貿易法院和聯(lián)邦巡回上訴法院）已裁定這些關稅超出總統(tǒng)權限，是違法的。美國最高法院于2025年11月5日聽取口頭辯論后，多數(shù)大法官（包括保守派和自由派）對政府論點表示懷疑。

Polymarket預測市場顯示特朗普獲勝概率僅22%-30%。

??特朗普贏，維持關稅的概率，低至 22%-30%。

??特朗普輸，全面推翻關稅的概率，高達 70%-78%。

??部分裁決，僅維持特定（如芬太尼）或前瞻性（不退款）的概率，大約中等。

若裁定違法，已繳IEEPA關稅可通過美國海關與邊境保護局（CBP）申請退款。美國部分企業(yè)（如COSCO等）已提起訴訟保護權利，退款總額可能超 1000 億美元。

特朗普的信心也不足，對判決結果極其擔憂。特朗普頻繁在社交媒體上造勢稱，如果法院判決關稅無效，將對美國造成“沉重打擊”。

不過，特朗普政府此前已明確表態(tài)，如果關稅被推翻，政府將轉向其他法律（如Section 232國家安全關稅或Section 301不公平貿易關稅）重新征收。

但這些關稅程序要求更嚴格、涉及范圍也更有限，不像IEEPA 這樣靈活，短期內難以立即實施。因此，在未來一段時間內，貿易環(huán)境或趨緩和。

與此同時，受美國通脹壓力持續(xù)攀升的影響，特朗普已經對多類產品作出了關稅豁免決定。

總體而言，美國對華關稅降低的可能性非常高，尤其是 IEEPA 新增部分。最終取決于周五裁決結果。