2026年1月6日，斯塔爾（Stahl）正式宣布，已成功完成對(duì)皮革水場(chǎng)業(yè)務(wù)的剝離，自2026年1月1日起，該皮革水場(chǎng)業(yè)務(wù)以一家名為Muno的獨(dú)立公司運(yùn)營(yíng)，斯塔爾的母公司W(wǎng)endel集團(tuán)持有其大部分股權(quán)。

“這一里程碑反映了我們目標(biāo)明確和創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值的承諾。建立兩家獨(dú)立的公司，將使每家公司都能專注于自身的優(yōu)勢(shì)，并加速各自領(lǐng)域的創(chuàng)新。斯塔爾將繼續(xù)推動(dòng)廣泛柔性材料特種涂料的進(jìn)步，而Muno則將在皮革水場(chǎng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域開啟自己的道路?！彼顾柺紫瘓?zhí)行官M(fèi)aarten Heijbroek這樣說道。

斯塔爾包裝涂料部門參展2025北京國(guó)際印刷技術(shù)展覽會(huì)

此舉也標(biāo)志著斯塔爾歷時(shí)數(shù)年的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型圓滿完成，成功從一家傳統(tǒng)皮革化學(xué)品與涂飾綜合供應(yīng)商，蛻變?yōu)榫劢垢吒郊又殿I(lǐng)域的純粹特種涂料企業(yè)。這一“大變身”并非一蹴而就，而是建立在清晰的戰(zhàn)略路徑之上。

成型之路

1930年，Harry Stahl在美國(guó)馬薩諸塞州皮博迪市創(chuàng)立了斯塔爾。當(dāng)時(shí)正值大蕭條時(shí)期，創(chuàng)業(yè)絕非易事，然而Harry Stahl相信以強(qiáng)大的家族理念為基礎(chǔ)的企業(yè)將會(huì)蓬勃發(fā)展。

斯塔爾的第一件產(chǎn)品是用于制革業(yè)的皮革涂飾劑。當(dāng)時(shí)大部分制革商自己生產(chǎn)涂飾劑，用于著色并保護(hù)皮革產(chǎn)品。然而斯塔爾所提供的高質(zhì)量涂飾劑可以批量生產(chǎn)，滿足對(duì)皮革加工化學(xué)品和染料的增長(zhǎng)需求，讓制革商們可以將有限精力集中于皮革生產(chǎn)及業(yè)務(wù)發(fā)展。

隨著二戰(zhàn)的結(jié)束，全球范圍內(nèi)對(duì)皮革化學(xué)品的需求大幅增長(zhǎng)，Harry Stahl與他的兒子Sam和Louis一起，將業(yè)務(wù)拓展到美國(guó)以外的地區(qū)，希望為更多市場(chǎng)提供服務(wù)。從1940年代后期到80年代，斯塔爾不斷發(fā)展壯大，成為了功能性涂料和涂飾的全球?qū)＜摇?/p>

斯塔爾發(fā)展之路

1990年，斯塔爾將國(guó)際總部遷至荷蘭的瓦爾韋克。這是斯塔爾發(fā)展的轉(zhuǎn)折點(diǎn)——開始生產(chǎn)皮革加工的高性能涂料和化學(xué)品。1991年，斯塔爾收購(gòu)了Wet-End水場(chǎng)業(yè)務(wù)，隨后在1992年推出了用于汽車行業(yè)的水性皮革涂飾劑，在1993年引入了混合樹脂產(chǎn)品；1998年，推出了用于啞光皮革和合成材料的PolyMatte?產(chǎn)品系列。

進(jìn)入21世紀(jì)后，斯塔爾取得了更多的成就，包括2003年推出了用于汽車內(nèi)飾的防異響涂層，2004年開發(fā)了Pielcolor?產(chǎn)品系列，2006年推出了Picassian?（食品包裝材料的多功能聚合物）等等。同在2006年，斯塔爾在中國(guó)設(shè)立了生產(chǎn)基地，即今天的斯塔爾精細(xì)涂料（蘇州）有限公司。

斯塔爾精細(xì)涂料（蘇州）有限公司廠區(qū)

2014年開始，斯塔爾開啟了“買買買”的模式，當(dāng)年收購(gòu)了科萊恩（Clariant）皮革業(yè)務(wù)單元；兩年后收購(gòu)了Viswaat化學(xué)品公司和Eagle公司的的高性能產(chǎn)品業(yè)務(wù)；2017年，又收購(gòu)了巴斯夫（BASF）皮革化學(xué)品部門。

至此，“全球柔性材料特種涂料領(lǐng)導(dǎo)者”正式成型。

新官上任

2021年6月，由于原首席執(zhí)行官Huub van Beijeren預(yù)定退休，Maarten Heijbroek從全球美護(hù)原料專業(yè)供應(yīng)商英國(guó)禾大（Croda International Plc）空降接任，開始了他對(duì)斯塔爾的“改造”。

斯塔爾首席執(zhí)行官M(fèi)aarten Heijbroek

Maarten Heijbroek出生于1965年，1992年在聯(lián)合利華（Unilever）的B2B化學(xué)業(yè)務(wù)部門開始了他的職業(yè)生涯。1990年代后期，他所在的部門出售給英國(guó)帝國(guó)化學(xué)工業(yè)公司（ICI），并成為后者油脂化學(xué)品部門Uniqema的一部分。2006年，禾大收購(gòu)了Uniqema，Maarten Heijbroek由此進(jìn)入禾大，并于2012年晉升為禾大集團(tuán)執(zhí)行委員會(huì)的性能技術(shù)總裁。加入斯塔爾之前，他擔(dān)任禾大集團(tuán)消費(fèi)者護(hù)理總裁。而斯塔爾是禾大的客戶之一。

上任斯塔爾首席執(zhí)行官之后，Maarten Heijbroek開始有意識(shí)地調(diào)整業(yè)務(wù)重心。他曾在上任當(dāng)月的一次專訪中說道：“可持續(xù)發(fā)展主導(dǎo)了一切。如果你不搭上這趟列車，你就根本無法生存?！彼J(rèn)為歐洲是特種化工的動(dòng)力源，但化工行業(yè)的重心正在向亞洲轉(zhuǎn)移。在他的帶領(lǐng)下，斯塔爾確定了戰(zhàn)略重點(diǎn)領(lǐng)域——開放式創(chuàng)新、可再生原材料、數(shù)字化轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展。

這為斯塔爾此后的轉(zhuǎn)型奠定基調(diào)。Maarten Heijbroek多次強(qiáng)調(diào)：“我們的目標(biāo)是成為純粹的專業(yè)涂料配方供應(yīng)商。”

收購(gòu)與剝離

為加速向特種涂料領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，斯塔爾自2023年起展開關(guān)鍵性收購(gòu)——

• 2023年3月，完成對(duì)北美高性能包裝涂料領(lǐng)軍企業(yè)ICP Industrial Solutions Group（ISG）的收購(gòu)。
• 2024年8月，進(jìn)一步收購(gòu)德國(guó)知名印刷與包裝涂料生產(chǎn)商WEILBURGER Graphics。

這兩次收購(gòu)顯著擴(kuò)充了斯塔爾在包裝涂料領(lǐng)域的全球覆蓋、產(chǎn)品組合與可持續(xù)解決方案能力，為其“純粹特種涂料”的定位提供了堅(jiān)實(shí)支撐。而在2024年初，斯塔爾啟用全新品牌視覺形象，并提出新企業(yè)宗旨——“觸動(dòng)生活，共創(chuàng)美好世界”，明確將未來聚焦于柔性基材特種涂料領(lǐng)域，涵蓋皮革涂飾、高性能涂料和包裝涂料三大支柱。

在強(qiáng)化涂料主業(yè)的同時(shí)，斯塔爾同步推進(jìn)非核心資產(chǎn)的剝離。2024年11月，公司宣布計(jì)劃將皮革水場(chǎng)業(yè)務(wù)出售給私募股權(quán)公司Syntagma Capital。然而，受2025年不利市場(chǎng)環(huán)境影響，交易條款對(duì)斯塔爾不利，雙方于2025年11月共同決定終止協(xié)議。

盡管如此，斯塔爾并未放棄戰(zhàn)略目標(biāo)，而是轉(zhuǎn)為自主完成拆分。這便有了“Muno”的誕生。

結(jié)語：轉(zhuǎn)型之后

斯塔爾完成此次蛻變后，將成為全球少有的專注于柔性材料特種涂料的純粹型跨國(guó)企業(yè)。分析認(rèn)為，其將對(duì)未來的涂料行業(yè)帶來積極的影響——

• 行業(yè)專業(yè)化趨勢(shì)加速：斯塔爾的轉(zhuǎn)型印證了特種涂料領(lǐng)域正從“大而全”向“專而精”演進(jìn)，未來或有更多企業(yè)效仿其路徑，聚焦細(xì)分賽道以提升技術(shù)護(hù)城河。
• 可持續(xù)涂料創(chuàng)新提速：剝離低毛利、高環(huán)境敏感度的水場(chǎng)業(yè)務(wù)后，斯塔爾可將更多資源投入水性、生物基、可回收涂料等綠色技術(shù)研發(fā)，推動(dòng)包裝、汽車、時(shí)尚等行業(yè)供應(yīng)鏈的低碳轉(zhuǎn)型。
• 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局重塑：憑借在皮革涂飾、高性能工業(yè)涂料及包裝涂料三大領(lǐng)域的協(xié)同優(yōu)勢(shì)，斯塔爾有望在高端特種涂料市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)大份額，與其他綜合化工巨頭形成差異化競(jìng)爭(zhēng)。

由此可以看出，斯塔爾的“純粹化轉(zhuǎn)身”不僅是一次企業(yè)戰(zhàn)略的成功落地，更可能成為全球特種涂料行業(yè)專業(yè)化、綠色化發(fā)展的一個(gè)重要風(fēng)向標(biāo)。正如Maarten Heijbroek所言：“作為一家純粹特種涂料公司，我們比以往任何時(shí)候都更有優(yōu)勢(shì)。”