滬指在2025年12月17日至2026年1月8日期間，滬指實現(xiàn)了“15連陽”，創(chuàng)下了該指數(shù)自1992年3月以來的最長連陽天數(shù)，打破了此前保持了33年的紀錄。

我們整理了歷史上，滬指的主要連陽紀錄及其背景。

15連陽：時間為2025年12月17日至2026年1月8日，創(chuàng)歷史最長紀錄。背景是市場處于政策底確認后的修復期，中美同步處于降息周期，估值面改善。

12連陽： 時間為1992年2月25日至1992年3月11日，是此前保持了33年的最長紀錄。其背景是中國股市成立初期，市場規(guī)模極小、股票供給稀缺，投機氛圍濃厚。

11連陽： 在歷史上共出現(xiàn)過三次，背景各不相同。

1992年5月5日至5月19日：同樣處于股市初創(chuàng)期的高投機階段。

2006年6月15日至6月29日：背景是股權分置改革全面推進，疊加人民幣升值和經濟高速增長，市場正處在一輪大牛市的初期。

2017年12月28日至2018年1月12日：背景是供給側改革成效顯現(xiàn)，經濟數(shù)據向好，價值投資理念引領藍籌股估值修復。

有連陽自然有連陰。

10連陰： 時間為2008年6月2日至6月17日，這是滬指歷史上最長的連陰紀錄。其背景是全球金融危機全面爆發(fā)，美國次貸危機深度蔓延，疊加國內“大小非”解禁壓力巨大，市場陷入極度恐慌。

8連陰： 在歷史上出現(xiàn)過多次，其中有兩次背景較為典型。

第一次是1995年12月21日至1996年1月2日：發(fā)生在“327國債期貨事件”引發(fā)市場劇烈動蕩和整頓之后，市場信心受挫，資金面緊張。

第二次是2001年9月20日至10月8日：背景是國有股減持政策引發(fā)市場持續(xù)擔憂，疊加科技股泡沫破裂后的調整壓力。

從歷史規(guī)律看，長連陽通常出現(xiàn)在市場預期轉向樂觀的時期，如政策強力托底、經濟基本面預期改善或重大改革啟動時；而長連陰則多與重大內外部危機、政策不確定性或市場泡沫破裂等系統(tǒng)性風險事件相伴。

每一次極端連續(xù)性走勢，都是市場在特定歷史階段的多空力量在特定背景下的集中體現(xiàn)。