圖源：天元重工微信公眾號

年初的川企資本市場格外熱鬧！超純股份、天元重工、幺麻子、羽璽新材料、歐林生物、森泰英格6家企業(yè)集中按下IPO“加速鍵”，分別向創(chuàng)業(yè)板、北交所、港交所發(fā)起沖擊，覆蓋半導(dǎo)體核心部件、橋梁高端裝備、特色調(diào)味品、功能性膜材料、人用疫苗研發(fā)、數(shù)控刀具六大細(xì)分領(lǐng)域。

這幾家企業(yè)里，既有打破海外壟斷的硬科技“小巨人”，也有深耕區(qū)域特色的細(xì)分龍頭，帶著各自的業(yè)績亮點與成長故事闖關(guān)，不僅勾勒出四川產(chǎn)業(yè)多元化的圖景，更讓資本市場“四川軍團(tuán)”的活力撲面而來。

天元重工：

北交所沖擊橋梁裝備龍頭

1月11日，北交所官網(wǎng)披露，德陽天元重工股份有限公司（簡稱“天元重工”）的IPO申請正式獲受理，這家扎根德陽的企業(yè)，要做“橋梁受力部件領(lǐng)域的上市標(biāo)桿”。

圖源：天元重工官網(wǎng)

天元重工成立于2002年，核心業(yè)務(wù)是橋梁受力產(chǎn)品的研發(fā)、制造與服務(wù)，如索鞍、索夾這些大橋“承重關(guān)鍵件”。

天元重工的“履歷”也很亮眼：在國內(nèi)參與了花江峽谷大橋、深中通道伶仃洋大橋等世界級工程，國際上還服務(wù)于莫桑比克馬普托大橋等“一帶一路”項目，在國內(nèi)索橋核心部件市場占有率穩(wěn)居前列。作為國家級專精特新“小巨人”，公司累計擁有245項專利，多項技術(shù)達(dá)到國際領(lǐng)先水平，還參與了國家、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的起草，技術(shù)硬實力拉滿。

業(yè)績方面，2022-2025年上半年營收分別為5.85億元、7.01億元、6.13億元、1.9億元，凈利潤分別為3980萬元、5487萬元、5834萬元和840萬元。本次IPO，天元重工擬募資2.79億元，核心投向是建設(shè)“橋梁核心受力部件數(shù)字化工廠”。

超純股份：

創(chuàng)業(yè)板沖刺半導(dǎo)體“卡脖子”領(lǐng)域

1月8日，深交所官網(wǎng)顯示，成都超純應(yīng)用材料股份有限公司（簡稱“超純股份”）正式遞交招股書，擬登陸創(chuàng)業(yè)板，打響川企半導(dǎo)體賽道IPO開年第一槍。

作為國家級專精特新重點“小巨人”，這家企業(yè)的核心業(yè)務(wù)精準(zhǔn)踩在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈“卡脖子”環(huán)節(jié)：專注于特殊涂層工藝及關(guān)聯(lián)技術(shù)，為芯片制造、精密光學(xué)領(lǐng)域提供經(jīng)材料改性、精密表面加工后的核心零部件，比如刻蝕、光刻設(shè)備的關(guān)鍵部件，直接打破了此前歐美日企業(yè)對該領(lǐng)域的壟斷。

超純股份深耕半導(dǎo)體設(shè)備特殊涂層零部件等領(lǐng)域，已實現(xiàn)特殊涂層零部件國產(chǎn)化突破。2024年，超純股份在半導(dǎo)體設(shè)備特殊涂層零部件本土企業(yè)中市場份額排名第一，在中國大陸市場占比達(dá)5.7%。

圖源：超純股份官網(wǎng)

2022-2024年，超純股份的營收從1.36億元增至2.57億元，年均復(fù)合增長率37.23%，毛利率穩(wěn)定在60%左右的高位，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。2025年上半年勢頭更猛，營收2.06億元、凈利潤0.61億元，幾乎追平2024年全年的一半。

此次IPO，超純股份擬募資11.24億元，重點投向半導(dǎo)體設(shè)備核心光學(xué)零部件產(chǎn)業(yè)化、半導(dǎo)體材料及表面處理產(chǎn)業(yè)化等項目，進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能、升級研發(fā)。不過亮點背后也有挑戰(zhàn)：2022-2025年上半年，公司向前五大客戶銷售占比持續(xù)攀升至87.89%，核心供應(yīng)商珂瑪科技的采購占比超50%，客戶與供應(yīng)商雙集中的風(fēng)險，可能成為其上市審核的關(guān)注點。

幺麻子：

三闖IPO終獲北交所受理

歷經(jīng)創(chuàng)業(yè)板、主板兩次沖擊未果后，四川幺麻子食品股份有限公司（簡稱“幺麻子”）終于在北交所迎來突破——近日其IPO申請正式獲受理，向“藤椒油第一股”發(fā)起第三次沖擊。

這家成立于2008年的企業(yè)，是國內(nèi)藤椒油領(lǐng)域的開拓者，2024年以30%的市場占有率位居行業(yè)第一，連續(xù)多年在同類產(chǎn)品中排名榜首。核心業(yè)務(wù)以藤椒油為核心，延伸至復(fù)合調(diào)味料、休閑食品，2022年-2025年上半年，幺麻子的營業(yè)收入分別為45,030.53萬元、54,514.41萬元、62,521.98萬元和33,248.30萬元，凈利潤分別為8,108.63萬元、9,865.52萬元、15,670.08萬元和10,471.58萬元。整體呈現(xiàn)增長態(tài)勢。

圖源：幺麻子食品官網(wǎng)

不過幺麻子的闖關(guān)之路并非毫無懸念：一方面，公司對藤椒油的依賴度極高——2022-2025年上半年，藤椒油收入占主營業(yè)務(wù)比例均超80%，且面臨金龍魚、海天味業(yè)等巨頭入局的競爭壓力；另一方面，存貨規(guī)模持續(xù)高企，同期存貨凈額均維持在2.4億元以上，主要是藤椒基礎(chǔ)油等半成品，若市場需求波動或倉儲管理不善，可能面臨減值風(fēng)險。

此次，幺麻子擬募資5.68億元，用于年產(chǎn)3.5萬噸藤椒油智能化建設(shè)、總部技術(shù)中心升級等項目，試圖通過擴(kuò)產(chǎn)與研發(fā)，破解產(chǎn)品單一的瓶頸，進(jìn)一步鞏固區(qū)域特色食品龍頭地位。

羽璽新材料

北交所受理“膜材料玩家”

2025年12月31日，四川羽璽新材料股份有限公司（簡稱“羽璽新材”）的北交所IPO申請獲受理，這家專注于功能性涂層復(fù)合材料的企業(yè)，以高業(yè)績增速成為川企新材料賽道的“黑馬”。

羽璽新材主營功能性離型膜、保護(hù)膜、光學(xué)級硬化膜等產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于消費電子、新型顯示、新能源電池領(lǐng)域。2022-2024年，公司歸母凈利潤從0.11億元增至0.53億元，年均復(fù)合增長率高達(dá)116.43%，2024年營收同比增長19.45%、凈利潤同比增長138.68%，增速在行業(yè)內(nèi)尤為突出。

圖源：四川羽璽新材料官網(wǎng)

不過亮眼業(yè)績背后，隱憂也不容忽視：一是應(yīng)收賬款高企——2022-2025年上半年，應(yīng)收賬款賬面價值從1.55億元增至2.04億元，占流動資產(chǎn)比重超40%，對現(xiàn)金流形成壓力；二是原材料依賴國際原油價格，材料成本占主營業(yè)務(wù)成本超77%，若原油價格上漲，將直接影響利潤；更受關(guān)注的是，報告期內(nèi)公司累計分紅8200萬元，超過2024年與2025年上半年凈利潤之和（7403萬元），引發(fā)市場對其上市融資必要性的質(zhì)疑。

此次IPO，羽璽新材擬募資投向功能性膜材料產(chǎn)能擴(kuò)建等項目，試圖進(jìn)一步擴(kuò)大在消費電子、新能源領(lǐng)域的市場份額，不過上述風(fēng)險或成為審核中的重點問詢方向。

據(jù)最新消息，成都科創(chuàng)板上市公司歐林生物在香港聯(lián)交所主板上市的備案申請材料已于近日獲中國證監(jiān)會接收;森泰英格(成都)數(shù)控刀具股份有限公司也已完成北交所上市輔導(dǎo)備案。這些些川企的IPO沖刺，恰好勾勒出四川產(chǎn)業(yè)的多元路徑：超純股份代表硬科技“國產(chǎn)替代”的突破，天元重工體現(xiàn)高端裝備的“基建實力”，幺麻子承載區(qū)域特色食品的“品牌夢想”，羽璽新材則展現(xiàn)新材料賽道的“成長潛力”。盡管每家企業(yè)都面臨各自的挑戰(zhàn)，但它們的集中闖關(guān)，不僅為2026年川企資本市場開了個好頭，更印證了四川在細(xì)分領(lǐng)域培育優(yōu)質(zhì)企業(yè)的深厚土壤。接下來，就看這些川企能否順利闖關(guān)，為“四川軍團(tuán)”再添新力量！