圖源：天元重工微信公眾號(hào)

年初的川企資本市場(chǎng)格外熱鬧！超純股份、天元重工、幺麻子、羽璽新材料、歐林生物、森泰英格6家企業(yè)集中按下IPO“加速鍵”，分別向創(chuàng)業(yè)板、北交所、港交所發(fā)起沖擊，覆蓋半導(dǎo)體核心部件、橋梁高端裝備、特色調(diào)味品、功能性膜材料、人用疫苗研發(fā)、數(shù)控刀具六大細(xì)分領(lǐng)域。

這幾家企業(yè)里，既有打破海外壟斷的硬科技“小巨人”，也有深耕區(qū)域特色的細(xì)分龍頭，帶著各自的業(yè)績(jī)亮點(diǎn)與成長(zhǎng)故事闖關(guān)，不僅勾勒出四川產(chǎn)業(yè)多元化的圖景，更讓資本市場(chǎng)“四川軍團(tuán)”的活力撲面而來(lái)。

天元重工：

北交所沖擊橋梁裝備龍頭

1月11日，北交所官網(wǎng)披露，德陽(yáng)天元重工股份有限公司（簡(jiǎn)稱“天元重工”）的IPO申請(qǐng)正式獲受理，這家扎根德陽(yáng)的企業(yè)，要做“橋梁受力部件領(lǐng)域的上市標(biāo)桿”。

圖源：天元重工官網(wǎng)

天元重工成立于2002年，核心業(yè)務(wù)是橋梁受力產(chǎn)品的研發(fā)、制造與服務(wù)，如索鞍、索夾這些大橋“承重關(guān)鍵件”。

天元重工的“履歷”也很亮眼：在國(guó)內(nèi)參與了花江峽谷大橋、深中通道伶仃洋大橋等世界級(jí)工程，國(guó)際上還服務(wù)于莫桑比克馬普托大橋等“一帶一路”項(xiàng)目，在國(guó)內(nèi)索橋核心部件市場(chǎng)占有率穩(wěn)居前列。作為國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”，公司累計(jì)擁有245項(xiàng)專利，多項(xiàng)技術(shù)達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平，還參與了國(guó)家、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的起草，技術(shù)硬實(shí)力拉滿。

業(yè)績(jī)方面，2022-2025年上半年?duì)I收分別為5.85億元、7.01億元、6.13億元、1.9億元，凈利潤(rùn)分別為3980萬(wàn)元、5487萬(wàn)元、5834萬(wàn)元和840萬(wàn)元。本次IPO，天元重工擬募資2.79億元，核心投向是建設(shè)“橋梁核心受力部件數(shù)字化工廠”。

超純股份：

創(chuàng)業(yè)板沖刺半導(dǎo)體“卡脖子”領(lǐng)域

1月8日，深交所官網(wǎng)顯示，成都超純應(yīng)用材料股份有限公司（簡(jiǎn)稱“超純股份”）正式遞交招股書(shū)，擬登陸創(chuàng)業(yè)板，打響川企半導(dǎo)體賽道IPO開(kāi)年第一槍。

作為國(guó)家級(jí)專精特新重點(diǎn)“小巨人”，這家企業(yè)的核心業(yè)務(wù)精準(zhǔn)踩在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈“卡脖子”環(huán)節(jié)：專注于特殊涂層工藝及關(guān)聯(lián)技術(shù)，為芯片制造、精密光學(xué)領(lǐng)域提供經(jīng)材料改性、精密表面加工后的核心零部件，比如刻蝕、光刻設(shè)備的關(guān)鍵部件，直接打破了此前歐美日企業(yè)對(duì)該領(lǐng)域的壟斷。

超純股份深耕半導(dǎo)體設(shè)備特殊涂層零部件等領(lǐng)域，已實(shí)現(xiàn)特殊涂層零部件國(guó)產(chǎn)化突破。2024年，超純股份在半導(dǎo)體設(shè)備特殊涂層零部件本土企業(yè)中市場(chǎng)份額排名第一，在中國(guó)大陸市場(chǎng)占比達(dá)5.7%。

圖源：超純股份官網(wǎng)

2022-2024年，超純股份的營(yíng)收從1.36億元增至2.57億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率37.23%，毛利率穩(wěn)定在60%左右的高位，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。2025年上半年勢(shì)頭更猛，營(yíng)收2.06億元、凈利潤(rùn)0.61億元，幾乎追平2024年全年的一半。

此次IPO，超純股份擬募資11.24億元，重點(diǎn)投向半導(dǎo)體設(shè)備核心光學(xué)零部件產(chǎn)業(yè)化、半導(dǎo)體材料及表面處理產(chǎn)業(yè)化等項(xiàng)目，進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能、升級(jí)研發(fā)。不過(guò)亮點(diǎn)背后也有挑戰(zhàn)：2022-2025年上半年，公司向前五大客戶銷(xiāo)售占比持續(xù)攀升至87.89%，核心供應(yīng)商珂瑪科技的采購(gòu)占比超50%，客戶與供應(yīng)商雙集中的風(fēng)險(xiǎn)，可能成為其上市審核的關(guān)注點(diǎn)。

幺麻子：

三闖IPO終獲北交所受理

歷經(jīng)創(chuàng)業(yè)板、主板兩次沖擊未果后，四川幺麻子食品股份有限公司（簡(jiǎn)稱“幺麻子”）終于在北交所迎來(lái)突破——近日其IPO申請(qǐng)正式獲受理，向“藤椒油第一股”發(fā)起第三次沖擊。

這家成立于2008年的企業(yè)，是國(guó)內(nèi)藤椒油領(lǐng)域的開(kāi)拓者，2024年以30%的市場(chǎng)占有率位居行業(yè)第一，連續(xù)多年在同類產(chǎn)品中排名榜首。核心業(yè)務(wù)以藤椒油為核心，延伸至復(fù)合調(diào)味料、休閑食品，2022年-2025年上半年，幺麻子的營(yíng)業(yè)收入分別為45,030.53萬(wàn)元、54,514.41萬(wàn)元、62,521.98萬(wàn)元和33,248.30萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為8,108.63萬(wàn)元、9,865.52萬(wàn)元、15,670.08萬(wàn)元和10,471.58萬(wàn)元。整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

圖源：幺麻子食品官網(wǎng)

不過(guò)幺麻子的闖關(guān)之路并非毫無(wú)懸念：一方面，公司對(duì)藤椒油的依賴度極高——2022-2025年上半年，藤椒油收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)比例均超80%，且面臨金龍魚(yú)、海天味業(yè)等巨頭入局的競(jìng)爭(zhēng)壓力；另一方面，存貨規(guī)模持續(xù)高企，同期存貨凈額均維持在2.4億元以上，主要是藤椒基礎(chǔ)油等半成品，若市場(chǎng)需求波動(dòng)或倉(cāng)儲(chǔ)管理不善，可能面臨減值風(fēng)險(xiǎn)。

此次，幺麻子擬募資5.68億元，用于年產(chǎn)3.5萬(wàn)噸藤椒油智能化建設(shè)、總部技術(shù)中心升級(jí)等項(xiàng)目，試圖通過(guò)擴(kuò)產(chǎn)與研發(fā)，破解產(chǎn)品單一的瓶頸，進(jìn)一步鞏固區(qū)域特色食品龍頭地位。

羽璽新材料

北交所受理“膜材料玩家”

2025年12月31日，四川羽璽新材料股份有限公司（簡(jiǎn)稱“羽璽新材”）的北交所IPO申請(qǐng)獲受理，這家專注于功能性涂層復(fù)合材料的企業(yè)，以高業(yè)績(jī)?cè)鏊俪蔀榇ㄆ笮虏牧腺惖赖摹昂隈R”。

羽璽新材主營(yíng)功能性離型膜、保護(hù)膜、光學(xué)級(jí)硬化膜等產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、新型顯示、新能源電池領(lǐng)域。2022-2024年，公司歸母凈利潤(rùn)從0.11億元增至0.53億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)116.43%，2024年?duì)I收同比增長(zhǎng)19.45%、凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)138.68%，增速在行業(yè)內(nèi)尤為突出。

圖源：四川羽璽新材料官網(wǎng)

不過(guò)亮眼業(yè)績(jī)背后，隱憂也不容忽視：一是應(yīng)收賬款高企——2022-2025年上半年，應(yīng)收賬款賬面價(jià)值從1.55億元增至2.04億元，占流動(dòng)資產(chǎn)比重超40%，對(duì)現(xiàn)金流形成壓力；二是原材料依賴國(guó)際原油價(jià)格，材料成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本超77%，若原油價(jià)格上漲，將直接影響利潤(rùn)；更受關(guān)注的是，報(bào)告期內(nèi)公司累計(jì)分紅8200萬(wàn)元，超過(guò)2024年與2025年上半年凈利潤(rùn)之和（7403萬(wàn)元），引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其上市融資必要性的質(zhì)疑。

此次IPO，羽璽新材擬募資投向功能性膜材料產(chǎn)能擴(kuò)建等項(xiàng)目，試圖進(jìn)一步擴(kuò)大在消費(fèi)電子、新能源領(lǐng)域的市場(chǎng)份額，不過(guò)上述風(fēng)險(xiǎn)或成為審核中的重點(diǎn)問(wèn)詢方向。

據(jù)最新消息，成都科創(chuàng)板上市公司歐林生物在香港聯(lián)交所主板上市的備案申請(qǐng)材料已于近日獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)接收;森泰英格(成都)數(shù)控刀具股份有限公司也已完成北交所上市輔導(dǎo)備案。這些些川企的IPO沖刺，恰好勾勒出四川產(chǎn)業(yè)的多元路徑：超純股份代表硬科技“國(guó)產(chǎn)替代”的突破，天元重工體現(xiàn)高端裝備的“基建實(shí)力”，幺麻子承載區(qū)域特色食品的“品牌夢(mèng)想”，羽璽新材則展現(xiàn)新材料賽道的“成長(zhǎng)潛力”。盡管每家企業(yè)都面臨各自的挑戰(zhàn)，但它們的集中闖關(guān)，不僅為2026年川企資本市場(chǎng)開(kāi)了個(gè)好頭，更印證了四川在細(xì)分領(lǐng)域培育優(yōu)質(zhì)企業(yè)的深厚土壤。接下來(lái)，就看這些川企能否順利闖關(guān)，為“四川軍團(tuán)”再添新力量！