在當(dāng)代中央銀行體系的百年歷史中，美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性一向被視為支撐全球信用的“定海神針”。然而，隨著2026年伊始，華盛頓特區(qū)聯(lián)邦檢察官辦公室正式對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾展開刑事調(diào)查，這根神針正面臨前所未有的銹蝕與彎曲。

在當(dāng)代中央銀行體系的百年歷史中，美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性一向被視為支撐全球信用的“定海神針”。然而，隨著2026年伊始，華盛頓特區(qū)聯(lián)邦檢察官辦公室正式對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾展開刑事調(diào)查，這根神針正面臨前所未有的銹蝕與彎曲。

這不僅是一場(chǎng)關(guān)于建筑翻修費(fèi)用的審計(jì)糾紛，更是一場(chǎng)精心策劃的、針對(duì)美國(guó)貨幣政策制高點(diǎn)的司法圍獵。其核心目的只有一個(gè)：通過法律武器的“恐怖主義”，徹底馴服不聽話的中央銀行。

司法顯微鏡下的“大理石”

此次調(diào)查的切入點(diǎn)極具諷刺意味。特朗普的長(zhǎng)期盟友、新任檢察官、美國(guó)哥倫比亞特區(qū)聯(lián)邦檢察官辦公室負(fù)責(zé)人珍妮·皮羅將目光鎖定在了美聯(lián)儲(chǔ)總部那耗資25億美元的翻修工程上。調(diào)查指控鮑威爾在去年6月的國(guó)會(huì)聽證會(huì)上涉嫌“偽證”，焦點(diǎn)在于他否認(rèn)了項(xiàng)目中存在所謂的“貴賓餐廳”和“奢華大理石裝飾”。司法部對(duì)外僅表示，調(diào)查是為了優(yōu)先厘清是否存在納稅人資金遭濫用的情形，未對(duì)案件細(xì)節(jié)發(fā)表進(jìn)一步評(píng)論。

特朗普在周日晚間接受美國(guó)全國(guó)廣播公司（NBC）新聞采訪時(shí)，否認(rèn)自己與這起調(diào)查存在任何關(guān)聯(lián)�！拔覍�(duì)此事一無(wú)所知，但鮑威爾在執(zhí)掌美聯(lián)儲(chǔ)這件事上確實(shí)做得很糟糕，他在大樓修建方面也很不擅長(zhǎng)�！彼Q。

值得一提的是，政府方面的施壓發(fā)展為對(duì)中央銀行負(fù)責(zé)人展開刑事調(diào)查，這在美國(guó)實(shí)屬罕見。

重要的是，此舉引發(fā)市場(chǎng)、國(guó)會(huì)與投資界對(duì)美國(guó)貨幣政策未來走向的高度憂慮。

在法律實(shí)務(wù)中，針對(duì)此類基建預(yù)算超支和細(xì)節(jié)描述的差異，通常屬于行政審計(jì)或民事問責(zé)的范疇。然而，司法部直接動(dòng)用大陪審團(tuán)傳票并提起“刑事調(diào)查”，這在性質(zhì)上發(fā)生了質(zhì)變。這正應(yīng)了中國(guó)那句古話：“欲加之罪，何患無(wú)辭”。當(dāng)權(quán)者不再滿足于政策上的博弈，而是試圖通過刑事指控來剝奪一名技術(shù)官僚的道德合法性。

特朗普的“私人賬本”與鮑威爾的“硬骨頭”

特朗普對(duì)鮑威爾的仇恨并非一日之寒。從他的第一任期開始，這位總統(tǒng)就表現(xiàn)出對(duì)廉價(jià)貨幣的近乎偏執(zhí)的狂熱。在特朗普看來，美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)該是經(jīng)濟(jì)的“剎車片”，而應(yīng)該是他個(gè)人政績(jī)的“助推器”。

特朗普一直敦促美聯(lián)儲(chǔ)降息，希望借此提振經(jīng)濟(jì)，降低政府借貸成本。因不滿美聯(lián)儲(chǔ)未能積極降息，特朗普多次要求鮑威爾辭職。

此外，特朗普還多次威脅起訴鮑威爾。

特朗普在去年8月份已對(duì)鮑威爾發(fā)出類似威脅：“由于他在美聯(lián)儲(chǔ)大樓建設(shè)管理中表現(xiàn)糟糕透頂、極其無(wú)能，我正考慮對(duì)他提起重大訴訟�！�

去年12月28日，特朗普提及據(jù)稱耗資數(shù)十億美元的美聯(lián)儲(chǔ)大樓翻修工程，稱鮑威爾“嚴(yán)重?zé)o能”，還稱“我們可能對(duì)他提起訴訟”。

過去一年中，特朗普多次在公開場(chǎng)合抨擊鮑威爾“無(wú)能”、“反應(yīng)遲鈍”，甚至直接人身攻擊。究其根本，是因?yàn)轷U威爾拒絕在通脹壓力尚存的情況下，盲目順應(yīng)白宮的要求大幅降息。鮑威爾堅(jiān)持的是基于數(shù)據(jù)的經(jīng)濟(jì)理性，而特朗普需要的是基于選舉周期的政治紅利。

當(dāng)行政指令無(wú)法動(dòng)搖美聯(lián)儲(chǔ)的決策委員會(huì)時(shí)，司法調(diào)查就成了那根用來“挑骨頭”的毒刺。通過指控鮑威爾在翻修細(xì)節(jié)上撒謊，白宮實(shí)際上是在向全美釋放一個(gè)信號(hào)：這位守衛(wèi)美國(guó)錢袋子的人，在誠(chéng)信上存在瑕疵。

鮑威爾的悲壯回應(yīng)：為獨(dú)立性“站崗”

面對(duì)這場(chǎng)披著司法外衣的政治清算，鮑威爾的選擇堪稱悲壯。他在11日晚間那段非同尋常的視頻聲明中，直接戳穿了溫文爾雅的政治假象，他形容此次調(diào)查是“借口”，并將其與白宮長(zhǎng)期就利率政策對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)施加的壓力直接掛鉤。他指出，所謂刑事威脅，實(shí)質(zhì)上是因美聯(lián)儲(chǔ)拒絕迎合總統(tǒng)偏好、堅(jiān)持依據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)制定利率政策所付出的代價(jià)。鮑威爾在聲明中強(qiáng)調(diào)，這起事件的核心不僅是個(gè)人問題，而是關(guān)乎美聯(lián)儲(chǔ)是否仍能在不受政治干預(yù)的情況下，依照證據(jù)與經(jīng)濟(jì)條件來設(shè)定利率。他警告稱，若貨幣政策因政治施壓或恐嚇而被左右，將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成長(zhǎng)遠(yuǎn)影響。

鮑威爾很清楚，他保護(hù)的不再僅僅是自己的聲譽(yù)，而是美聯(lián)儲(chǔ)作為獨(dú)立決策機(jī)構(gòu)的最后一點(diǎn)尊嚴(yán)。如果一位美聯(lián)儲(chǔ)主席因?yàn)椴慌浜峡偨y(tǒng)的降息要求，就要面臨關(guān)于“大理石”的刑事指控，那么未來的每一任主席都將淪為白宮的“提線木偶”。這種恐嚇效應(yīng)一旦形成，全球金融市場(chǎng)對(duì)美元的信任將土崩瓦解。

值得一提的是，蓋洛普公司（Gallup）民意調(diào)查顯示，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在十多位美國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人中最受歡迎。去年12月22日，蓋洛普公布的數(shù)據(jù)顯示，44%受訪者表示認(rèn)可鮑威爾的工作表現(xiàn)。相比之下，美國(guó)總統(tǒng)特朗普的支持率為36%，遠(yuǎn)低于鮑威爾的44%。盡管特朗普重返白宮的第一年中與鮑威爾沖突不斷，但鮑威爾的支持率仍然高居第一位。

主流勢(shì)力一致并強(qiáng)烈的反對(duì)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一，格林斯潘、伯南克、耶倫等多位前美聯(lián)儲(chǔ)主席，聯(lián)同保爾森、蓋特納等前財(cái)長(zhǎng)及知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)表聲明，集體力挺鮑威爾，為鮑威爾以及美聯(lián)儲(chǔ)不受政治影響制定貨幣政策的能力辯護(hù)，稱這項(xiàng)調(diào)查是“一次利用檢方攻擊來破壞這種獨(dú)立性的前所未有的企圖。這種操作常見于制度薄弱的新興市場(chǎng)國(guó)家的貨幣政策制定過程中，會(huì)對(duì)本國(guó)通脹水平及整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成嚴(yán)重負(fù)面影響。而美國(guó)的核心優(yōu)勢(shì)在于法治，這也是美國(guó)經(jīng)濟(jì)成就的根基所在，此類行徑絕不應(yīng)在美國(guó)有立足之地�！�

媒體爆料稱，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特周日晚直接向總統(tǒng)特朗普表示不滿，警告該調(diào)查“制造混亂”、可能擾動(dòng)金融市場(chǎng)，且妨礙接替鮑威爾的計(jì)劃。

特朗普政府對(duì)鮑威爾的刑事調(diào)查周一在華爾街引發(fā)了不安，招致一些投資者的強(qiáng)烈抗議。

美股在周一早盤下跌后回穩(wěn)，表明投資者雖然感到震驚，但仍然相信特朗普主導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)政策的努力很可能不會(huì)成功。

邏輯崩塌：權(quán)力對(duì)專業(yè)主義的傲慢

從邏輯上看，這項(xiàng)調(diào)查站不住腳。將這種動(dòng)態(tài)的項(xiàng)目調(diào)整定性為“蓄意欺詐國(guó)會(huì)”，顯然是邏輯上的強(qiáng)行跨越。

針對(duì)此次爭(zhēng)議中的美聯(lián)儲(chǔ)大樓翻修項(xiàng)目，2025年7月10日，白宮管理和預(yù)算辦公室主任拉塞爾·沃特曾通過社交平臺(tái)致信鮑威爾，指稱美聯(lián)儲(chǔ)大樓翻修工程是一次“招搖的大修”，項(xiàng)目包括屋頂露臺(tái)花園、VIP餐廳、水景等。沃特稱，類似聯(lián)邦建筑的改造成本比這一翻修工程“低很多個(gè)數(shù)量級(jí)”。鮑威爾當(dāng)日復(fù)信沃特，否認(rèn)白宮方面指稱這項(xiàng)工程“鋪張浪費(fèi)”的說法。白宮管理和預(yù)算辦公室介入此事，本身就顯示了權(quán)力對(duì)一般事件及專業(yè)主義的濫用。

特朗普政府試圖建立一個(gè)邏輯：只要你違背了行政首腦的意志，你的任何行政支出、任何公開證詞，都將面臨顯微鏡下的刑事審視。這是一種典型的“選擇性執(zhí)法”，旨在建立一套基于忠誠(chéng)而非基于法律的治理邏輯。

最終預(yù)判：政治騷亂終將無(wú)疾而終

盡管皮羅辦公室目前聲勢(shì)奪人，但我預(yù)測(cè)，這場(chǎng)調(diào)查最終極有可能在鮑威爾5月卸任后“無(wú)疾而終”。

其一，法律門檻無(wú)法逾越：要證明鮑威爾在國(guó)會(huì)聽證會(huì)上具有“主觀欺詐意圖”幾乎是不可能的任務(wù)，任何職業(yè)律師都能輕易擊碎這種指控；其二，政治使命已經(jīng)達(dá)成：特朗普啟動(dòng)調(diào)查的目的本就不在于把鮑威爾送進(jìn)監(jiān)獄，而在于抹黑他、羞辱他，并逼迫他在接下來的幾個(gè)月里閉嘴，既“殺雞儆猴”，也為凱文·哈塞特等親信的接班掃清障礙。

然而，即便調(diào)查最終撤銷，它留下的傷痕也難以愈合。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)的決策會(huì)議室籠罩在刑事起訴的陰影下，美國(guó)的金融信譽(yù)已經(jīng)在這場(chǎng)“雞蛋里挑骨頭”的政治鬧劇中，付出了沉重的代價(jià)。（財(cái)富中文網(wǎng)）

作者王衍行為財(cái)富中文網(wǎng)專欄作家，中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員、中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)前副秘書長(zhǎng)、財(cái)政部?jī)?nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)咨詢專家

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