近期，美國官方發(fā)布了針對 AMD Instinct MI325X 與英偉達 H200 等 AI 顯卡出口至中國及澳門的新規(guī)則。

表面上看，這是對先前嚴格性能限制的一次“放寬”，但實際附加的一系列條件極大壓縮了可出口的 GPU 總量，使中國更多被視為AI 處理器的剩余市場。

1. 放寬條件與適用范圍

美國商務部公布的新出口規(guī)則，允許有限度出口特定先進 AI 與高性能計算處理器，包括：

? AMD Instinct MI325X：FP16 性能 1,300 TFLOPS，TPP 得分 20,800，配備 256?GB HBM3E 內(nèi)存與 6?TB/s 帶寬。

? 英偉達 H200：FP16 吞吐量 989.5?TFLOPS，TPP 得分 15,832，配備 141?GB HBM 與 4.8?TB/s 帶寬。

新規(guī)在性能門檻上有所放松：獲批設備的 TPP 須低于 21,000 分，總 DRAM 帶寬低于 6,500?GB/s，這使上述兩款 GPU 符合出口條件。

2. 關鍵限制：美國供應優(yōu)先與數(shù)量上限

盡管性能達標，實際出口必須滿足美國供應優(yōu)先原則：

? 出口商需證明美國國內(nèi)需求已被完全滿足，美國訂單無交付延遲；

? 面向美國客戶的先進制程代工產(chǎn)能不得被轉(zhuǎn)移；

? 面向中國的總貨運量不得超過同期進入美國數(shù)量的 50%（例如，若向美國發(fā) 10 萬顆某型號芯片，則最多只能向中國發(fā) 5 萬顆）；

? 僅限美國的 SKU（特殊為中國定制版本）將被排除在外；

? 涉及 D:5 國家（如部分敏感地區(qū)）的再出口仍可能被拒。

這意味著，即便技術(shù)上可出口，大規(guī)模輸華依舊困難，尤其對產(chǎn)能與客戶基礎有限的小型廠商更為不利。

3. 超規(guī)格的合規(guī)要求

與以往僅限制性能不同，新規(guī)的合規(guī)審查覆蓋更廣：

? 每批貨物須在獨立的美國總部測試實驗室進行 TPP、內(nèi)存帶寬、互連帶寬及共包 DRAM 容量驗證，且該實驗室與出口商或進口商不得有財務關聯(lián)；美國能源部可隨時撤銷實驗室資質(zhì)。

? 嚴格執(zhí)行“了解你的客戶”（KYC）與云使用規(guī)則：需披露終端用戶信息，防止未經(jīng)授權(quán)遠程訪問，禁止將模型權(quán)重或訓練算法轉(zhuǎn)讓給受限方（如中國軍方或情報機構(gòu)）。

4. 影響與格局

數(shù)據(jù)顯示英偉達已下單購買臺積電2026年66萬臺CoWoS產(chǎn)能。如果其中10%分配給H200，則為66,000單位。根據(jù)每件切片29顆芯片計算，2026年預計H200的總產(chǎn)量可能達到190萬顆。根據(jù)BIS規(guī)定，美國和中國大陸市場的芯片數(shù)量分別為126.6萬塊和63.3萬塊。

以8GPU模塊140萬元的價格計算，H200預計2026年將為英偉達帶來超過476億美元的收入。其中，預計中國市場將貢獻近160億美元，超過截至2025年目前上市的國內(nèi)AI芯片公司的綜合收入預測。

解除對H200和MI325X等產(chǎn)品出口限制的一個關鍵原因是美國政府可以獲得25%的份額。根據(jù)H200近160億美元的估計收入，美國政府通過該單一產(chǎn)品的出口許可有望獲得約40億美元的收益。

然而，同樣重要的是，美國商務部決定解除對H200等產(chǎn)品的出口限制，被許多業(yè)內(nèi)人士視為有助于的措施英偉達清倉。一個關鍵方面是，它并未解除對中國本土生產(chǎn)、性能和規(guī)格相當?shù)腁I芯片合同制造的限制。換句話說，雖然可以銷售特定性能級別的產(chǎn)品，但國內(nèi)生產(chǎn)類似產(chǎn)品的能力仍然受限。

另一方面，盡管監(jiān)管調(diào)整正在促進對H200等產(chǎn)品的出口許可流程，美國也在推動另一項法律的立法努力。

當?shù)貢r間1月12日，美國眾議院以369票贊成、22票反對和39票棄權(quán)通過了《遠程訪問安全法案》。該法案限制通過谷歌和亞馬遜網(wǎng)絡服務等平臺遠程訪問和獲取先進計算能力以訓練人工智能模型。此舉可能影響海外聯(lián)合數(shù)據(jù)中心建設工作。

總體來看，新規(guī)讓 AMD 與英偉達在特定條件下可向中國或澳門的部分客戶供應舊款加速器，但因需優(yōu)先保障美國客戶供貨，且嚴禁產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，實際出口量受限。

歐洲、日本等地仍可作為 AI 與高性能計算硬件的正常銷售目的地，而中國則被置于剩余品市場的位置。

此外，小型廠商因缺乏先進生產(chǎn)與封裝能力，很難提供與 AMD、英偉達同級性能的 GPU，在新規(guī)下將更加邊緣化。

結(jié)論：美國此次對中國 GPU 出口的“放寬”更多是形式上的調(diào)整，實質(zhì)仍通過供應優(yōu)先、數(shù)量上限與嚴苛合規(guī)構(gòu)筑壁壘，確保美國在 AI 算力領域的戰(zhàn)略優(yōu)勢不被稀釋。