文 | 李秉浩

2026年1月14日，國(guó)內(nèi)在線(xiàn)旅游（OTA）行業(yè)的領(lǐng)軍者攜程集團(tuán)，迎來(lái)了一個(gè)注定被載入企業(yè)發(fā)展史的日子。國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局發(fā)布公告，依據(jù)《中華人民共和國(guó)反壟斷法》，對(duì)攜程集團(tuán)涉嫌濫用市場(chǎng)支配地位實(shí)施壟斷行為立案調(diào)查。

這一消息如同一枚深水炸彈，瞬間在資本市場(chǎng)引發(fā)巨震。攜程港股尾盤(pán)直線(xiàn)跳水，收跌6.49%，美股盤(pán)前更是暴跌近20%，市值一度蒸發(fā)數(shù)百億，定格在2991億元人民幣的關(guān)口。

面對(duì)監(jiān)管的雷霆之勢(shì)，攜程的反應(yīng)并未顯現(xiàn)出慌亂，而是展現(xiàn)出了行業(yè)龍頭的成熟與擔(dān)當(dāng)。公告發(fā)布當(dāng)日，攜程即表態(tài)：已接到通知，將積極配合調(diào)查，全面落實(shí)監(jiān)管要求。公告中特別強(qiáng)調(diào)，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)目前均正常運(yùn)行，并將一如既往地為用戶(hù)和合作伙伴提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。這種「立正挨打」且態(tài)度誠(chéng)懇的回應(yīng)，在某種程度上穩(wěn)定了市場(chǎng)的恐慌情緒，也從側(cè)面反映出其對(duì)合規(guī)經(jīng)營(yíng)重要性的深刻認(rèn)知。

事實(shí)上，此次立案調(diào)查并非毫無(wú)征兆。早在2025年下半年，攜程就已因「二選一」、「大數(shù)據(jù)殺熟」、利用技術(shù)手段干預(yù)商家定價(jià)等問(wèn)題，接連被貴州、鄭州、云南等多地市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)約談。從地方層面的敲打到國(guó)家層面的立案，監(jiān)管的網(wǎng)越收越緊，指向性也愈發(fā)明確：平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的野蠻生長(zhǎng)時(shí)代已經(jīng)終結(jié)，合規(guī)化、精細(xì)化運(yùn)營(yíng)將是未來(lái)的主旋律。

對(duì)于一家已經(jīng)在OTA領(lǐng)域占據(jù)半壁江山的巨頭來(lái)說(shuō)，被立案調(diào)查雖是短期的陣痛，卻也是長(zhǎng)期的利好。這并非是對(duì)攜程業(yè)務(wù)模式的否定，而是一次必要的「體檢」與「修正」。正如阿里巴巴、美團(tuán)等前輩所經(jīng)歷的那樣，反壟斷調(diào)查是互聯(lián)網(wǎng)巨頭走向成熟的必經(jīng)之路。對(duì)于攜程而言，這次調(diào)查恰恰是其經(jīng)歷成長(zhǎng)的過(guò)程，是完成從「大廠(chǎng)」向「巨頭」跨越的一次「成年禮」。

大廠(chǎng)被調(diào)查
互聯(lián)網(wǎng)治理的常態(tài)化修正

回顧中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)過(guò)去十年的發(fā)展歷程，「被調(diào)查」似乎成了巨頭們的「標(biāo)配」。從2021年阿里巴巴因「二選一」被罰182.28億元，到美團(tuán)因?yàn)E用市場(chǎng)支配地位被罰34.42億元，再到騰訊、百度、滴滴等企業(yè)接連面臨的反壟斷審查，監(jiān)管的利劍始終高懸。這表明，國(guó)家對(duì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的治理，已經(jīng)從早期的「包容審慎」轉(zhuǎn)向了如今的「常態(tài)化監(jiān)管」。

這種監(jiān)管趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變，并非為了打壓互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)，而是為了修正其在高速發(fā)展過(guò)程中積累的頑疾。在流量紅利見(jiàn)頂?shù)谋尘跋?，許多平臺(tái)企業(yè)為了維持增長(zhǎng)，不得不采取「內(nèi)卷式」競(jìng)爭(zhēng)策略，如逼迫商家「二選一」、利用算法進(jìn)行價(jià)格歧視等。這些行為雖然短期內(nèi)能帶來(lái)利潤(rùn)，但長(zhǎng)期來(lái)看，嚴(yán)重破壞了公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，阻礙了技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局的介入，實(shí)際上是對(duì)這種「內(nèi)卷式」競(jìng)爭(zhēng)的一次系統(tǒng)性糾偏。通過(guò)反壟斷調(diào)查，打破平臺(tái)之間的隱形壁壘，讓數(shù)據(jù)、流量、技術(shù)等要素在市場(chǎng)上自由流動(dòng)，從而激發(fā)市場(chǎng)活力。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)巨頭而言，這是一種來(lái)自國(guó)家層面的「強(qiáng)制糾錯(cuò)」，迫使它們從單純追求規(guī)模擴(kuò)張，轉(zhuǎn)向追求高質(zhì)量發(fā)展和社會(huì)價(jià)值創(chuàng)造。

被國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局調(diào)查，不應(yīng)被簡(jiǎn)單解讀為「利空」，而應(yīng)視為國(guó)家對(duì)互聯(lián)網(wǎng)巨頭運(yùn)營(yíng)行為的一次深刻「修正主義」實(shí)踐。這并不代表企業(yè)的核心業(yè)務(wù)存在重大缺陷，反而說(shuō)明其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重，需要通過(guò)監(jiān)管來(lái)確保其航向的正確。被調(diào)查，是國(guó)家層面的重視，也是對(duì)行業(yè)生態(tài)的一次凈化。只有經(jīng)歷過(guò)這種修正，互聯(lián)網(wǎng)大廠(chǎng)才能真正建立起可持續(xù)發(fā)展的根基。

攜程正在完成

互聯(lián)網(wǎng)巨頭的成年禮

如果不看反壟斷調(diào)查的背景，攜程的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)堪稱(chēng)完美。2025年前三季度，攜程凈利潤(rùn)高達(dá)290.7億元，同比增長(zhǎng)驚人。在整個(gè)酒店行業(yè)普遍承壓、利潤(rùn)微薄的背景下，攜程卻能保持高毛利和高增長(zhǎng)，這既體現(xiàn)了其強(qiáng)大的平臺(tái)效應(yīng)和用戶(hù)粘性，也從側(cè)面反映了其在產(chǎn)業(yè)鏈中的強(qiáng)勢(shì)地位。用戶(hù)對(duì)攜程的青睞，源于其海量的資源、便捷的服務(wù)和完善的售后，這是攜程的核心競(jìng)爭(zhēng)力，也是其能夠穿越周期的底氣。

然而，能力越大，責(zé)任越大。成年人的世界，不僅有權(quán)利，更有義務(wù)。交銀國(guó)際數(shù)據(jù)顯示，攜程在酒旅市場(chǎng)的GMV市占率高達(dá)56%，若加上同程系，份額更是接近70%。這種絕對(duì)的市場(chǎng)支配地位，使得攜程在與商家博弈時(shí)擁有了壓倒性的話(huà)語(yǔ)權(quán)。無(wú)論是「調(diào)價(jià)助手」對(duì)商家定價(jià)權(quán)的干預(yù)，還是對(duì)消費(fèi)者的「大數(shù)據(jù)殺熟」，都是這種權(quán)力失衡的體現(xiàn)。

此次反壟斷調(diào)查，正是要打破這種失衡，讓攜程學(xué)會(huì)如何在一個(gè)公平、透明的市場(chǎng)環(huán)境中通過(guò)服務(wù)和技術(shù)來(lái)贏得競(jìng)爭(zhēng)，而不是靠壟斷地位來(lái)攫取超額利潤(rùn)。這對(duì)于習(xí)慣了「躺贏」的攜程來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一次痛苦的蛻變。但這恰恰是成年的代價(jià)——學(xué)會(huì)承擔(dān)責(zé)任，學(xué)會(huì)敬畏規(guī)則，學(xué)會(huì)在約束中跳舞。

攜程被調(diào)查，是其完成互聯(lián)網(wǎng)巨頭成年禮的關(guān)鍵一步。財(cái)報(bào)的亮眼證明了其商業(yè)模式的成功和用戶(hù)的認(rèn)可，而被調(diào)查則揭示了其在合規(guī)經(jīng)營(yíng)上的短板。這是一次「補(bǔ)課」，也是一次「重生」。只有通過(guò)了這場(chǎng)合規(guī)大考，攜程才能真正從一個(gè)賺錢(qián)的機(jī)器，進(jìn)化為一個(gè)受人尊敬的行業(yè)領(lǐng)袖。這場(chǎng)成年禮雖然痛苦，但只有經(jīng)歷過(guò)風(fēng)雨的洗禮，攜程才能真正學(xué)會(huì)如何做一個(gè)負(fù)責(zé)任的巨頭。

攜程存在的意義

OTA服務(wù)的價(jià)值錨點(diǎn)

盡管面臨反壟斷調(diào)查，不能否認(rèn)攜程在過(guò)去二十多年里對(duì)中國(guó)旅游行業(yè)做出的巨大貢獻(xiàn)。作為OTA行業(yè)的拓荒者，攜程利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，將原本信息不對(duì)稱(chēng)、碎片化的旅游資源進(jìn)行了高效整合。它讓訂機(jī)票、住酒店變得前所未有的便捷，極大地降低了用戶(hù)的決策成本和交易成本。這種便捷性，已經(jīng)深深融入了現(xiàn)代人的生活方式。

對(duì)于數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的酒店、航空公司和景區(qū)來(lái)說(shuō)，攜程是一個(gè)不可或缺的流量入口和數(shù)字化工具。它通過(guò)強(qiáng)大的技術(shù)平臺(tái)，幫助商家實(shí)現(xiàn)了庫(kù)存管理的數(shù)字化、營(yíng)銷(xiāo)的精準(zhǔn)化和服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化。特別是在疫情期間，攜程通過(guò)一系列扶持政策，幫助無(wú)數(shù)中小商家度過(guò)了難關(guān)，展現(xiàn)了平臺(tái)的社會(huì)價(jià)值。

攜程的存在，不僅僅是一個(gè)商業(yè)平臺(tái)，更是中國(guó)旅游業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施。它連接了全球200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的旅游資源，服務(wù)了數(shù)億用戶(hù)的出行需求。它的技術(shù)創(chuàng)新，如AI行程規(guī)劃、VR看房等，始終引領(lǐng)著行業(yè)的發(fā)展方向?？梢哉f(shuō)，沒(méi)有攜程，中國(guó)人的出行體驗(yàn)不會(huì)如此豐富多彩，中國(guó)旅游業(yè)的數(shù)字化進(jìn)程也不會(huì)如此迅速。

攜程存在的意義，在于其為數(shù)億用戶(hù)提供了高效、便捷的OTA服務(wù)，在于它構(gòu)建了一個(gè)連接供需雙方的高效樞紐。雖然在發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)了一些壟斷行為，但這不能抹殺其作為行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的價(jià)值。反壟斷調(diào)查的目的，是為了讓這個(gè)樞紐運(yùn)行得更加公平、順暢，而不是要拆毀它。未來(lái)的攜程，應(yīng)當(dāng)回歸服務(wù)的初心，用技術(shù)為用戶(hù)和商家創(chuàng)造真正的價(jià)值，而非成為控制市場(chǎng)的枷鎖。

「結(jié)束語(yǔ)：風(fēng)雨過(guò)后的攜程」

被立案調(diào)查，對(duì)于高速發(fā)展的攜程來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一次急剎車(chē)，但更是一次加油充電的機(jī)會(huì)。它標(biāo)志著攜程正式告別了野蠻生長(zhǎng)的青春期，步入了合規(guī)經(jīng)營(yíng)的成年期。這雖然伴隨著陣痛，但卻是通往未來(lái)的必經(jīng)之路。

市場(chǎng)要看到，中國(guó)哪一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)大廠(chǎng)，沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)類(lèi)似的監(jiān)管洗禮？阿里巴巴、騰訊、美團(tuán)在經(jīng)歷整改后，依然保持了強(qiáng)大的生命力，甚至在各自的領(lǐng)域里走得更穩(wěn)、更遠(yuǎn)。攜程也不會(huì)例外。

只要攜程能夠深刻反思，積極整改，摒棄「內(nèi)卷式」競(jìng)爭(zhēng)，擁抱公平開(kāi)放的市場(chǎng)環(huán)境，它依然是中國(guó)OTA行業(yè)當(dāng)之無(wú)愧的王者。未來(lái)的攜程，將在保留其核心服務(wù)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新和服務(wù)的升級(jí)來(lái)贏得市場(chǎng)，而不是依賴(lài)算法霸權(quán)。對(duì)于OTA行業(yè)而言，一個(gè)更加規(guī)范、健康的攜程，將能夠引領(lǐng)整個(gè)行業(yè)向著更高質(zhì)量的方向發(fā)展，為廣大用戶(hù)提供更加優(yōu)質(zhì)、透明的旅行體驗(yàn)。

這是一次成年禮，預(yù)示著未來(lái)攜程將會(huì)提供更好的服務(wù)，構(gòu)建更健康的生態(tài)。期待一個(gè)更加謙虛、低調(diào)、務(wù)實(shí)的攜程，在風(fēng)雨之后，重新出發(fā)，繼續(xù)引領(lǐng)中國(guó)在線(xiàn)旅游行業(yè)走向世界。

被調(diào)查不可怕，可怕的是失去自我修正的能力。相信，攜程有能力跨越這道坎，完成從優(yōu)秀到卓越的蛻變。

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?本文由「李秉浩」頻道原創(chuàng)，知名科技意見(jiàn)領(lǐng)袖，以科技為信仰，洞見(jiàn)商業(yè)先機(jī)。專(zhuān)注科技、互聯(lián)網(wǎng)、電商、通信、智能、金融等領(lǐng)域，榮譽(yù)科技網(wǎng)站十大財(cái)經(jīng)作家、十大科技自媒體、上海年度新媒體「互聯(lián)網(wǎng)均可查」。

?李秉浩系頭條號(hào)簽約作者、現(xiàn)已覆蓋今日頭條、搜狐財(cái)經(jīng)、網(wǎng)易財(cái)經(jīng)、鳳凰新聞、一點(diǎn)資訊、新浪財(cái)經(jīng)頭條號(hào)、新浪微博、UC頭條、百家號(hào)、企鵝號(hào)、雪球號(hào)、螞蟻財(cái)富號(hào)等平臺(tái)