地鐵越忙越虧？全國(guó)90%線路虧損的真相，藏在城市的“地下算盤”里

北京地鐵單日客運(yùn)量突破1300萬(wàn)人次，上海更是一天擠進(jìn)1329萬(wàn)人，如此龐大的客流，聽(tīng)起來(lái)妥妥是“印鈔機(jī)”，可現(xiàn)實(shí)卻是客流越大虧得越多，全國(guó)90%的地鐵線路都在虧損。有人說(shuō)，那把票價(jià)調(diào)高點(diǎn)不就行了？其實(shí)地鐵的虧，從來(lái)不是兩塊、三塊票價(jià)的事兒，而是系統(tǒng)性虧損——造得起地鐵的城市，往往養(yǎng)不起地鐵。

修地鐵的成本，早已高到超乎想象。普通地段平均一公里造價(jià)就達(dá)7個(gè)億，要是遇到軟土層、巖溶地貌，造價(jià)立馬翻倍。北京16號(hào)線北段僅35公里，總造價(jià)就高達(dá)371億；單列地鐵列車要1.2億，一臺(tái)盾構(gòu)機(jī)1.5億，就連盾構(gòu)機(jī)的刀片，換一次就要50萬(wàn)。好不容易挖完隧道、鋪好軌道，成本的大頭才剛剛開(kāi)始：地鐵的“日常喂飯”開(kāi)支，壓得城市喘不過(guò)氣。

供電、通風(fēng)、安檢、人工維護(hù)，每一項(xiàng)都是巨額支出。北京地鐵每年光電費(fèi)就要48億，有數(shù)據(jù)顯示，地鐵每公里的票價(jià)收入約0.4億，可運(yùn)營(yíng)成本卻高達(dá)1.2億，平均每公里每年虧8000萬(wàn)。別看地鐵里擠得像下餃子，那是“人擠不動(dòng)，錢流不盡”。

那為啥不漲價(jià)？答案很現(xiàn)實(shí)：地鐵背后，是民生與政治。過(guò)去10年，北京烤鴨漲了63%，上海生煎漲了55%，可地鐵票價(jià)全國(guó)大多只漲過(guò)一次。城市敢不敢給地鐵漲價(jià)，從來(lái)不是單純的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，而是民生問(wèn)題——票價(jià)一動(dòng)，民怨極易沸騰。可不漲價(jià)，虧損就像雪球一樣越滾越大：截至2023年，全國(guó)地鐵公司平均負(fù)債率超50%，蘭州地鐵負(fù)債率高達(dá)82%；昆明地鐵一年?duì)I收6億，成本卻要15億，若非政府每年補(bǔ)貼9億，早已撐不下去；成都地鐵更是一年虧55億，全靠財(cái)政持續(xù)輸血。

但其實(shí)，地鐵從誕生起就不是賺錢的商業(yè)項(xiàng)目，而是城市的維穩(wěn)工具、經(jīng)濟(jì)的地下動(dòng)脈。城市不能沒(méi)有地鐵，就像人不能沒(méi)有血液，它表面虧的錢，實(shí)則是撬動(dòng)地面房?jī)r(jià)、商業(yè)、產(chǎn)業(yè)的“啟動(dòng)資金”。

香港的港鐵，早就摸透了這個(gè)邏輯：不靠車票賺錢，靠地賺錢。這就是著名的TOD模式——軌道+物業(yè)+商業(yè)，一條線掙三份錢。修地鐵前，政府將沿線土地低價(jià)賣給港鐵；地鐵修好后，地價(jià)暴漲，港鐵再通過(guò)賣樓、收租、賣廣告盈利，車票收入反而成了小頭。

深圳很快學(xué)會(huì)了這套玩法，地鐵4號(hào)線和港鐵合建后，深圳地鐵干脆轉(zhuǎn)型成了“地產(chǎn)公司”，靠地鐵上蓋物業(yè)賺得盆滿缽滿。2022年，深圳地鐵物業(yè)收入達(dá)150億，是票務(wù)收入的4倍；碧海灣站旁的樓盤，開(kāi)盤時(shí)從6000元/平漲到9000元/平，依舊被秒光。說(shuō)白了，很多城市的地鐵公司，早就是披著地鐵外衣的地產(chǎn)公司——地鐵虧，城市賺。

杭州更是把這個(gè)邏輯玩到了極致：地鐵19號(hào)線修到阿里巴巴門口，阿里直接投30億包下地鐵站冠名權(quán)，政府靠沿線土地收入入賬20億；整片未來(lái)科技城的房?jī)r(jià)，從8000元/平漲到3萬(wàn)/平，稅收也從80億飆升到300億。你說(shuō)杭州地鐵虧了嗎？賬面看是虧了，但城市的經(jīng)濟(jì)活力、土地價(jià)值、財(cái)政收入，都靠這條地鐵拉了起來(lái)，這就是城市級(jí)的投資。

可如今，房地產(chǎn)行情遇冷，城市土地財(cái)政收緊，地鐵靠“軌道+物業(yè)”的造血模式，漸漸斷了來(lái)源。未來(lái)地鐵要想活下去，只能走多元化、生態(tài)化的路子：和企業(yè)共建產(chǎn)業(yè)線，搞文旅聯(lián)動(dòng)，比如西安地鐵推出古跡專列做廣告，盤活沿線商鋪?zhàn)雎?lián)名合作，把地鐵從“通勤工具”變成“商業(yè)生態(tài)入口”。

當(dāng)你嫌棄地鐵擁擠、燈光昏暗，吐槽2塊錢的票價(jià)依舊不劃算時(shí)，不妨想想：如果沒(méi)有地鐵，普通人該如何實(shí)現(xiàn)低成本通勤？地鐵的賬，從來(lái)不能只算票務(wù)的小賬，而要算城市發(fā)展的大賬。