文 | 趕碳號

光伏組件漲價了！現(xiàn)在均價已經(jīng)來到了0.8元/W以上，頗為不易！

有意思的是，推動光伏組件漲價的原因不是光伏反內(nèi)卷成功了，更不是供需關(guān)系得到了根本改善。而是因為兩個意外：出口退稅取消、白銀價格漲瘋漲。

硅料沒有做到的事情，白銀做到了；光伏協(xié)會沒有做到的事情，財政部和稅務(wù)總局做到了。

這次小意外，恐怕又要影響到2026年光伏市場的走勢、光伏洗牌的節(jié)奏了。然而，現(xiàn)在的提價，恐怕仍不能改變大多數(shù)光伏企業(yè)的命運。

這個命運多舛的行業(yè)，在過去一年半時間里一直在推動限產(chǎn)限價、硅料收儲，直到最近因涉嫌壟斷被叫停。前前后后，已經(jīng)“耽誤”了一年半時間！這一半年里，光伏企業(yè)的財務(wù)狀況急遽惡化，資產(chǎn)、市值、產(chǎn)品質(zhì)量嚴(yán)重縮水。

很多事就怕來回的折騰！現(xiàn)在回頭看，我們假設(shè)沒有種種行業(yè)自律、限產(chǎn)限價，就讓2024年頭部企業(yè)在硅料端、硅片端市場化地洗牌，只要斬斷地方政府干預(yù)之手，光伏洗牌洗到現(xiàn)在，恐怕也會有一個結(jié)果出來。

現(xiàn)在，我們?nèi)匀辉诼飞?，被銀價綁架，被需求制約，被龐大的產(chǎn)能和債務(wù)壓得喘不過氣來。

0 1 組件不斷漲價，也漲不過銀價！

推動光伏電池片、組件價格上漲的一個重要原因，是白銀。之前，光伏人總是希望通過硅料價格上漲，倒逼電池、組件漲價。但事實證明，無效！

現(xiàn)在看，硅料做不到的事情，白銀做到了。白銀漲起來實在太瘋狂了，瘋到超出所有光伏人、投資人的預(yù)料。

2022年3月30日白銀創(chuàng)下近五年中的最低點4018，在這之后用了3年多時間才漲到一萬左右。但從2025年9月12日銀價破萬之后，一路飆升，漲至昨天的最高價23688，只花了四個月時間！也就是說，白銀在過去四個月中實現(xiàn)了前面三年多的漲幅！

2025年第一個交易日，上海黃金交易所現(xiàn)貨白銀的價格是7600元/千克；而今年最高價已觸及最高價為23688元/千克。不論什么技術(shù)路線，過去一年，僅白銀一項就使光伏電池的每瓦成本至少增加了0.16元。

光伏電池的第一成本，早已不是硅料，而是白銀，白銀已經(jīng)成為電池企業(yè)不能承受之痛。

更要命的是最近幾天，白銀仍然以連續(xù)暴漲為主，白銀的單日漲幅甚至都能讓電池片的單瓦成本增加1至2分錢。于是，電池企業(yè)的報價被迫與白銀聯(lián)動。

在去年12月17日、18日舉行的光伏行業(yè)年會期間，光伏自律公約將電池價格定在0.334元/W?，F(xiàn)在各家電池企業(yè)的報價普遍高于0.38元/W，有的企業(yè)報價甚至到了0.45元/W。

各家企業(yè)報價差異較大，主要是報價邏輯不一樣、成本不一樣：每家企業(yè)都要考慮現(xiàn)貨產(chǎn)品用的是什么價格的硅片，用的什么價格的白銀，還要考慮未來白銀價格走勢。

作為大宗商品，大多數(shù)的電池企業(yè)、組件企業(yè)應(yīng)該都參與過白銀的套保。但是白銀瘋漲一年，多數(shù)企業(yè)套保的額度已經(jīng)消耗完了。更重要的是，最近兩周白銀價格繼續(xù)飆漲，鮮有企業(yè)再有勇氣繼續(xù)做套保，萬一套在山頂怎么辦？我說是萬一。

在硅料領(lǐng)域，光伏行業(yè)有專家、大佬，他們可以利用信息上的優(yōu)勢，精準(zhǔn)把握硅料價格走勢，為企業(yè)在低價囤貨，為自己進(jìn)行多晶硅期貨投資獲利。但是白銀是全球性的投資品種，光伏人在白銀面前也不敢自稱專業(yè)，只能望銀興嘆。

光伏需要白銀，然而現(xiàn)在光伏已經(jīng)被白銀價格完全綁架了。白銀漲價的邏輯令人同樣好氣又好笑，因為光伏。不管怎樣，光伏人這個年能不能過好，大部分要取決于銀價了

0 2 出口退稅取消，供需結(jié)構(gòu)急速變化

光伏組件具有標(biāo)志意義的漲價發(fā)生在上周五，也就是1月9日。

這一天還有一則重磅消息：財政部網(wǎng)站發(fā)布《關(guān)于調(diào)整光伏等產(chǎn)品出口退稅政策的公告》，自2026年4月1日起，光伏等產(chǎn)品增值稅出口退稅將分階段取消。這已是第二次調(diào)整光伏產(chǎn)品出口退稅。

上一次發(fā)生在2024年：當(dāng)年11月發(fā)布政策，12月1日就執(zhí)行，將光伏硅片、電池及組件的出口退稅率由13%下調(diào)至9%。而眼下這次的出口退稅政策的取消不僅有四個月的緩沖期，而且也在光伏企業(yè)的預(yù)期之內(nèi)。這不是突然襲擊，而是靴子落地。這則消息算不上實質(zhì)性利空消息。

光伏企業(yè)與海外客戶簽訂合時，已經(jīng)考慮到了出口退稅政策調(diào)整帶來的影響，且新增成本由海外客戶一方承擔(dān)。

現(xiàn)在的情況是，海外客戶也不想支付這部分成本，要求提前發(fā)貨。這樣，光伏市場供需結(jié)構(gòu)就發(fā)生了重大變化。供應(yīng)緊張了，提價就非常合理了。

供應(yīng)緊張，已是事實。網(wǎng)絡(luò)上也有傳言稱，某些企業(yè)員工剛被通知過年放假，現(xiàn)在又被叫回來趕工。前一天還因為銀價、硅料上漲算不過賬來要給員工“放長假”，后一天又要因為搶出口退稅時間窗口讓員工加班，被時不時欠薪的光伏企業(yè)員工們難，苦命的光伏企業(yè)也同樣是難?。∫荒甑筋^，都要在刀尖上跳舞，不?！皳尅?，搶客戶，搶裝，搶銀，搶放假，搶出口……

可以確定的是：今年一季度的出口量肯定會激增，但這也同樣透支了下半年的市場需求。接下來，還有招嗎？

0 3 組件漲價，是觸底反彈的信號嗎？

現(xiàn)在，光伏組件漲價仿佛已是大勢所趨。有貿(mào)易商說，現(xiàn)在的組件就是一天一個價，有的企業(yè)一天甚至報2次價。

龍頭企業(yè)天合光能對漲價一事更是態(tài)度明確。1月13日，天合光能通過官微公告分布式市場指導(dǎo)價。分布式光伏組件官方指導(dǎo)價最低0.85元/W。現(xiàn)在，天合光能的組件報價應(yīng)該是高于同行了。

從公示方式來看，天合光能應(yīng)該沒有與其他家企業(yè)溝通。下一步，我們需要注意觀察其他同行跟不跟、以及下游客戶是否接受了。就這兩天的效果來看，下游貿(mào)易商并沒有及時調(diào)整報價。天合雙玻650的報價仍為0.83元/W。

說實話，最低0.85元/W是含13%增值稅的價格。這個價格企業(yè)有沒有利潤，還要取決于光伏企業(yè)用的是什么價格成本的白銀、什么成本的硅料了。

趕碳號自然希望下游客戶買漲不買跌，組件的價格既然漲上來就再也不要跌回去。此前，很多人預(yù)計，2026年中期光伏會觸底反彈?，F(xiàn)在看，2026年1季度量價齊升已經(jīng)是行業(yè)共識了。但這有可能是2026年行情最好的時間段，是不是最后的美好時光呢？

0 4 供需失衡，未來只會進(jìn)一步加劇

有關(guān)組件價格會不會漲的問題，趕碳號團(tuán)隊內(nèi)部也經(jīng)常討論：認(rèn)為會漲價的邏輯是白銀等成本飆升，企業(yè)虧不起，必須漲價，否則企業(yè)就要死；認(rèn)為價格不會漲的邏輯，則是供需關(guān)系嚴(yán)重失衡，需求不支持漲價。

總結(jié)下來，一派認(rèn)為成本影響價格的因素多一些，另一派認(rèn)為供需影響價格的因素多一些。雖然我們都知道：價格圍繞價值上下波動。但過去兩年來我們已經(jīng)看到了，光伏產(chǎn)品的價格已經(jīng)完全扭曲。

現(xiàn)在的電池、組件價格上漲的根本原因是成本上升，次要原因是出口退稅帶來的市場供需結(jié)構(gòu)調(diào)整。

現(xiàn)在組件的價格雖然漲了一些，但是光伏行業(yè)供需失衡這一根本問題并沒有徹底解決。

經(jīng)過一年半的反內(nèi)卷，光伏行業(yè)的產(chǎn)能根本沒有出清——截至目前還沒有一家上規(guī)模的企業(yè)倒閉、退出市場。

光伏的產(chǎn)能沒有減少，但光伏的市場卻在萎縮！

2026年光伏新增裝機(jī)下降已是共識。彭博新能源財經(jīng)（BNEF）預(yù)計，2026年全球或迎首次年度小幅萎縮，新興市場對沖成熟市場下滑。2026年全球光伏新增裝機(jī)容量預(yù)計為649GW，較2025年略有下降。

在2025年12月舉行的光伏年會上，中國光伏行業(yè)協(xié)會名譽理事長王勃華預(yù)計，全球光伏增長預(yù)期放緩。但是從他的發(fā)言來看，2026年同比將是下降的。

國外需求不振，能依靠國內(nèi)嗎？

2025年12月15日召開的2026 年全國能源工作會議，明確2026年新增風(fēng)電、太陽能發(fā)電裝機(jī)2億千瓦以上（即≥200GW），該會議由國家能源局牽頭召開，是年度能源領(lǐng)域的最高級別會議。

中國人喜歡超預(yù)期吧。風(fēng)電+光伏累計200GW，那么光伏又能分到多少呢？今年很多地方開始重視風(fēng)電，最近風(fēng)電設(shè)備企業(yè)股價上漲就是一個印證，光伏不容樂觀。

有人樂觀的預(yù)計，2026年國內(nèi)光伏新增裝機(jī)在200GW左右，而2025年前11個月國內(nèi)新增光伏裝機(jī)就已達(dá)到274.89GW。這個落差還是蠻大的，產(chǎn)能沒減少多少，接下來的洗牌有多殘酷可想而知！

0 5 光伏電站收益率，是一條紅線！

那么，我們中央政府會不會通過政策力量來拉動光伏需求呢？比如說沙戈荒新能源基地建設(shè)。趕碳號認(rèn)為，可能性并不高。

原因一：光伏裝機(jī)目標(biāo)已完成，央企沒有壓力。

“十四五”期間（2021-2025年）中國光伏裝機(jī)容量目標(biāo)已超額完成。截至2025年7月底，全國光伏發(fā)電累計裝機(jī)容量已達(dá)?1110GW?（11.1億千瓦），占全國發(fā)電總裝機(jī)容量的?30%?，較2020年末的2.5億千瓦增長超過?4倍?，提前實現(xiàn)了“十四五”初期設(shè)定的裝機(jī)目標(biāo)。

原因二：136號文在2025年6月1日起執(zhí)行。

這個文件明確推動新能源上網(wǎng)電價全面市場化。其結(jié)果就是，光伏等新能源的電價比136號文之前更便宜了，光伏電站的收益率更低了！

沙戈荒新能源建設(shè)的主體都是國有大型能源企業(yè)，他們承擔(dān)國家任務(wù)的同時，也有業(yè)績考核。電站項目不賺錢、收益太低，企業(yè)根本沒有投資動力。甚至有可能不“進(jìn)步”，反而倒退。

2025年12月28日，上市公司、央企——太陽能公告：曾經(jīng)與河北聯(lián)通簽訂的150兆瓦分布式光伏發(fā)電項目終止。該項目始于2023年10月，規(guī)劃投資總額約7.62億元。

現(xiàn)在這個150兆瓦的項目，完成了148.88KW，只完成了0.10%。如果換算成光伏板的話，大約只裝了230塊，對應(yīng)的面積大約是一畝地。

太陽能給出的理由是，投資環(huán)境發(fā)生了變化。

一是分布式政策方面：國家及河北省的政策調(diào)整了一般工商業(yè)分布式的界定條件（電壓等級≤10kV、總規(guī)?！?MW），對分布式光伏的并網(wǎng)與消納提出了更高要求，導(dǎo)致河北聯(lián)通分布式項目原商業(yè)模式的穩(wěn)定性與經(jīng)濟(jì)性出現(xiàn)了較大不確定性，項目投資風(fēng)險加大。

二是合作業(yè)主方面：因河北省聯(lián)通公司戰(zhàn)略布局出現(xiàn)明顯調(diào)整，使得項目實施進(jìn)度一再延遲，目前仍無法有效推進(jìn)項目建設(shè)工作。

三是消納方面：鑒于河北聯(lián)通分布式光伏項目建設(shè)進(jìn)度停滯期間，部分?jǐn)M建站點所在的局部電網(wǎng)承載力已接近飽和，存在潛在的限發(fā)風(fēng)險，進(jìn)一步影響了項目的預(yù)期收益。

說得更直白點：這個項目以現(xiàn)在的條件看，已經(jīng)不劃算、算不過賬來了。

EPC一方是央企，業(yè)主一方也是央企，這樣的分布式光伏項目都受到了當(dāng)下市場環(huán)境、政策環(huán)境的嚴(yán)重沖擊，不得不終止，那么其他的分布式光伏項目，前景又能如何呢？

太陽能在發(fā)布上述公告時，光伏組件的價格尚在低位，還沒有漲起來?，F(xiàn)在組件價格漲了幾分錢，電站的收益率只會更低了，企業(yè)投資建設(shè)的意愿也只會更低。

因此，也有人說，光伏組件現(xiàn)在漲價，其實已經(jīng)錯過了最好的時機(jī)。

尾 聲

在趕碳號的采訪中，多數(shù)光伏人對2026年的新增裝機(jī)規(guī)模較悲觀，但也有樂觀者。

他們認(rèn)為，現(xiàn)在光伏機(jī)制電價對光伏不夠友好。像山東機(jī)制電價只有0.225元，這對行業(yè)信心帶來一定負(fù)面影響。但是這只是局面的、暫時的。有的省份的分布式光伏仍有不錯的經(jīng)濟(jì)效益。此前，行業(yè)預(yù)計2026年新增分式式光伏規(guī)模只有10GW，現(xiàn)在預(yù)計在30GW。

光伏機(jī)制電價過低的現(xiàn)象已經(jīng)引起了各省的重視，這一狀況有望得到改善。此外，光伏電站建設(shè)也是拉動地方經(jīng)濟(jì)的重要舉措。

既然電站的收益率有可能會提高，那么光伏大基地項目還會有嗎？

2026年是“十五五”開局之年，新能源領(lǐng)域同樣孕育機(jī)遇。不過，2026 年年內(nèi)，國家隊大概率不會出手，不會通過大規(guī)模裝機(jī)來拉動需求。要出利好，估計也會等產(chǎn)能出清得差不多了再出。

現(xiàn)在還遠(yuǎn)不是救光伏的好時機(jī)。產(chǎn)能過剩帶來的光伏寒冬，必須得經(jīng)歷一次流血、破產(chǎn)、死而復(fù)生。

既然推倒重來，市場化、法治化地推動“反內(nèi)卷”，建議有關(guān)方面的動作再快一點，迅速調(diào)整光伏產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，迅速執(zhí)行招投標(biāo)法，迅速開展價格執(zhí)法和專利執(zhí)法，“救光伏于水火”，否則真的來不及了。