汽車(chē)資訊零部件采供一步到位

全球汽貿(mào)網(wǎng)資訊，1月15日，豐田汽車(chē)可能已將對(duì)豐田自動(dòng)織機(jī)的收購(gòu)報(bào)價(jià)提高了15%，但這并未讓維權(quán)股東Elliott投資管理公司滿(mǎn)意。該機(jī)構(gòu)周四表示，擬議的收購(gòu)計(jì)劃對(duì)這家叉車(chē)制造商的估值"嚴(yán)重偏低"。

圖片來(lái)源：路透社

Elliott投資管理公司去年11月披露持有豐田自動(dòng)織機(jī)股份，并于上月將持股比例提升至5%。該公司表示不會(huì)依據(jù)改進(jìn)后的條款出售所持股份，并鼓勵(lì)其他股東效仿。豐田汽車(chē)、其董事長(zhǎng)豐田章男以及集團(tuán)房地產(chǎn)公司豐田地產(chǎn)周三將對(duì)豐田自動(dòng)織機(jī)的收購(gòu)報(bào)價(jià)提高至每股18,800日元，估值約5.6萬(wàn)億日元（350億美元）。

豐田自動(dòng)織機(jī)股價(jià)延續(xù)漲勢(shì)

這家美國(guó)公司在聲明中表示："豐田自動(dòng)織機(jī)擁有高質(zhì)量、市場(chǎng)領(lǐng)先的業(yè)務(wù)和有價(jià)值的金融資產(chǎn)。根據(jù)我們的實(shí)證分析，這些資產(chǎn)合計(jì)價(jià)值超過(guò)每股25,000日元。"豐田自動(dòng)織機(jī)股價(jià)周五延續(xù)漲勢(shì)，交易價(jià)格達(dá)19,400日元，較新報(bào)價(jià)高出約3%，過(guò)去兩日累計(jì)上漲約8%。

豐田汽車(chē)周五在聲明中表示，已注意到Elliott的聲明，并將繼續(xù)密切關(guān)注事態(tài)發(fā)展。豐田地產(chǎn)和豐田自動(dòng)織機(jī)表示，他們認(rèn)為最新報(bào)價(jià)反映了公司的內(nèi)在價(jià)值，并將與投資者進(jìn)行真誠(chéng)對(duì)話(huà)。豐田地產(chǎn)補(bǔ)充說(shuō)，已就最新報(bào)價(jià)與豐田自動(dòng)織機(jī)進(jìn)行了充分討論。

豐田最初提出的收購(gòu)報(bào)價(jià)為每股16,300日元，此次收購(gòu)將加強(qiáng)豐田創(chuàng)始家族對(duì)豐田集團(tuán)的控制。該報(bào)價(jià)曾因估值不透明而受到全球投資者的廣泛批評(píng)。

分析師質(zhì)疑新報(bào)價(jià)邏輯

自收購(gòu)計(jì)劃宣布以來(lái)，得益于集團(tuán)整體股價(jià)上漲，豐田自動(dòng)織機(jī)持有的其他豐田集團(tuán)公司的股權(quán)價(jià)值有所上升。兼任豐田地產(chǎn)董事的豐田汽車(chē)首席財(cái)務(wù)官近健太周三表示，更高的價(jià)格反映了自6月以來(lái)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和豐田自動(dòng)織機(jī)業(yè)務(wù)的變化。

但這同時(shí)也引發(fā)一些分析師對(duì)最新報(bào)價(jià)背后邏輯的質(zhì)疑。獨(dú)立研究公司Codrington Japan創(chuàng)始人斯蒂芬·科德林頓表示："如果他們相信18,800日元不僅反映了更高的市場(chǎng)價(jià)格和更低的稅收方面，那意味著他們下調(diào)了對(duì)核心業(yè)務(wù)價(jià)值的評(píng)估。"他補(bǔ)充說(shuō)，投資者可能會(huì)等到收購(gòu)要約后期，看豐田是否會(huì)再次提高條款。

此次收購(gòu)要約已于周四開(kāi)始，將持續(xù)至2月12日。

豐田的提價(jià)舉措暫未平息爭(zhēng)議，反令估值博弈進(jìn)入新階段。隨著要約截止日臨近，各方角力或?qū)⒊掷m(xù)升級(jí)——無(wú)論是豐田為鞏固控制權(quán)再度加碼，還是股東通過(guò)集體行動(dòng)施壓，這場(chǎng)收購(gòu)案已成為觀察日本財(cái)團(tuán)改革與資本話(huà)語(yǔ)權(quán)變遷的窗口。

（編譯：全球汽貿(mào)網(wǎng)Reset）