這個周末，消息面還是挺多的。

周末央廣網(wǎng)有篇文章刷屏：要長牛不要瘋牛。

你看，管理層為了這個牛市操碎了心。提前限制杠桿、異動股停牌核查、上調(diào)融資保證金……一天兩道金牌還不冷靜？融資盤竟然還增加206億。既然勸不動，那就只能動手砸。

這就是我說的“防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”。什么叫風(fēng)險(xiǎn)？大家都想在一塊兒、都加杠桿沖向一邊，蹺蹺板就會翻。國家隊(duì)手里握著幾萬億籌碼，此刻在大盤股上反手一壓，就是為了讓情緒退潮。

這種“人工降溫”不是為了把市場打死，而是為了把“瘋?！睆?qiáng)行拽回“慢?！钡能壍?。老登股（權(quán)重股）挨揍，是為了給市場爭取更長久的壽命。如果你發(fā)現(xiàn)主力發(fā)怒了，最好的辦法就是順著他的意思，暫時(shí)收斂，而不是對著干。

現(xiàn)在市場的割裂感非常強(qiáng)。

一邊是監(jiān)管強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)”，一邊是科技股猶如脫韁野狗。你看中芯國際和臺積電的對比就很明顯：臺積電翻倍靠的是每天1%的陽線往上拱；中芯國際翻倍，那是幾天之內(nèi)幾個20CM就解決戰(zhàn)斗。

這就是A股的基因：本質(zhì)上還是個交易型市場。

但這也是結(jié)構(gòu)性機(jī)會所在。國家隊(duì)在滬深300ETF里持倉6000億，但在創(chuàng)業(yè)板ETF里才600億。這意味著，國家隊(duì)對權(quán)重股有絕對控盤權(quán)，而對科技中小創(chuàng)的控盤力相對較弱。

這就導(dǎo)致了一個結(jié)果：權(quán)重股負(fù)責(zé)護(hù)盤和壓節(jié)奏，小盤科技股負(fù)責(zé)唱戲。只要指數(shù)不崩，科技股的彈性就永遠(yuǎn)是最大的。

而且潑冷水不是針對熱門賽道（如AI、航天），而是針對那些“沒業(yè)績、純蹭熱點(diǎn)、靠小作文起飛”的偽龍頭。

這下大家又該相信了，這個市場還是慢牛的市場，做A股必須要懂zz。

對于這個消息，新股民估計(jì)都沒啥感觸，但對于老股民來說，2015年的降杠桿之后的行情應(yīng)該都有印象，當(dāng)時(shí)宣布降杠桿之后，大趨勢基本就開始一路下跌，再無大反彈。

我個人是親身經(jīng)歷過 2015 年的

2015 年市場炒作的主線和現(xiàn)在也差不多，是互聯(lián)網(wǎng)+

選出來的漲的最好的標(biāo)的我印象深刻的有兩個

全通教育，這是互聯(lián)網(wǎng)+教育

安碩信息，這是互聯(lián)網(wǎng)+金融

當(dāng)時(shí)是漲的非常非常好，全通教育無疑是2015年以來創(chuàng)業(yè)板的超級“明星”，自1月28日起到5月13日，不到四個月的時(shí)間，全通教育股價(jià)以“火箭”般速度從不到90元/股一躍而上至467.57元/股(除權(quán)前)，刷新A股高價(jià)股記錄，超越了貴州茅臺，同時(shí)市值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了新東方，成為教育股中的執(zhí)牛耳者

當(dāng)時(shí)有一篇報(bào)道

我記得那個時(shí)候有意思的就是，一些投資人還找到了是全通教育的總部

當(dāng)時(shí)的標(biāo)題是股王全通教育蝸居在巷子，但酒香不怕巷子深

但是你看看最后全通教育和安碩信息的走勢

一代人有一代人的全通教育和安碩信息，快牛和瘋牛的危害性極高極深極大

慢牛符合當(dāng)前各個群體的愿望，除了游資和兩融資金

所以監(jiān)管者與投資者都在高度警惕市場2015化。

去年以來有個大戶陳小群極其出眾，頻頻現(xiàn)身龍虎榜，成為市場風(fēng)向標(biāo)，據(jù)報(bào)自924以來已經(jīng)獲利超過20倍，昨天傳出其慈善捐款1000萬做公益，怕是心里有些不踏實(shí)。梁文峰量化獲利，搞出了Deeps-eek改變國運(yùn)，陳小群割韭菜的錢怎么報(bào)國?

“陳小群”以“壓異動”的名義，減持了13億的航天倉位。周五盤后復(fù)盤，網(wǎng)上全是擁躉者的贊美：“這是為了后續(xù)漲得更遠(yuǎn)”、“這是格局”。

現(xiàn)在看，所謂的“陳小群模式”，本質(zhì)上是一套極其成熟的“明席造勢、暗席出貨”的雙席位協(xié)同體系。在海格通信、金風(fēng)科技等個股上，這套玩法被演繹得淋漓盡致：明面上用大V席位通過龍虎榜給散戶指路，吸引人氣和接盤俠；暗地里卻通過不為人知的關(guān)聯(lián)席位悄然撤退。

這和當(dāng)年的“總舵主”徐翔何其相似？歷史不會簡單重復(fù)，但韻腳總是驚人的一致。陳小群作為新生代游資，賺得太多、影響太大，且玩法過于“明牌”，最終引發(fā)了監(jiān)管和市場的雙重出清。

我們要明白一個底層邏輯：資金優(yōu)勢在A股會迅速轉(zhuǎn)化為信息優(yōu)勢和定價(jià)權(quán)。 當(dāng)散戶還在研究技術(shù)指標(biāo)時(shí)，大資金已經(jīng)在利用人性進(jìn)行“認(rèn)知收割”。散戶虧錢，怪不到游資頭上，最終還是會怪到國家上面來。

國家又不得不出手給市場降溫，市場開始暴跌，大量投資者損失慘重，又不得不停發(fā)IPO，強(qiáng)化資本退出監(jiān)管，市場的融資功能喪失，無法支撐真實(shí)的科技創(chuàng)新融資需求。

當(dāng)前的資本市場肩負(fù)著重大的歷史使命，資本市場的在發(fā)展中的地位史無前例的重要?？萍紕?chuàng)新需要天量融資支持，尤其Ai領(lǐng)域的中美競爭，更是金融市場的PK，融資需求都是千億美金起步，沒有其他任何一個市場能夠提供持續(xù)如此巨大的融資支持。

但市場只有實(shí)現(xiàn)持續(xù)的正反饋，投資者看到資產(chǎn)保值增值的可持續(xù)，才會長期、源源不斷的把錢投進(jìn)來，耐心長期的持有。如果當(dāng)前的市場再次走出2007、2015年那種脫機(jī)基本面、依靠高杠桿，大幅上漲、快速下跌收割的走勢，將是不可承受之重。

2015股災(zāi)之后市場恢復(fù)用了10年，技術(shù)進(jìn)步的奇點(diǎn)時(shí)刻，我們等不起。

管理層的意圖很明顯：支持有核心專利、有持續(xù)研發(fā)、有產(chǎn)品落地的真價(jià)值企業(yè)。這意味著，從2月到4月的年報(bào)與一季報(bào)披露期，市場風(fēng)格將發(fā)生劇變——從“情緒驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“機(jī)構(gòu)主導(dǎo)、業(yè)績驅(qū)動”。

AI應(yīng)用方面，周末迎來了一個極其重要的催化劑：OpenAI宣布將在ChatGPT中測試廣告投放。

這標(biāo)志著AI正式從“純燒錢”進(jìn)入了“商業(yè)化變現(xiàn)”的深水區(qū)。ChatGPT擁有龐大的免費(fèi)用戶群，一旦廣告模式跑通，想象空間將從天花板直接捅向宇宙。

對于A股而言，AI應(yīng)用已經(jīng)跌過了。本周很多高位股下來四五十個點(diǎn)，情緒殺過頭了，AI硬件（半導(dǎo)體芯片、算力設(shè)備）在加速見底。

再加上周末半導(dǎo)體板塊利好齊發(fā)：存儲芯片漲價(jià)、臺積電財(cái)報(bào)炸裂、閃迪目標(biāo)價(jià)被大幅上調(diào)。

A股的存儲芯片、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)走出了明顯的機(jī)構(gòu)趨勢。對于這種板塊，我的建議是：牛市不言頂。 很多人覺得高了不敢追，它反而天天漲；當(dāng)你忍不住追進(jìn)去，可能就是短線高點(diǎn)。但拉長周期看，科技是這輪牛市的唯一靈魂，短期的被套在趨勢面前都不足掛齒。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本文僅代表個人觀點(diǎn)，不構(gòu)成投資建議。股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

?點(diǎn)擊卡片加關(guān)注，投資不迷路?