各位股友下午好呀～ 今天A股這波"跳水+拉回"的過山車，是不是讓不少朋友手心冒汗？3000家個(gè)股下跌的恐慌還沒散去，4080點(diǎn)就精準(zhǔn)企穩(wěn)反彈，一邊是兩融新規(guī)落地的降溫信號，一邊是主線板塊逆勢逞強(qiáng)，這盤面看似矛盾，實(shí)則藏著2026年行情的核心密碼～

先拆解今早的核心矛盾點(diǎn)：兩融新規(guī)首日+美股期指拖累的雙重利空，按理說該是資金出逃的架勢，但2.88萬億的放量成交（+6%）卻暴露了真相——這不是恐慌性撤離，而是主力借著利空"篩沙子"！要知道新規(guī)只是針對新增融資合約，2.7萬億存量余額不受影響，今天兩融交易額占比仍維持在合理區(qū)間，所謂"去杠桿"更像是監(jiān)管給市場遞上的"降溫貼"，而非"剎車閘" 。高盛今早剛發(fā)的研報(bào)也印證了這一點(diǎn)：當(dāng)前A股情緒沒到過熱區(qū)間，今年還有3萬億國內(nèi)增量資金等著進(jìn)場，慢牛根基壓根沒動(dòng) ！
再看板塊分化的本質(zhì)：為啥智能電網(wǎng)能三連板，商業(yè)航天卻集體跌停？答案很簡單——資金正在從"情緒炒作"轉(zhuǎn)向"盈利確定性"。智能電網(wǎng)可不是虛火，"十五五"近4萬億投資托底，加上北美AI數(shù)據(jù)中心缺電倒逼的出海需求，行業(yè)訂單都排到明年了，這種有業(yè)績支撐的主線，自然能扛住震蕩 。而商業(yè)航天這類缺乏盈利兌現(xiàn)的題材，在監(jiān)管引導(dǎo)價(jià)值投資的大背景下，資金用腳投票再正常不過。還有化工等低位周期股逆勢走強(qiáng)，本質(zhì)是全球降息預(yù)期下，資金在提前布局順周期的估值修復(fù)，這也符合機(jī)構(gòu)"棄高就低"的配置邏輯 。
很多散戶朋友會糾結(jié)：震蕩市到底該守還是該換？我想多說一句：今年的行情和2015年完全不同，不是杠桿堆起來的瘋牛，而是盈利驅(qū)動(dòng)的慢牛。高盛預(yù)測2026年A股盈利增速會從4%飆升到14%，這種由基本面支撐的行情，短期調(diào)整恰恰是優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的"上車窗口" 。就像今早的4080點(diǎn)支撐位，既是去年11月高點(diǎn)的技術(shù)支撐，更是資金對產(chǎn)業(yè)邏輯的信心底線——只要主線的產(chǎn)業(yè)邏輯沒破，震蕩就只是上漲途中的"中場休息"。
不過也要警惕一個(gè)信號：板塊輪動(dòng)正在加速，AI應(yīng)用、機(jī)器人等前期熱門方向暫時(shí)缺乏合力，說明市場還在消化60分鐘頂背離的技術(shù)壓力。但不用慌，15/30分鐘底背離的形成條件正在醞釀，加上"十五五"科技、電網(wǎng)等重大項(xiàng)目的落地預(yù)期，節(jié)后行情大概率會從"震蕩蓄力"轉(zhuǎn)向"主線深化" 。
最后想和散戶朋友們說句心里話：牛市里最可怕的不是洗盤，而是在震蕩中丟掉主線；最可惜的不是踏空，而是把優(yōu)質(zhì)標(biāo)的賣給了主力的"恐慌陷阱"。當(dāng)前市場的核心邏輯很清晰：政策托底的硬科技、盈利改善的順周期、出海提速的制造業(yè)，這三類方向才是穿越震蕩的"壓艙石"。
接下來的行情，震蕩或許還會延續(xù)，但只要4034點(diǎn)以來的上升趨勢線不破，慢牛節(jié)奏就不會變。