一家總部位于北卡羅來納州羅利的建筑預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu) FMI Corp. 最新數(shù)據(jù)顯示，在美國商業(yè)地產(chǎn)普遍放緩的大背景下，數(shù)據(jù)中心建設(shè)正逆勢(shì)上揚(yáng)，成為拉動(dòng)非住宅建筑行業(yè)的關(guān)鍵力量。 預(yù)計(jì)到 2026 年，用于數(shù)據(jù)中心建設(shè)的支出將再增長 23%，而辦公樓、酒店、公寓和倉儲(chǔ)等傳統(tǒng)物業(yè)開發(fā)則明顯降溫。 屆時(shí)，數(shù)據(jù)中心在美國非住宅建筑總支出中的占比將超過 6%，而三年前這一比例僅約為 2%。

這一輪建設(shè)浪潮與人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的需求高度相關(guān)。亞馬遜、Google和甲骨文等云巨頭正持續(xù)為超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心投入巨資，這些設(shè)施被設(shè)計(jì)用于承載高強(qiáng)度的機(jī)器學(xué)習(xí)和推理工作負(fù)載。 與傳統(tǒng)商業(yè)建筑相比，面向 AI 的數(shù)據(jù)中心對(duì)電力系統(tǒng)的要求極高，從園區(qū)級(jí)變電站到多級(jí)備用發(fā)電設(shè)備都需要成套部署，以保證算力服務(wù) 7×24 小時(shí)不間斷運(yùn)行。 Skender 總裁 Andy Halik 向《華爾街日?qǐng)?bào)》表示，這類項(xiàng)目在基礎(chǔ)設(shè)施層面的投入“超過傳統(tǒng)大型物業(yè)建設(shè)所需的兩倍”。

單個(gè)數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目的體量也不斷刷新行業(yè)上限。報(bào)道指出，一座大型數(shù)據(jù)中心的總投資往往超過 10 億美元，在建設(shè)高峰期可以直接雇傭數(shù)千名工人。 相比之下，體量相當(dāng)?shù)钠渌康禺a(chǎn)項(xiàng)目通常要少幾億美元，難以匹敵數(shù)據(jù)中心在資本和人力上的集中拉動(dòng)效果。 為滿足龐大的用電和散熱需求，這些項(xiàng)目需要大量專業(yè)勞動(dòng)力、先進(jìn)冷卻系統(tǒng)以及復(fù)雜的配電和變電設(shè)備，使整個(gè)建設(shè)過程更像一次大型的工程后勤戰(zhàn)。

與數(shù)據(jù)中心熱火朝天的場(chǎng)景形成鮮明對(duì)比的是，美國整體非住宅建筑市場(chǎng)幾近停滯。FMI 預(yù)計(jì)，今年包括醫(yī)療、教育等在內(nèi)的非住宅建筑總支出約為 8444 億美元，名義增幅僅 0.14%，在通脹因素下實(shí)際已呈下滑態(tài)勢(shì)。 對(duì)大多數(shù)物業(yè)類型而言，高利率、昂貴建材以及緊張的勞動(dòng)力市場(chǎng)共同抑制了新項(xiàng)目的開工節(jié)奏。

勞動(dòng)力短缺被業(yè)內(nèi)視為當(dāng)前最突出的瓶頸。工程信息公司 ConstructConnect 首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Michael Guckes 警告稱，數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目普遍要求極為緊湊的交付周期，而本就吃緊的建筑工人供應(yīng)正加劇這一矛盾。 他形容，當(dāng)一個(gè)項(xiàng)目把州內(nèi)以及周邊各州幾乎所有相關(guān)承包商都調(diào)動(dòng)過來之后，“在物理層面上已經(jīng)無法再快一點(diǎn)”。 與此同時(shí)，移民政策也在放大用工壓力。美國總承包商協(xié)會(huì)的調(diào)查顯示，最近六個(gè)月內(nèi)，三分之一的建筑企業(yè)受到移民執(zhí)法影響，近四分之一的企業(yè)發(fā)現(xiàn)分包商出現(xiàn)工人流失。 該協(xié)會(huì)正游說聯(lián)邦政府設(shè)立新的簽證計(jì)劃，用以補(bǔ)充建筑業(yè)勞動(dòng)力缺口。

關(guān)稅因素則進(jìn)一步推高施工成本。根據(jù)相關(guān)調(diào)查，約 40% 的建筑企業(yè)表示，因已實(shí)施或擬議中的金屬和木材關(guān)稅，不得不在投標(biāo)報(bào)價(jià)中上調(diào)價(jià)格。 Skanska USA Building 的高管指出，鋁、鋼材、銅以及進(jìn)口木材等核心材料價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，這些正是數(shù)據(jù)中心結(jié)構(gòu)和機(jī)電系統(tǒng)的關(guān)鍵組成部分，因此成本沖擊在數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目上尤為明顯。

盡管面臨勞動(dòng)力緊缺、材料漲價(jià)和關(guān)稅壓力多重掣肘，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的持續(xù)擴(kuò)張仍在驅(qū)動(dòng)新一輪基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。隨著 AI 模型的參數(shù)規(guī)模和應(yīng)用場(chǎng)景不斷擴(kuò)展，企業(yè)爭(zhēng)相鎖定長期算力資源，建設(shè)方也順勢(shì)追隨數(shù)據(jù)和算力布局。 當(dāng)前，美國各大服務(wù)器集群上空的塔吊依然繁忙運(yùn)轉(zhuǎn)，而數(shù)據(jù)中心建設(shè)也成為在本輪房地產(chǎn)放緩周期中少數(shù)仍保持強(qiáng)勁增長的板塊之一。