近期，A股短線有下跌的征兆，昨天，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)率先跌破3300點，而滬指則在4100點附近展開震蕩。市場的整體趨勢從全面上漲轉向結構性分化，導致股市短期大幅上漲的預期有所降溫。

盡管成交額依然保持在2萬億元以上，但如果滬指無法有效突破4200點，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也未能迎來強勁反彈，成交額可能會進一步減少。這表明，當前市場正處于多空雙方激烈博弈的關鍵時期，空方在短期交易中占據(jù)了一定優(yōu)勢。

牡丹認為，要準備好了，明天（1月22日），不出意外要這么走了。大盤在4100點附近可能迎來重要的轉折點，這一判斷主要基于以下兩個方面的因素。

今年，融資余額在持續(xù)增長后，于1月19日出現(xiàn)了今年首次顯著回落。這反映出在滬指4100點附近的震蕩過程中，短線投機資金的熱情因市場未能持續(xù)上漲而有所降溫。

雖然兩融余額曾創(chuàng)下2.7萬億元的歷史新高，但目前仍處于高位。融資保證金比例從80%上調至100%，雖然僅針對新開合約，但這一政策調整在短期內(nèi)可能會抑制市場的過度投機行為，使得滬指和創(chuàng)業(yè)板的波動延續(xù)震蕩格局。

1月份市場出現(xiàn)了不少百元股，顯示出中長線資金仍在核心資產(chǎn)中抱團。但是，A股的短線行情，往往依賴于融資資金等短線資金的參與來維持活躍度。如果融資余額繼續(xù)回落，可能會導致滬指在4100點附近的風險進一步加劇。

其次，目前已有超過450家上市公司披露了2025年業(yè)績預告，其中一家公司發(fā)布了年報。預喜的公司數(shù)量約為175家，占比僅40%，而預虧或預降的公司數(shù)量占比高達60%。

這表明隨著年報披露的推進，三大股指可能會繼續(xù)呈現(xiàn)多空分歧和結構性趨勢。盡管后續(xù)還有眾多上市公司將披露業(yè)績，機構資金可能會積極參與業(yè)績高增長的公司，但業(yè)績虧損或大幅下滑的公司可能會加速調整，導致行情繼續(xù)分化。

牡丹預計，當前股市在2025年年報披露期間，成交額已經(jīng)跌破3萬億元，三大股指沖高回落的趨勢明顯。這使得1月份后續(xù)行情既有機會，也存在風險。

從融資余額的變化來看，兩融余額的減少可能會給三大股指的上漲帶來壓力，短線調整的可能性依然存在。而上市公司年報業(yè)績預告的披露可能會加深股市的分歧，部分板塊可能上漲，而部分板塊則可能因業(yè)績下滑而下跌。

4100點是一個關鍵的轉折點。如果能夠穩(wěn)住4100點，市場有望延續(xù)上漲行情，但如果跌破4100點，可能會跌回4000點，并進入較長時間的震蕩調整期。明天（1月22日），不出意外要這么走了，繼續(xù)維持強勢的震蕩趨勢波動。

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