紙面財(cái)富如浮云，落袋為安才是真。隨著A股的大漲，上市公司的股東、董監(jiān)高下場(chǎng)減持套現(xiàn)的動(dòng)作越來(lái)越密集，工業(yè)硅、多晶硅龍頭——合盛硅業(yè)（603260）正是其中之一。

1月16日，合盛硅業(yè)發(fā)布股東減持股份結(jié)果公告顯示，股東富達(dá)實(shí)業(yè)已減持了手中僅存的27,070,548股。此次減持后，富達(dá)實(shí)業(yè)持有0股，占公司目前總股本的0.00%。

富達(dá)實(shí)業(yè)減持價(jià)格區(qū)間在47.25-62.10元/股，減持資金總額1,449,502,211.97元，四舍五入約為14.5億元。

富達(dá)實(shí)業(yè)是合盛硅業(yè)的創(chuàng)始人股東，在合盛硅業(yè)2017年上市之初，一度持有合盛硅業(yè)24.62%的股權(quán)。上市后，富達(dá)實(shí)業(yè)自2019年以來(lái)就開(kāi)始不斷減持，直到2026年1月實(shí)現(xiàn)“清倉(cāng)”，累計(jì)套現(xiàn)約134億元。

身無(wú)彩燕雙飛翼，心有靈犀一點(diǎn)通。在減持股份這事兒，合盛集力與富達(dá)實(shí)業(yè)還是相當(dāng)默契。就在富達(dá)實(shí)業(yè)實(shí)現(xiàn)清倉(cāng)后4天，合盛硅業(yè)的控股股東合盛集團(tuán)也開(kāi)始下場(chǎng)減持股份。

1月20日，合盛硅業(yè)公告稱，合盛集團(tuán)因自身資金需求，擬自本減持計(jì)劃公告披露日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)減持不超過(guò)35,466,207股。

以1月20日收盤價(jià)53.95元計(jì)算，合盛集團(tuán)這次減持總金額將達(dá)到1,913,401,867.65元，還差不到1個(gè)小目標(biāo)就達(dá)到20億元。

合盛硅業(yè)表示，這次減持不會(huì)發(fā)生控制權(quán)變更。這是因?yàn)楹鲜⒓瘓F(tuán)及羅立國(guó)家族絕對(duì)控股合盛硅業(yè)，擁有大量的股份。

截至1月20日，合盛集團(tuán)及其一致行動(dòng)人羅立國(guó)、羅燚、羅燁棟合計(jì)直接持有公司股份869,105,229股，占公司總股本的73.52%。其中合盛集團(tuán)持有公司無(wú)限售流通股486,647,073股，占公司總股本的41.16%。

而在披露減持計(jì)劃前，合盛硅業(yè)于2025年7月16日公告稱，合盛集團(tuán)擬以總價(jià)26.34億元，向肖秀艮協(xié)議轉(zhuǎn)讓6000萬(wàn)股（占總股本的5.08%）的公司股份。

轉(zhuǎn)讓前，合盛集團(tuán)持有合盛硅業(yè)546,647,073股，占公司總股本的46.24%。完成轉(zhuǎn)讓后，合盛集團(tuán)的持股數(shù)量才降至486,647,073股，持股比例降至41.16%。

加上這次股份轉(zhuǎn)讓，合盛集團(tuán)將減持95,466,207股，減持套現(xiàn)金額合計(jì)將達(dá)到45.47億元（注：26.34億股權(quán)已轉(zhuǎn)讓，19.13億元待減持）。

值得注意的是，就在1月1月16日，合盛硅業(yè)收到了浙江證監(jiān)局出具的兩份決定書(shū)。一份是合盛硅業(yè)自身的，被采取責(zé)令改正措施的決定書(shū)。另一份是羅立國(guó)、羅燁棟、張雅聰、高君秋四人的，被采取出具警示函措施的決定書(shū)。

決定書(shū)顯示，涉及16.18億元的關(guān)聯(lián)交易、高達(dá)110億元的對(duì)外投資等重大事項(xiàng)，合盛硅業(yè)競(jìng)“隱瞞不報(bào)”，公司董事長(zhǎng)羅立國(guó)、總經(jīng)理羅燁棟、財(cái)務(wù)總監(jiān)張雅聰、董秘高君秋承擔(dān)主要責(zé)任。

信披違規(guī)，上市已達(dá)8年的合盛硅業(yè)，并非首次。2024年，上交所曾向合盛硅業(yè)出具監(jiān)管函。涉及的內(nèi)容為，根據(jù)舉報(bào)，合盛硅業(yè)曾被嘉興市地方稅務(wù)局稽查局于2015年11月9日作出《稅務(wù)行政處罰決定書(shū)》，在公司上市過(guò)程中，公司偽造嘉興市稅務(wù)部門公文，謊稱該行政處罰“已決定撤銷”等。

對(duì)此，合盛硅業(yè)曾對(duì)監(jiān)管函部分內(nèi)容進(jìn)行了回復(fù)，承認(rèn)存在少繳納稅款行為，不存在偽造公文的主觀故意。

合盛硅業(yè)是國(guó)內(nèi)工業(yè)硅、有機(jī)硅的龍頭企業(yè)，截至2024年末，擁有工業(yè)硅產(chǎn)能122萬(wàn)噸/年，有機(jī)硅單體產(chǎn)能173萬(wàn)噸/年，是我國(guó)硅基新材料行業(yè)中業(yè)務(wù)鏈最完整、生產(chǎn)規(guī)模最大的企業(yè)之一。

在多晶硅、光伏組件環(huán)節(jié)，合盛硅業(yè)同樣有深度布局。2022年、2023年，合盛硅業(yè)甘泉堡中部合盛和鄯善東部合盛兩個(gè)20萬(wàn)噸多晶硅項(xiàng)目先后開(kāi)工，其中甘泉堡項(xiàng)目計(jì)劃投資175.00億元，鄯善項(xiàng)目投資額176.31億元，僅這兩個(gè)項(xiàng)目總投資額就達(dá)到351.31億元。

基于坐擁上游工業(yè)硅的原料供應(yīng)之利，合盛硅業(yè)董事長(zhǎng)羅立國(guó)對(duì)建成全球最大的多晶硅企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)充滿信心。

羅立國(guó)在2023年曾表示，“今年年底多晶硅達(dá)產(chǎn)有40萬(wàn)噸。目前全國(guó)最大的當(dāng)屬通威，為35萬(wàn)噸。雖然通威后續(xù)也在增產(chǎn)，但今年無(wú)法達(dá)產(chǎn)。因此，等到2024年一季度，全國(guó)乃至全球范圍內(nèi)，我們多晶硅產(chǎn)能是最大的?！?/strong>

后來(lái)，光伏行業(yè)進(jìn)入下行周期，東部合盛、中部合盛各20萬(wàn)噸多晶硅項(xiàng)目出現(xiàn)延期。2023年報(bào)顯示，到2023年底合盛投產(chǎn)的多晶硅項(xiàng)目只有5萬(wàn)噸。

除了多晶硅之外，合盛硅業(yè)還發(fā)力光伏垂直一體化。

2023年4月，合盛硅業(yè)公告稱，公司擬通過(guò)全資子公司新疆中部合盛在烏魯木齊甘泉堡經(jīng)開(kāi)區(qū)內(nèi)進(jìn)行“新疆中部合盛硅業(yè)有限公司硅基新材料產(chǎn)業(yè)一體化項(xiàng)目（年產(chǎn)20GW光伏組件項(xiàng)目）”投資建設(shè)，主要建設(shè)內(nèi)容為：20GW單晶硅棒、20GW單晶切片、20GW單晶電池、20GW光伏組件，并配套建設(shè)鋁型材裝置、型材車間、配套光伏電池邊框項(xiàng)目。該項(xiàng)目預(yù)估總投資205億元。

2023年10月14日，合盛硅業(yè)打造的全球首個(gè)“多晶硅-單晶切片-電池組件&光伏玻璃-光伏發(fā)電”一體化全產(chǎn)業(yè)鏈園區(qū)正式貫通，全球最完整的光伏產(chǎn)業(yè)鏈就此誕生。

同時(shí)，在揭幕儀式上，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)原會(huì)長(zhǎng)趙家生與合盛硅業(yè)董事長(zhǎng)羅立國(guó)共同上臺(tái)為合盛硅業(yè)首片N型TOPCon單晶高效雙玻組件揭幕。

在電池片轉(zhuǎn)換效率上，合盛硅業(yè)產(chǎn)品也高居行業(yè)第一梯隊(duì)。2024年，中部合盛硅業(yè)總經(jīng)理程渝峰在接受采訪時(shí)表示，經(jīng)過(guò)持續(xù)一年的摸索，如今公司的n型TOPCon電池片量產(chǎn)轉(zhuǎn)化效率已提升至26.6%。

在光伏下行周期當(dāng)中，強(qiáng)如合盛硅業(yè)也遭受了沖擊。其2024年報(bào)相對(duì)不錯(cuò)，仍逆周期實(shí)現(xiàn)了盈利，但2025年前三季度出現(xiàn)虧損。

2024年年報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入266.92億元，同比上升0.41%；歸母凈利潤(rùn)17.4億元，同比下降33.64%；扣非凈利潤(rùn)15.4億元，同比下降29.58%。

2025年三季報(bào)顯示，前三季度公司主營(yíng)收入152.06億元，同比下降25.35%；歸母凈利潤(rùn)-3.21億元，同比下降122.1%；扣非凈利潤(rùn)-2.71億元，同比下降120.61%；其中2025年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入54.3億元，同比下降23.51%；單季度歸母凈利潤(rùn)7566.75萬(wàn)元，同比下降84.12%；單季度扣非凈利潤(rùn)2.62億元，同比下降37.0%；負(fù)債率62.89%，毛利率8.19%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，相對(duì)于光伏行業(yè)龍頭，合盛硅業(yè)的財(cái)報(bào)之所以相對(duì)“穩(wěn)健”，是因?yàn)檫€未計(jì)提中部合盛、東部合盛投資損益、資減減值損失。

因大舉擴(kuò)產(chǎn)，合盛硅業(yè)的債務(wù)規(guī)模也在擴(kuò)大。截至2025年第三季度末，公司的負(fù)債合計(jì)達(dá)541.79億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到62.89%。

正是因?yàn)閭鶆?wù)規(guī)模較大，合盛硅業(yè)才積極籌措資金。轉(zhuǎn)讓6000萬(wàn)股、擬減持約3546萬(wàn)股之余，合盛集團(tuán)及其一致行動(dòng)人質(zhì)押股份比例也不低。

截至2026年1月10日，合盛集團(tuán)、羅燚、羅燁棟合計(jì)質(zhì)押股份數(shù)量已達(dá)388,720,100股，占其持股的44.73%，占公司總股本的32.88%。合盛集團(tuán)質(zhì)押了240,809,100股，占其持股的49.48%。（草根光伏）