各位朋友大家好！今天小界來和大家聊聊當(dāng)下最勁爆的全球財(cái)經(jīng)亂局，川普再度出手，以格陵蘭為籌碼向歐洲揮起關(guān)稅大棒；

這場風(fēng)波不僅牽扯美歐恩怨，更聯(lián)動亞太股市、半導(dǎo)體格局及中美AI博弈，讀懂這些博弈，就能看清全球財(cái)富走向的底層邏輯。

川普的“攪局模式”從未停歇，從去年四月的關(guān)稅政策、委內(nèi)瑞拉局勢，到如今的格陵蘭風(fēng)波，新一輪關(guān)稅戰(zhàn)已然箭在弦上。

他放話，若歐洲不讓美國收購格陵蘭，就對相關(guān)國家加征25%疊加關(guān)稅，即在現(xiàn)有關(guān)稅基礎(chǔ)上額外增加，將大幅飆升受影響國家的出口成本。

此次關(guān)稅戰(zhàn)精準(zhǔn)鎖定兩類國家：北歐四國（丹麥、挪威、瑞典、芬蘭）與西歐四國（德國、法國、荷蘭、英國）。

面對施壓，其他歐洲國家態(tài)度冷淡：德國率先劃清界限，西班牙、波蘭等東歐、南歐國家隔岸觀火，西歐內(nèi)部的盧森堡等小國也不愿摻和，畢竟沒人愿犧牲自身出口利益。

西歐四國內(nèi)部矛盾突出，出口依賴美國的企業(yè)必然會向政府施壓，指責(zé)其多管閑事。法國總統(tǒng)馬克龍過往應(yīng)對國際博弈乏力，此次能否擺脫被動，成為外界焦點(diǎn)。北歐國家處境更難，25%的疊加關(guān)稅會倒逼國內(nèi)企業(yè)向政府施壓。

更具諷刺的是，歐洲曾組建三四十人“聯(lián)軍”保衛(wèi)格陵蘭，規(guī)模不及普通旅行團(tuán)，德國還率先撤軍，盡顯歐洲的空談與無力。

面對關(guān)稅威脅，馬克龍宣稱將動用“反脅迫工具”，包括限制美國對歐投資、限制美國企業(yè)參與歐洲政府采購、對谷歌等美國科技巨頭征收數(shù)字稅。

但這些措施不堪一擊，核心原因是歐洲缺乏核心競爭力，本土無全球性科技巨頭，反制本質(zhì)是“傷敵一千，自損八百”。

近幾十年全球重大科技進(jìn)展多由中美推動，歐洲鮮有亮眼成就，再加上其國防與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)存在致命短板：過度依賴美國安全保障，國防預(yù)算不足，卻將大量資金投入社會福利，根本無力與美國抗衡。

有人提議歐洲拋售美債發(fā)起資本戰(zhàn)，但這根本不現(xiàn)實(shí)。歐洲超10萬億美元資產(chǎn)多在私人基金與退休基金手中，強(qiáng)行拋售會損害民眾利益、引發(fā)社會動蕩；

且當(dāng)前美債價格處于低位，拋售只會讓美國坐收漁利。反觀中國有足夠資本實(shí)力與美國博弈，歐洲卻無此本錢，除妥協(xié)別無選擇。

川普推動格陵蘭問題的核心思路，是推動其公投獨(dú)立后以波多黎各類似地位與美國結(jié)盟，實(shí)現(xiàn)“美屬格陵蘭”。

格陵蘭人口稀少，公投通過難度低，再加上美國暗中操作，這一目標(biāo)實(shí)現(xiàn)概率極大。川普曾致信挪威首相，直言若不授予其和平獎，將不再維護(hù)世界和平，盡顯其利益至上的談判風(fēng)格。

美歐關(guān)稅博弈的影響輻射至亞太，日韓股市率先受挫，日本“股債雙殺”尤為引人關(guān)注。核心原因是高市早苗解散眾議院大選，為爭取選票提出削減食品消費(fèi)稅。

日本食品進(jìn)口依賴度極高，僅大米為本土生產(chǎn)，削減消費(fèi)稅雖能爭取民心，卻會減少財(cái)政收入、擴(kuò)大支出，導(dǎo)致新債發(fā)行增加、債券價格下跌。

同時美歐關(guān)稅戰(zhàn)影響日本汽車出口，而汽車產(chǎn)業(yè)是日本股市支柱，汽車股下跌帶動整體股市下行，這與臺灣股市受臺積電走勢影響的邏輯一致。韓國股市也因?qū)W出口占比高，面臨回調(diào)壓力。

半導(dǎo)體領(lǐng)域博弈更趨激烈，川普宣稱對半導(dǎo)體征收25%關(guān)稅，卻特意豁免賣到美國的產(chǎn)品，其真正目標(biāo)是對出口中國的AI芯片（尤其是H20AI芯片）征稅。

因美國憲法禁止征收出口稅，川普便繞彎子：對進(jìn)口美國的芯片征稅，本土使用的豁免，用進(jìn)口關(guān)稅替代出口關(guān)稅。

有臺灣地區(qū)政客宣稱“為半導(dǎo)體業(yè)拿到最優(yōu)惠關(guān)稅”，但相關(guān)關(guān)稅尚未落地，所謂“優(yōu)惠”無實(shí)際意義。反觀臺積電，作為臺灣半導(dǎo)體龍頭，產(chǎn)品具有壟斷性，可通過漲價轉(zhuǎn)嫁關(guān)稅壓力。

數(shù)據(jù)顯示，臺積電對美出口占臺灣總出口的23%，其中半導(dǎo)體相關(guān)產(chǎn)品占14%至15%，是臺灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的“避風(fēng)港”。

記憶體領(lǐng)域成為川普下一個目標(biāo)，三星、海力士是全球核心玩家，臺灣南亞科、力積電也參與其中。近期力積電將工廠出售給美光，受益于AI熱潮與美光訂單飽和，股價大漲9.03%。

美光預(yù)測記憶體短缺將持續(xù)至2026年后，三星、海力士則計(jì)劃減產(chǎn)低階記憶體、轉(zhuǎn)產(chǎn)高利潤HBM。面對川普壓力，三星、海力士大概率會像臺積電一樣赴美設(shè)廠，全球半導(dǎo)體格局將進(jìn)一步向美國傾斜。

2025年中國GDP增速達(dá)成預(yù)期，2026年展望樂觀，增速高于IMF、高盛等機(jī)構(gòu)預(yù)測，核心動力來自出口與政府支出，制造業(yè)與科技產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇是關(guān)鍵支撐。

有人質(zhì)疑中國GDP造假，這實(shí)為無知，各國GDP統(tǒng)計(jì)需遵循IMF標(biāo)準(zhǔn)，需生產(chǎn)賬、支出賬、所得賬三本賬對齊，造假難度極大，IMF專家也未提出質(zhì)疑。

中國經(jīng)濟(jì)目前的形勢：2025年消費(fèi)增速僅1%左右，投資增速不足5%，住宅投資下降近18%。

有觀點(diǎn)認(rèn)為中國住宅產(chǎn)值占GDP30%過高，需大幅削減，這一觀點(diǎn)存在漏洞。美國都市化率80%、日本98%，住房需求以舊房重建為主；中國都市化率僅50%，農(nóng)民進(jìn)城需大量新建住房，30%的占比不僅不高，反而偏低。

此前房地產(chǎn)調(diào)控過急，導(dǎo)致碧桂園等企業(yè)出現(xiàn)危機(jī)，解決之道在于鼓勵企業(yè)投資房企、消化閑置住房、穩(wěn)定房價，若房地產(chǎn)企穩(wěn)，GDP增速有望突破6%。

中國經(jīng)濟(jì)的最大亮點(diǎn)是AI產(chǎn)業(yè)，當(dāng)前全球AI呈現(xiàn)“中美雙雄爭霸”格局，美國有OpenAI、英偉達(dá)等巨頭，中國有阿里、字節(jié)跳動等企業(yè)布局，內(nèi)卷推動技術(shù)迭代。

但中國AI存在芯片算力不足的短板，華為芯片與英偉達(dá)H200有差距，若能引入高端芯片，可縮短與美國的差距。

中國AI的優(yōu)勢在于應(yīng)用端場景廣闊、電力充足、大語言模型研發(fā)迅速，中美博弈各有長短，勝負(fù)未可知。

最后，川普推出新政策，禁止科技巨頭通過股票回購提振股價，要求其擴(kuò)大生產(chǎn)線。這符合美國國家戰(zhàn)略，此前美聯(lián)儲也曾限制股票回購以保障就業(yè)。

川普不滿本土科技巨頭將資金用于回購與分紅，未為經(jīng)濟(jì)增長發(fā)力，這項(xiàng)政策雖合理，卻會增加巨頭運(yùn)營壓力?？偨Y(jié)來看，當(dāng)前全球財(cái)經(jīng)格局的核心，是川普主導(dǎo)的美國與歐、亞國家的博弈，以及中美科技經(jīng)濟(jì)競爭。

歐洲無力、日韓妥協(xié)、中國堅(jiān)守突破，各類博弈本質(zhì)都是利益爭奪，最終走向由各國實(shí)力決定。讀懂這些邏輯，就能把握全球財(cái)富走向與未來發(fā)展機(jī)會。