1月26日，現(xiàn)貨黃金和期貨黃金價(jià)格攜手沖破5000美元/盎司關(guān)口，同步刷新歷史最高紀(jì)錄。倫敦金現(xiàn)價(jià)格更是于盤中突破5100美元/盎司關(guān)口。

自2026年初以來(lái)，國(guó)際金價(jià)已連續(xù)突破4500美元至5000美元間的多個(gè)重要整數(shù)關(guān)口，呈現(xiàn)出強(qiáng)勁且具有持續(xù)性的上漲態(tài)勢(shì)。

（圖片來(lái)源：Wind）

受金價(jià)走強(qiáng)帶動(dòng)，1月26日，黃金ETF（518880）大幅高開(kāi)，截至收盤漲幅達(dá)2.89%。

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今日盤中，有色金屬板塊整體走強(qiáng)，貴金屬板塊掀起漲停潮。湖南黃金、招金黃金、中金黃金等十余只個(gè)股漲停。小金屬、工業(yè)金屬等相關(guān)板塊表現(xiàn)活躍，紫金礦業(yè)、洛陽(yáng)鉬業(yè)、江西銅業(yè)、中國(guó)鈾業(yè)等龍頭股大漲。

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與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)黃金飾品價(jià)格同步上行。周大福、周生生、老鳳祥等主流品牌黃金報(bào)價(jià)均已突破每克1500元人民幣。

消息面上，多家上市貴金屬公司近期發(fā)布2025年業(yè)績(jī)預(yù)增公告，為板塊走勢(shì)提供基本面支撐。其中，紫金礦業(yè)預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)510億元至520億元，同比增長(zhǎng)59%至62%；赤峰黃金預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)30億元至32億元，同比增長(zhǎng)70%至81%；湖南黃金預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.7億元至16.08億元，同比增長(zhǎng)50%至90%。

業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)指出，近期金價(jià)呈現(xiàn)加速上漲態(tài)勢(shì)，其直接催化因素在于地緣沖突風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)發(fā)酵，而更深層次的支撐則源于美國(guó)財(cái)政基本面的趨弱。

分析人士指出，本輪黃金上漲的邏輯已明顯超越傳統(tǒng)避險(xiǎn)交易范疇，正演化為華爾街所稱的“貨幣貶值交易”，其核心驅(qū)動(dòng)來(lái)自市場(chǎng)對(duì)主權(quán)貨幣信用體系穩(wěn)定性的系統(tǒng)性擔(dān)憂。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，近年來(lái)金價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，本質(zhì)上是市場(chǎng)對(duì)美元信用體系與購(gòu)買力下滑的回應(yīng)。在美元指數(shù)持續(xù)走弱、全球?qū)γ涝湃味戎鸩綔p弱的背景下，黃金作為非主權(quán)信用資產(chǎn)的長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)依然明確。

對(duì)于后市，黃金長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)獲機(jī)構(gòu)看好。高盛在最新報(bào)告中，將黃金今年底目標(biāo)價(jià)從每盎司4900美元上調(diào)至5400美元，理由是私人部門投資者和中央銀行對(duì)黃金的需求不斷增長(zhǎng)。

高盛分析師預(yù)計(jì)，各國(guó)央行今年每月將購(gòu)買60噸黃金，同時(shí)隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息，黃金ETF的持有量也將增加。各國(guó)央行已開(kāi)始通過(guò)傳統(tǒng)的ETF，與私人部門投資者爭(zhēng)奪有限的黃金。

楊德龍則表示，國(guó)際金價(jià)已突破5000美元/盎司的第一目標(biāo)位，下一目標(biāo)價(jià)將劍指1萬(wàn)美元/盎司。

在楊德龍看來(lái)，國(guó)際金價(jià)突破5000美元后，短期漲幅過(guò)快，可能會(huì)有一定震蕩反復(fù)，出現(xiàn)階段性回調(diào)，屆時(shí)或迎來(lái)更好的布局機(jī)會(huì)。投資者可通過(guò)配置實(shí)物黃金、黃金ETF、黃金主題基金或黃金股等方式參與這輪趨勢(shì)。