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1月22日，曹操出行在吉利控股集團戰(zhàn)略解析會上宣布，計劃到2030年累計投放10萬輛完全定制Robotaxi，在全球范圍開啟全面商業(yè)化運營。

據(jù)悉，這一戰(zhàn)略落地將分階段推進：2026年正式推出L4級別Robotaxi定制車型，2027年啟動Robotaxi車隊規(guī)?；斗牛?030年進入大規(guī)模成熟期，讓Robotaxi成為平臺主力運力供給。

作為吉利集團孵化的網(wǎng)約車平臺，曹操出行目前大部分訂單來自聚合平臺，同時公司長期處于虧損狀態(tài)，在吉利集團支持下布局Robotaxi能否讓曹操出行早日盈利？

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訂單主要來自聚合平臺

2015年，吉利集團成立杭州優(yōu)行，開始布局網(wǎng)約車市場。2025年6月，曹操出行在港交所上市，成為港股最大的出行平臺。

彼時，曹操出行在招股書中表示，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按GTV（總交易額）計算，其在過去三年位列中國網(wǎng)約車平臺前三名。2023年，曹操出行的總GTV為122億元，同比增長37.5%；2024年達到170億元，同比增長38.8%。根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，其市場占有率為5.4%。

盡管如此，曹操出行還處于虧損之中。2022年-2024年，曹操出行收入分別為76.31億元、106.68億元、146.57億元；經(jīng)營虧損分別為-18.66億元、-15.75億元、-8.01億元；年內(nèi)虧損分別為20.07億元、19.81億元、12.46億元。2025年上半年，曹操出行收入94.56億元，同比增長53.5%；經(jīng)調(diào)整凈利潤-4.68億元，同比增長39.8%。

從業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，曹操出行主要有出行服務(wù)、車輛租賃、車輛銷售三部分業(yè)務(wù)組成。2022年、2023年及2024年，出行服務(wù)收入分別占曹操出行總收入的97.9%、96.6%及92.6%。

出行服務(wù)收入增長原因部分源于與聚合平臺的合作。曹操出行在招股書中表示，2022年、2023年及2024年，來自聚合平臺的訂單分別占GTV的49.9%、73.2%及85.4%，以及分別占訂單量的51.4%、74.1%及85.7%。2024年，與曹操出行合作的三大聚合平臺分別貢獻GTV的42.5%、11.8%及10.4%。

而支付給聚合平臺的傭金也成為曹操出行銷售及營銷開支最主要的組成部分。2022年-2024年，聚合平臺收取的傭金分別為3.22億元、6.67億元、10.46億元，分別占曹操出行銷售及營銷開支的50.3%、79.7%、85.6%。

曹操出行表示，聚合平臺促成的訂單交易價值持續(xù)增加，支付的傭金相應(yīng)增加，這也是導(dǎo)致銷售及營銷開支絕對金額增加的主要原因。但向這些平臺支付的傭金占其促成交易GTV的百分比保持穩(wěn)定，分別占其于2022年、2023年及2024年促成GTV的7.3%、7.5%及7.2%。

盡管與聚合平臺合作已成為行業(yè)共識，但曹操出行也在尋找新的賽道。2025年12月30日，曹操出行發(fā)布公告稱，其并表聯(lián)屬實體公司杭州優(yōu)行向浙江濟底及梅賽德斯-奔馳出行分別收購蔚星科技（以下簡稱“耀出行”）50%股權(quán)，現(xiàn)金對價2.25億元；擬收購吉利商務(wù)（以下簡稱“吉利商旅”）的全部股權(quán)，現(xiàn)金對價為6500萬元。待兩項收購事項分別完成后，耀出行、吉利商旅將成為曹操出行的全資附屬公司。

資料顯示，耀出行是吉利與梅賽德斯-奔馳合資推出的禮賓出行品牌，主要提供梅賽德斯-奔馳禮賓出行定制、公務(wù)機包機以及豪車租賃等服務(wù)；吉利商旅是吉利集團戰(zhàn)略投資的差旅管理公司，主要為中大型企業(yè)提供會展會議策劃服務(wù)和整體商旅解決方案。

這也意味著，曹操出行將從網(wǎng)約車業(yè)務(wù)拓展至高端商旅出行服務(wù)。

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Robotaxi快速落地

曹操出行也在加碼布局Robotaxi業(yè)務(wù)。在招股書中，曹操出行曾表示，其2025年2月舉辦自動駕駛平臺“曹操智行”上線儀式，宣布在蘇州和杭州兩地試點開啟Robotaxi服務(wù)。

曹操出行在2025年半年報中提及，2025年4月起，其開始部署最新一代Robotaxi。該車型采用吉利最新的冗余架構(gòu)設(shè)計，并深度融合曹操智行的自動化調(diào)度派單、遠程安全保障、出行座艙服務(wù)、資產(chǎn)數(shù)字化管理能力于一體的自動駕駛運營平臺。截至2025年6月30日，曹操智行在蘇州及杭州累計完成超過15000公里的自動駕駛測試里程。

值得一提的是，曹操出行正在與吉利集團合作開發(fā)一款專門提供Robotaxi服務(wù)的新定制車型，包括一款專為自動駕駛設(shè)計的L4級Robotaxi，預(yù)計將于2026年底推出。該車輛預(yù)計將預(yù)裝自動駕駛組件及應(yīng)用程序，具備相對較低的總擁有成本（TCO）以及其他適合長時間運行的特點，同時配備便于乘客使用的功能和配置。

曹操出行在招股書中表示，憑借公司與吉利集團的關(guān)系，將在無需產(chǎn)生大量前期投資的情況下大規(guī)模部署該車型，并預(yù)期將利用公司在網(wǎng)約車行業(yè)的運營專長，高效實現(xiàn)這一目標(biāo)。

此前，曹操出行就與吉利集團推出了定制車型。2022年，曹操出行推出第一代定制車楓葉80V；第二年推出第二代定制車曹操60。截至2024年12月31日，曹操出行在中國31個城市運營一支超過34000輛定制車的車隊，供附屬司機使用。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，該車隊規(guī)模為同類車隊中最大。2022年-2024年，曹操出行定制車GTV分別占其總GTV的5.3%、20.1%及25.1%；所履行訂單占訂單總數(shù)的4.8%、18.9%及25.0%。

同時，2024年，曹操出行增加了對外銷售定制車的比例，車輛銷量大幅增加。此外，我們進軍85個新城市，以輕資產(chǎn)模式與當(dāng)?shù)剡\力合作伙伴合作，在此模式下，曹操出行不持有定制車，而是向運力合作伙伴銷售定制車。于2023年及2024年，車輛銷售收入分別為1.15億元及8.67億元。

在招股書中，曹操出行就曾表示，預(yù)計所得款項凈額約18%在未來三年用戶提升并推出一系列定制車；約17%用于提升技術(shù)及投資自動駕駛。

此外，曹操出行還表示，預(yù)期于2025年-2027年的車隊規(guī)模維持在53874輛車輛；若計入Robotaxi汽車，預(yù)期于2025年-2027年的車隊規(guī)模將為53904輛、54904輛及59904輛。

顯然，曹操出行也希望通過Robotaxi獲得更多增量。

整體而言，作為吉利旗下的網(wǎng)約車平臺，曹操出行一方面收購“耀出行”與“吉利商旅”向高端商旅賽道延伸，以構(gòu)建更立體、差異化的出行生態(tài)；另一方面，通過布局Robotaxi降低運營成本、提升運力效率。雖然背靠吉利，在車型研發(fā)、汽車供應(yīng)鏈上有著優(yōu)勢，但如何轉(zhuǎn)化成可持續(xù)的盈利模式仍是不小的挑戰(zhàn)。

作者丨衛(wèi)河

來源丨車圈能見度（CarVisibility）