車東西（公眾號(hào)：chedongxi）
作者 ｜ 張睿
編輯 ｜ 志豪

國(guó)內(nèi)最大汽車照明產(chǎn)品供應(yīng)商沖刺港交所。

車東西1月27日消息，日前，常州星宇車燈股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱星宇股份）向港交所遞交上市申請(qǐng)，華泰國(guó)際為獨(dú)家保薦人。

▲星宇股份上市申請(qǐng)書

星宇股份的歷史可追溯至2000年，其于2011年2月在上海證券交易所成功上市，專注于汽車照明產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、開發(fā)、制造和銷售，以車燈為核心打造汽車智能視覺系統(tǒng)。

▲星宇股份的車燈產(chǎn)品

按2024年的銷售收入計(jì)，星宇股份是中國(guó)最大的汽車照明產(chǎn)品提供商。在中國(guó)和全球車燈市場(chǎng)的整體市場(chǎng)中，星宇股份的占有率分別為11.0%、4.2%，位列中國(guó)第一、全球第七。

根據(jù)星宇股份官網(wǎng)上的介紹，其客戶涵蓋鴻蒙智行、奇瑞、吉利、大眾、理想、豐田、寶馬、紅旗、日產(chǎn)、蔚來、小鵬、奔馳、比亞迪、本田等。

▲星宇股份官網(wǎng)展示的客戶

財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，星宇股份在2023年和2024年兩年凈利潤(rùn)和為25.1億，在2025年前9個(gè)月收入為人民幣107.1億元，同比增長(zhǎng)16.1%，同期凈利潤(rùn)為人民幣11.41億元，同比上升約16.79%。

星宇股份在上市申請(qǐng)書中提到，此次募資所得款項(xiàng)預(yù)計(jì)將用于擴(kuò)大全球生產(chǎn)布局，包括星宇股份位于常州的智能汽車電子及視覺系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中心項(xiàng)目、塞爾維亞生產(chǎn)基地二期、已規(guī)劃的重慶生產(chǎn)基地和其他研發(fā)項(xiàng)目。

▲星宇股份募資部分用途

一、去年前三季度營(yíng)收超百億 凈利增長(zhǎng)約16.79%

在業(yè)績(jī)方面，根據(jù)星宇股份上市申請(qǐng)文件顯示，星宇股份于2023年及2024年?duì)I收分別為人民幣102.48億元和132.53億元。

▲星宇股份近年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)概要

2025年截至9月30日止九個(gè)月，星宇股份的營(yíng)收為人民幣107.1億元，較2024年同期的92.25億元同比增長(zhǎng)16.1%。

▲星宇股份近年?duì)I收變化

利潤(rùn)方面，在2023年和2024年，星宇股份的凈利潤(rùn)分別為人民幣11.02億元、14.08億元，兩年凈利潤(rùn)和為25.1億，2025年截至9月30日止九個(gè)月為人民幣11.41億元，較2024年同期的9.77億元同比增長(zhǎng)約16.79%。

▲星宇股份近年利潤(rùn)變化

在2023年和2024年，星宇股份的毛利率為20.5%、19.1%，2025年前9個(gè)月為19.3%，較2024年同期的18.8%上升了0.5個(gè)百分點(diǎn)。

▲星宇股份近年毛利及毛利率

研發(fā)投入方面，在2023年和2024年，星宇股份的研發(fā)開支分別為人民幣6.10億元、6.55億元。

▲星宇股份近年研發(fā)投入

2025年前9個(gè)月，星宇股份的研發(fā)開支為人民幣6.41億元，較2024年同期的4.63億元同比增加38.44%，星宇股份表示主要由于研發(fā)活動(dòng)所用原材料及耗材增加、支持研發(fā)活動(dòng)的研發(fā)員工數(shù)量及其薪酬增加及研發(fā)活動(dòng)相關(guān)的樣品費(fèi)及測(cè)試費(fèi)增加。

▲星宇股份近年研發(fā)投入明細(xì)

在2023年、2024年以及截至2024年9月30日和2025年9月30日，星宇股份的研發(fā)開支分別占收入的6.0%、4.9%、5.0%及6.0%。

二、為中國(guó)最大汽車照明產(chǎn)品供應(yīng)商 蔚小理鴻蒙智行都是客戶

具體到業(yè)務(wù)來看，星宇股份是汽車照明產(chǎn)品提供商，為全球汽車市場(chǎng)提供車燈及配套電子零部件，按2024年的銷售收入計(jì)，星宇股份是中國(guó)最大的汽車照明產(chǎn)品提供商。

▲星宇股份各項(xiàng)業(yè)務(wù)成績(jī)

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2024年銷售額計(jì)，星宇股份在中國(guó)和全球車燈市場(chǎng)的整體市場(chǎng)占有率分別為11.0%、4.2%，位列中國(guó)第一、全球第七；在整車零售價(jià)人民幣20萬(wàn)元以上的乘用車照明前裝市場(chǎng)領(lǐng)域，按2024年銷售額計(jì)，星宇股份在中國(guó)市場(chǎng)該領(lǐng)域的占有率為22.1%，位列第一。

同時(shí)按2024年銷售額計(jì)，星宇股份在全球和中國(guó)智能車燈市場(chǎng)均排名第一，其中在中國(guó)市場(chǎng)占有率高達(dá)70.2%。

具體到產(chǎn)品來看，星宇股份的汽車照明產(chǎn)品組合主要包括以下四項(xiàng)：

1、前部車燈：星宇股份的前部車燈產(chǎn)品已從常規(guī)照明零部件發(fā)展為智能感知與動(dòng)態(tài)配光系統(tǒng)，代表性產(chǎn)品包括常規(guī)LED前照燈、自適應(yīng)矩陣式LED前照燈、智能投影前照燈（包括HD及DLP解決方案）及前部ISD交互燈。

2、后部車燈：星宇股份的后部車燈產(chǎn)品的信號(hào)顯示功能與智能交互能力顯著增強(qiáng)，可實(shí)現(xiàn)交互式照明信號(hào)、可編程照明效果及定制化動(dòng)畫，從而提升車輛識(shí)別度與品牌特征。代表性產(chǎn)品包括貫穿式尾燈、尾部ISD交互燈及動(dòng)態(tài)OLED尾燈。

3、其他車燈：星宇股份的其他車燈產(chǎn)品支持動(dòng)態(tài)亮度調(diào)節(jié)、定制化迎賓照明效果以及與車身系統(tǒng)的集成，代表性產(chǎn)品包括投影地毯燈、智能氛圍照明系統(tǒng)及座艙照明產(chǎn)品。

4、控制器：控制器是核心部件，負(fù)責(zé)集中接收車輛及傳感器的指令、控制照明功能、提供安全保護(hù)與故障診斷能力，并與整車系統(tǒng)對(duì)接。代表性產(chǎn)品包括HCM、RCM、LCU等車燈控制器，HD及DLP車燈控制器，以及智能駕駛控制器。

▲星宇股份的汽車照明產(chǎn)品

銷量方面，在2025年前9個(gè)月，星宇股份的汽車照明產(chǎn)品銷量總計(jì)約為4.91千萬(wàn)件。

▲星宇股份的汽車照明產(chǎn)品銷量

從占收入比例來看，2025年前9個(gè)月，星宇股份的前部車燈收入占總收入的51.8%、后部車燈占37.2%、其他車燈占4.5%、控制器占1.7%。

▲星宇股份的汽車照明產(chǎn)品收入占比

客戶方面，根據(jù)招股書中的介紹，截至最后實(shí)際可行日期，星宇股份與全球前十大整車制造商（按2024年集團(tuán)層面銷量計(jì)）中的九家建立了配套合作關(guān)系。而根據(jù)星宇股份的介紹，其客戶涵蓋鴻蒙智行、奇瑞、吉利、大眾、理想、豐田、寶馬、紅旗、日產(chǎn)、蔚來、小鵬、奔馳、比亞迪、本田、賓利等，還有一家北美知名新能源車企。

▲星宇股份的客戶

截至2025年9月30日，星宇股份在中國(guó)和塞爾維亞運(yùn)營(yíng)12座工廠，并在全球范圍內(nèi)運(yùn)營(yíng)15個(gè)研發(fā)中心，下游客戶覆蓋亞洲、歐洲和美洲等全球主要汽車消費(fèi)市場(chǎng)。

▲星宇股份的全球布局

三、控股股東持股54.3% 創(chuàng)始人有超30年行業(yè)經(jīng)驗(yàn)

股權(quán)架構(gòu)上，周曉萍、星宇投資及孫娥小為星宇股份的一組控股股東。截至最后實(shí)際可行日期，周曉萍及其他控股股東直接及間接控制星宇股份54.3%的表決權(quán)。

▲星宇股份股權(quán)架構(gòu)

其中周曉萍為星宇股份創(chuàng)始人，64歲，目前為星宇股份執(zhí)行董事、董事會(huì)主席及總經(jīng)理，主要負(fù)責(zé)星宇股份的整體戰(zhàn)略規(guī)劃、營(yíng)運(yùn)及管理。

▲周曉萍（圖源網(wǎng)絡(luò)）

周曉萍于1990年獲得白求恩醫(yī)科大學(xué)（2000年并入吉林大學(xué)）醫(yī)學(xué)學(xué)士學(xué)位，并于2006年7月獲中歐國(guó)際工商學(xué)院EMBA課程證書。于2021年，周曉萍獲得清華大學(xué)工商管理碩士學(xué)位。

自2023年1月起，周曉萍擔(dān)任江蘇省第十四屆人大代表，并自2003年10月起擔(dān)任常州市新北區(qū)工商業(yè)聯(lián)合會(huì)主席。

周曉萍于汽車照明行業(yè)擁有超過30年的經(jīng)驗(yàn)，可追溯至其于1993年擔(dān)任常州市星宇車燈廠的廠長(zhǎng)一職，此后，周曉萍擔(dān)任總經(jīng)理兼董事，并自2007年至今擔(dān)任星宇股份董事會(huì)主席。

結(jié)語(yǔ)：國(guó)內(nèi)最大車燈供應(yīng)商沖刺港交所

車燈是汽車換代升級(jí)的重要進(jìn)階選項(xiàng)，是智能汽車時(shí)代下為數(shù)不多的辨識(shí)度零部件，也是消費(fèi)者購(gòu)車過程中考量的關(guān)鍵因素之一。

而在2025年前9個(gè)月，星宇股份的收入和凈利潤(rùn)均進(jìn)一步增長(zhǎng)，在車燈方面擁有鴻蒙智行、奇瑞、理想、蔚來、小鵬、比亞迪等多家用戶，且在全球范圍內(nèi)運(yùn)營(yíng)15個(gè)研發(fā)中心，下游客戶覆蓋亞洲、歐洲和美洲等全球主要汽車消費(fèi)市場(chǎng)。

此次星宇股份若能赴港上市，有望獲得更多的資本支撐，在核心技術(shù)的持續(xù)研發(fā)方面加大投入。