《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》1月27日訊（記者 吳旭光） 歷時(shí)近一年半、三次調(diào)整交易方案的思林杰收購(gòu)科凱電子事項(xiàng)最終折戟。

1月27日，思林杰召開終止重大資產(chǎn)重組投資者說(shuō)明會(huì)，公司管理層與科凱電子相關(guān)代表共同回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，稱本次重組終止系市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生客觀變化，交易推進(jìn)不確定性增加，且無(wú)未披露潛在因素，雙方后續(xù)將根據(jù)業(yè)務(wù)需求探索合作機(jī)會(huì)。

公司股價(jià)變化較大 否認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)披露不充分

對(duì)于本次重組終止的核心原因，今日（1月27日），思林杰董事長(zhǎng)周茂林在說(shuō)明會(huì)上表示，本次重組歷時(shí)較長(zhǎng)，期間市場(chǎng)環(huán)境等發(fā)生客觀變化，導(dǎo)致交易方案推進(jìn)的不確定性增加。為維護(hù)公司及全體股東利益，經(jīng)各方友好協(xié)商后審慎決定終止重組，且本次終止不存在任何未披露的潛在因素，公司已嚴(yán)格按照法律法規(guī)履行信息披露義務(wù)。

思林杰董秘陳夢(mèng)媛進(jìn)一步補(bǔ)充說(shuō)，本次交易規(guī)模較大、涉及相關(guān)方較多，致使重大資產(chǎn)重組方案論證耗時(shí)較長(zhǎng)，而當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境較交易籌劃初期已發(fā)生一定變化。“基于審慎原則考慮，公司與交易各方協(xié)商后決定終止本次交易，并向上海證券交易所申請(qǐng)撤回相關(guān)申請(qǐng)文件，本次交易終止不存在相關(guān)方需承擔(dān)違約責(zé)任的情形�！�

針對(duì)投資者關(guān)注的重組終止對(duì)公司經(jīng)營(yíng)及中小股東利益的影響，思林杰方面多次強(qiáng)調(diào)，目前公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況正常，業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定向好，本次交易終止不會(huì)對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況、核心技術(shù)研發(fā)及客戶合作產(chǎn)生重大不利影響，不存在損害公司及中小股東利益的情形。

周茂林還表示，公司后續(xù)將繼續(xù)聚焦主業(yè)發(fā)展，持續(xù)推進(jìn)既定發(fā)展戰(zhàn)略。

此次重組的終止也引發(fā)了思林杰股價(jià)的大幅波動(dòng)，有投資者提出公司股價(jià)短期大跌35%，并要求公司采取措施保護(hù)中小投資者利益。

說(shuō)明會(huì)上，周茂林回應(yīng)稱，公司始終重視中小投資者的合法權(quán)益保護(hù)，本次重組終止不會(huì)對(duì)公司現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響，后續(xù)將以主業(yè)發(fā)展為核心，切實(shí)維護(hù)股東利益。

針對(duì)投資者提出的股價(jià)大跌未發(fā)布公告的疑問(wèn)，陳夢(mèng)媛表示，公司股價(jià)波動(dòng)期間未達(dá)到《上海證券交易所交易規(guī)則》等規(guī)定的股票交易異常波動(dòng)情形，故未發(fā)布相關(guān)公告。

對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的回購(gòu)計(jì)劃，周茂林稱，公司將結(jié)合實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況及市場(chǎng)環(huán)境綜合考慮，若有相關(guān)計(jì)劃，將嚴(yán)格按照法律法規(guī)要求及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

作為本次重組的標(biāo)的方，科凱電子代表郝蘊(yùn)捷也在說(shuō)明會(huì)上作出回應(yīng)，其表示，本次并購(gòu)重組項(xiàng)目雖未成功，但后續(xù)科凱電子將與思林杰根據(jù)業(yè)務(wù)需求，繼續(xù)探索合作機(jī)會(huì)。

思林杰總經(jīng)理劉洋亦印證了這一說(shuō)法，稱雙方的合作不會(huì)因重組終止而中斷，后續(xù)將圍繞業(yè)務(wù)需求挖掘合作空間。

三次調(diào)整方案仍折戟 公司業(yè)績(jī)波動(dòng)

思林杰主要從事嵌入式智能儀器模塊等工業(yè)自動(dòng)化檢測(cè)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)及銷售；科凱電子主要產(chǎn)品包括電機(jī)驅(qū)動(dòng)器、光源驅(qū)動(dòng)器、信號(hào)控制器以及其他微電路產(chǎn)品。

回溯本次交易，思林杰于2024年9月披露預(yù)案，擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)科凱電子71%股份并募集配套資金，交易最初對(duì)價(jià)為14.91億元。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，在本次重組推進(jìn)期間，思林杰曾先后三次對(duì)交易方案進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化。該公司分別在2025年5月、10月、12月三次調(diào)整交易方案，先后下調(diào)交易對(duì)價(jià)、調(diào)整現(xiàn)金支付進(jìn)度、修訂業(yè)績(jī)承諾方股份鎖定等條款，但最終仍未能完成交易。1月26日，思林杰正式披露公告，宣布終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

此次重組亦受到監(jiān)管層面關(guān)注，上交所曾就此下發(fā)審核問(wèn)詢函，圍繞科凱電子的業(yè)務(wù)技術(shù)、收入構(gòu)成、客戶情況、毛利率水平及經(jīng)營(yíng)規(guī)范性等維度提出11項(xiàng)問(wèn)詢要求。其中在規(guī)范性方面，問(wèn)詢函指出，科凱電子此前曾申報(bào)創(chuàng)業(yè)板IPO，后于2024年4月撤回相關(guān)申請(qǐng)材料，且據(jù)公開信息顯示，該公司在2020年、2021年存在通過(guò)實(shí)際控制人體外收支的情形。

值得注意的是，思林杰近日披露的2025年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)全年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)29.51%至45.70%，但歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損800萬(wàn)元至1150萬(wàn)元。

對(duì)于業(yè)績(jī)變化的原因，思林杰表示，隨著公司產(chǎn)品的不斷豐富，產(chǎn)品覆蓋的應(yīng)用場(chǎng)景進(jìn)一步拓展，公司整體營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。

拉長(zhǎng)時(shí)間線，從近期財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，思林杰業(yè)績(jī)呈現(xiàn)波動(dòng)情況。

數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年各期期末，思林杰營(yíng)業(yè)收入分別為2.42億元、1.68億元、1.85億元，2025年前三季度營(yíng)收為1.80億元；歸母凈利潤(rùn)方面，2022年至2024年依次為5403.22萬(wàn)元、898.44萬(wàn)元、1527.31萬(wàn)元，2025年前三季度則錄得-843.32萬(wàn)元的虧損。