金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈。最新數(shù)據(jù)顯示，2025年我國(guó)人民幣貸款增加16.27萬(wàn)億元，社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)達(dá)35.6萬(wàn)億元，金融體系服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效持續(xù)提升。在此堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)上，中國(guó)人民銀行日前在國(guó)務(wù)院新聞辦公室新聞發(fā)布會(huì)上公布了一攬子結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，以進(jìn)一步提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力。

　　此次政策調(diào)整，聚焦降低融資成本、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、支持重點(diǎn)領(lǐng)域，體現(xiàn)了貨幣政策的精準(zhǔn)性與有效性。從下調(diào)工具利率到單設(shè)專項(xiàng)再貸款，從支持科技創(chuàng)新到拓展綠色金融，一系列具體措施旨在暢通金融血脈，滋養(yǎng)經(jīng)濟(jì)肌體。

　　政策公布后，市場(chǎng)反響積極，各地金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)迅速行動(dòng)。為此，中國(guó)城市報(bào)記者進(jìn)行走訪報(bào)道，探尋金融活水流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的精準(zhǔn)路徑。

　　“加量降價(jià)”疏血脈：

　　融資渠道更暢成本更低

　　近日，在廣東汕頭華僑經(jīng)濟(jì)文化合作試驗(yàn)區(qū)的一家專注于高端氨基酸及醫(yī)藥中間體研發(fā)的省級(jí)專精特新企業(yè)里，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人正在仔細(xì)核對(duì)剛剛到賬的500萬(wàn)元貸款憑證。這筆資金，源于當(dāng)?shù)劂y行運(yùn)用“再貸款+認(rèn)股權(quán)+風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金”模式發(fā)放的創(chuàng)新貸款。

　　“對(duì)于我們這樣研發(fā)投入大、固定資產(chǎn)少的科技型企業(yè)來(lái)說(shuō)，傳統(tǒng)的抵押貸款門(mén)檻較高。這筆信用貸款，有效解決了我們擴(kuò)大產(chǎn)能的燃眉之急?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人表示，資金的及時(shí)到位，確保了其新建綠色工藝產(chǎn)線能按計(jì)劃投產(chǎn)，預(yù)計(jì)可將特定原料藥的生產(chǎn)效率提升15%以上。

　　潤(rùn)澤企業(yè)的金融活水還在汩汩流淌。中國(guó)人民銀行宣布，自1月19日起，下調(diào)各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，其中支農(nóng)支小再貸款、科技創(chuàng)新再貸款等工具的一年期利率均降至1.25%。與此同時(shí)，在支農(nóng)支小再貸款與再貼現(xiàn)合并使用的額度中，單列一項(xiàng)額度高達(dá)1萬(wàn)億元的民營(yíng)企業(yè)再貸款，重點(diǎn)支持中小民營(yíng)企業(yè)。

　　“此類政策安排，具有‘降成本’與‘優(yōu)結(jié)構(gòu)’的雙重意義?！鄙虾＝鹑谂c發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任、招聯(lián)金融首席研究員董希淼向中國(guó)城市報(bào)記者分析稱，下調(diào)結(jié)構(gòu)性工具利率，直接降低了商業(yè)銀行從央行獲取再貸款資金的成本，有助于推動(dòng)銀行將政策紅利向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)，特別是降低小微企業(yè)、科技創(chuàng)新等關(guān)鍵領(lǐng)域的融資成本。而單設(shè)大規(guī)模民營(yíng)企業(yè)再貸款，則向市場(chǎng)傳遞了清晰有力的政策信號(hào)，體現(xiàn)了金融管理部門(mén)堅(jiān)定不移支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的決心。

　　中國(guó)人民銀行貨幣政策司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前民營(yíng)大型企業(yè)融資渠道相對(duì)暢通，普惠小微金融支持體系也較為完善，政策著力點(diǎn)是要進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)處于“中間地帶”的民營(yíng)中型企業(yè)的融資支持。此項(xiàng)專項(xiàng)再貸款工具，就是為了激勵(lì)和引導(dǎo)商業(yè)銀行擴(kuò)大對(duì)民營(yíng)企業(yè)的信貸投放，破解部分企業(yè)因缺乏有效抵押擔(dān)保而面臨的融資難題。

　　政策的生命力在于執(zhí)行。在江蘇省蘇州市，當(dāng)?shù)厝嗣胥y行分支機(jī)構(gòu)正會(huì)同相關(guān)部門(mén)，抓緊梳理轄內(nèi)民營(yíng)中小微企業(yè)名單庫(kù)，推動(dòng)銀行機(jī)構(gòu)主動(dòng)對(duì)接。在浙江省寧波市，多家銀行已開(kāi)始修訂內(nèi)部信貸審批指引，明確將民營(yíng)企業(yè)再貸款資金支持的貸款項(xiàng)目給予更優(yōu)惠的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)，確保政策精準(zhǔn)觸達(dá)市場(chǎng)主體。

　　“雙翼齊飛”賦新能：

　　“科創(chuàng)+綠色”引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)躍升

　　冬日暖陽(yáng)下，四川省成都市龍泉山城市森林公園“碳匯林”一片生機(jī)盎然。這片林木的生態(tài)價(jià)值，正通過(guò)成都創(chuàng)新構(gòu)建的“碳惠天府”機(jī)制，持續(xù)轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的綠色發(fā)展動(dòng)能。截至目前，該機(jī)制已累計(jì)開(kāi)發(fā)222個(gè)碳減排項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)碳減排量交易超70萬(wàn)噸。而在重慶市巫溪縣，一場(chǎng)特別的簽約儀式于日前舉行，該縣兩家林業(yè)經(jīng)濟(jì)合作社獲頒全市首張“林業(yè)碳票”，憑借其森林資源產(chǎn)生的碳匯收益權(quán)，成功獲得銀行授信。

　　這些來(lái)自基層的綠色金融實(shí)踐，將獲得來(lái)自頂層設(shè)計(jì)的更強(qiáng)大助推力。根據(jù)中國(guó)人民銀行新政策，科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款額度由8000億元增加至1.2萬(wàn)億元，支持范圍也進(jìn)一步擴(kuò)大，將研發(fā)投入強(qiáng)度高的民營(yíng)中小企業(yè)等創(chuàng)新主體納入其中。同時(shí)，碳減排支持工具的支持領(lǐng)域進(jìn)一步拓展，節(jié)能降碳改造、綠色轉(zhuǎn)型升級(jí)、能源低碳轉(zhuǎn)型等具有顯著碳減排效益的項(xiàng)目將被重點(diǎn)納入。

　　“結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的優(yōu)勢(shì)在于‘定向’和‘精準(zhǔn)’。”中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事長(zhǎng)、廣開(kāi)首席產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)連平表示，與全面降準(zhǔn)降息不同，結(jié)構(gòu)性工具能夠?qū)⒔鹑谫Y源更有效地引導(dǎo)至國(guó)家戰(zhàn)略優(yōu)先發(fā)展的領(lǐng)域。此次大幅增加科技創(chuàng)新再貸款額度并擴(kuò)大支持范圍，有利于集中力量支持科技自立自強(qiáng)，助推產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)高級(jí)化和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化。拓展碳減排支持工具，則是服務(wù)于“雙碳”目標(biāo)，激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)為綠色低碳發(fā)展提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的融資支持。

　　政策協(xié)同效應(yīng)正在顯現(xiàn)。欣旺達(dá)電子股份有限公司負(fù)責(zé)人認(rèn)為，將高研發(fā)投入的民營(yíng)中小企業(yè)納入科技創(chuàng)新再貸款支持范圍，具有很強(qiáng)的針對(duì)性。“這相當(dāng)于為企業(yè)持續(xù)進(jìn)行技術(shù)攻堅(jiān)提供了‘定向加油包’，讓我們更有底氣規(guī)劃長(zhǎng)遠(yuǎn)的研發(fā)項(xiàng)目，尤其是在電池材料革新、固態(tài)電池等前沿領(lǐng)域加大投入?！?/p>

　　在湖南省長(zhǎng)沙市，中國(guó)人民銀行湖南省分行聯(lián)合省科技廳建立了“科技企業(yè)白名單”推送機(jī)制。一家主營(yíng)高空作業(yè)平臺(tái)智能化的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，憑借其近3年研發(fā)投入占比均超8%的優(yōu)異表現(xiàn)，被納入首批名單，目前已獲得銀行基于科技創(chuàng)新再貸款政策提供的低息信貸支持，用于其“5G+智能工廠”二期建設(shè)。

　　相關(guān)專家分析稱，科技創(chuàng)新再貸款與碳減排支持工具的協(xié)同發(fā)力，共同指向了培育新質(zhì)生產(chǎn)力這一核心目標(biāo)。前者推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向“高”攀升，后者引導(dǎo)發(fā)展向“綠”轉(zhuǎn)型，金融“雙翼”正助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)在高質(zhì)量發(fā)展的航道上行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

　　“靶向調(diào)控”優(yōu)生態(tài)：

　　助力盤(pán)活商業(yè)用房存量資產(chǎn)

　　政策組合拳不僅著眼培育新動(dòng)能，也關(guān)注化解存量問(wèn)題，促進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域健康發(fā)展。此次備受市場(chǎng)關(guān)注的一項(xiàng)調(diào)整，是商業(yè)用房購(gòu)房貸款最低首付款比例的統(tǒng)一下調(diào)。

　　根據(jù)中國(guó)人民銀行、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整商業(yè)用房購(gòu)房貸款最低首付款比例政策的通知》，商業(yè)用房購(gòu)房貸款最低首付比例由原來(lái)的普遍要求不低于50%，統(tǒng)一下調(diào)至不低于30%。這一調(diào)整基于對(duì)當(dāng)前商用房地產(chǎn)市場(chǎng)形勢(shì)的審慎評(píng)估。

　　廣東省城鄉(xiāng)規(guī)劃院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示，近年來(lái)，受經(jīng)濟(jì)周期、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及電商沖擊等多重因素影響，部分城市商業(yè)辦公用房存量去化壓力較大。適度下調(diào)首付比例，有利于降低優(yōu)質(zhì)商戶、中小企業(yè)購(gòu)置自用營(yíng)業(yè)場(chǎng)所的初始資金門(mén)檻，激活合理的商業(yè)置業(yè)需求，助力盤(pán)活存量資產(chǎn)，是因城施策、精準(zhǔn)調(diào)控的體現(xiàn)。

　　在上海市，某文創(chuàng)設(shè)計(jì)創(chuàng)業(yè)公司負(fù)責(zé)人告訴中國(guó)城市報(bào)記者，團(tuán)隊(duì)一直希望在核心商圈擁有一處集辦公、展示與客戶接待于一體的空間，但過(guò)去較高的首付資金要求令其望而卻步?！靶碌恼邔?dǎo)向降低了‘入場(chǎng)’門(mén)檻。我們正在關(guān)注合適的房源，這對(duì)我們樹(shù)立品牌形象、拓展業(yè)務(wù)很有幫助?！痹撠?fù)責(zé)人說(shuō)。

　　政策調(diào)整絕非鼓勵(lì)投機(jī)。中國(guó)人民銀行相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人明確表示，此舉旨在“支持推動(dòng)商辦房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展去庫(kù)存”，金融管理部門(mén)將繼續(xù)指導(dǎo)商業(yè)銀行加強(qiáng)貸款審核和用途管理，嚴(yán)防信貸資金違規(guī)流入房地產(chǎn)領(lǐng)域進(jìn)行炒作。

　　此外，新政策還包含了一系列著眼于補(bǔ)短板、優(yōu)服務(wù)的措施。例如，拓展服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款的支持領(lǐng)域，將健康產(chǎn)業(yè)適時(shí)納入；合并設(shè)立科技創(chuàng)新與民營(yíng)企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具，提供2000億元再貸款額度，支持企業(yè)通過(guò)債券市場(chǎng)融資；鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)豐富匯率避險(xiǎn)產(chǎn)品，為企業(yè)提供更有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

　　東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司首席宏觀分析師王青分析認(rèn)為，這一系列政策安排，與下調(diào)結(jié)構(gòu)性工具利率、設(shè)立專項(xiàng)再貸款等舉措相互配合，共同構(gòu)成了當(dāng)前形勢(shì)下貨幣政策精準(zhǔn)有力的調(diào)控框架。它既有利于保持流動(dòng)性合理充裕，降低社會(huì)綜合融資成本，又顯著強(qiáng)化了對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，有效平衡了短期穩(wěn)增長(zhǎng)與中長(zhǎng)期調(diào)結(jié)構(gòu)的目標(biāo)。

　　記者手記

　　金融政策靶向準(zhǔn)

　　經(jīng)濟(jì)細(xì)胞活力強(qiáng)

　　金融活，經(jīng)濟(jì)活。從精準(zhǔn)灌溉民營(yíng)企業(yè)，到培育科創(chuàng)與綠色轉(zhuǎn)型新動(dòng)能，再到因城施策盤(pán)活存量市場(chǎng)，中國(guó)人民銀行此次推出的一攬子政策，招招務(wù)實(shí)，體現(xiàn)了以精準(zhǔn)調(diào)控服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高度責(zé)任感。

　　政策之效，首重協(xié)同。細(xì)觀之，此次貨幣政策的精準(zhǔn)滴灌，與后續(xù)出臺(tái)的財(cái)政貼息等擴(kuò)內(nèi)需政策形成了緊密合力。一邊是央行引導(dǎo)金融活水疏通血脈、降低成本；一邊是財(cái)政以“真金白銀”的貼息直接惠及企業(yè)與消費(fèi)者，激發(fā)投資與消費(fèi)的末端活力。財(cái)政部明確，2026年將繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，做到“總量增加、結(jié)構(gòu)更優(yōu)、效益更好、動(dòng)能更強(qiáng)”。這種跨部門(mén)的政策協(xié)同，展現(xiàn)了宏觀治理能力的提升，共同致力于打通經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)的堵點(diǎn)。

　　政策之實(shí)，終看落地。政策的生命力，在于能否從紙面落到地面，化為發(fā)展實(shí)效。一筆信用貸款能迅速轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)線上的綠色工藝；居民的“購(gòu)物車”因消費(fèi)貼息而更有分量……政策靶向越準(zhǔn)，經(jīng)濟(jì)微觀細(xì)胞的活力就會(huì)越來(lái)越強(qiáng)。

　　企業(yè)的投資賬本、居民的消費(fèi)清單，勾勒出經(jīng)濟(jì)最真實(shí)的曲線。我們期待，隨著這些有精度、有力度、有溫度的政策措施全面落地，市場(chǎng)信心將愈發(fā)穩(wěn)固，“敢投資、愿消費(fèi)”的良性循環(huán)將進(jìn)一步暢通，從而更加夯實(shí)“十五五”時(shí)期高質(zhì)量發(fā)展的堅(jiān)實(shí)根基，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)固本培元、行穩(wěn)致遠(yuǎn)注入源源不斷的內(nèi)生動(dòng)力。

■中國(guó)城市報(bào)記者 孫雪霏