特朗普

27日，美國前總統(tǒng)特朗普在公開活動(dòng)中明確表態(tài)支持美元貶值。特朗普對美元貶值的推崇，本質(zhì)上是其貿(mào)易保護(hù)主義理念的延伸。在他看來，弱勢美元能夠降低美國制造業(yè)出口成本，提升商品國際競爭力，從而縮小與中國、日本等主要貿(mào)易伙伴的逆差規(guī)模。這種邏輯看似直接，卻忽略了全球經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)性與貨幣政策的復(fù)雜性。事實(shí)上，自2025年特朗普政府重啟關(guān)稅戰(zhàn)以來，美元已持續(xù)走弱，全年跌幅達(dá)9%，創(chuàng)下2017年以來最差表現(xiàn)。

美元

特朗普說“我和中國日本打得死去活來”的，暗指其通過關(guān)稅施壓、貿(mào)易限制等手段與中、日展開的經(jīng)濟(jì)對抗，但歷史與現(xiàn)實(shí)均證明，貨幣貶值難以成為貿(mào)易戰(zhàn)的“制勝法寶”。對于中國而言，特朗普政府試圖復(fù)制1985年《廣場協(xié)議》迫使日元升值的舊模式，但如今的中國并非當(dāng)年的日本——中國經(jīng)濟(jì)體量更大、產(chǎn)業(yè)體系更完整，且正通過自主創(chuàng)新與貿(mào)易多元化降低外部依賴，美元貶值對中美貿(mào)易逆差的影響有限。而對日本來說，美元走弱疊加關(guān)稅壓力，已導(dǎo)致日本私人投資者拋售超200億美元外國債券，日元被動(dòng)升值進(jìn)一步?jīng)_擊其出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)，國際貨幣基金組織因此下調(diào)了日本2025年GDP增長預(yù)期。

統(tǒng)計(jì)數(shù)字

從美國國內(nèi)看，美元貶值雖可能短期利好出口企業(yè)，但會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口商品價(jià)格上漲，加重普通家庭的生活負(fù)擔(dān)——正如分析所指出，關(guān)稅與貨幣貶值帶來的通脹壓力，最終將由低收入群體買單，而這與特朗普標(biāo)榜的“保護(hù)民眾利益”形成鮮明反差。同時(shí)，美國政府缺乏配套的產(chǎn)業(yè)政策支撐，僅靠貨幣貶值無法實(shí)現(xiàn)制造業(yè)回流，反而可能因投資環(huán)境不確定性加劇，導(dǎo)致海外資金撤離，進(jìn)一步削弱美國經(jīng)濟(jì)競爭力。從國際層面看，特朗普政府反復(fù)無常的政策已引發(fā)盟友與投資者的普遍擔(dān)憂，“拋售美國”成為市場主流交易邏輯，多國加快推進(jìn)貨幣多元化與貿(mào)易合作新框架，這反而加速了全球多極化格局的形成。

貝森特

分析人士表示，特朗普將美元匯率工具化、將貿(mào)易關(guān)系對抗化的做法，不僅難以達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，反而會(huì)加劇全球金融市場波動(dòng)，侵蝕國際經(jīng)濟(jì)協(xié)作的基礎(chǔ)。美元的儲(chǔ)備貨幣地位建立在信用與穩(wěn)定性之上，刻意操縱匯率的行為只會(huì)損害其長期信譽(yù)。對于中國、日本等貿(mào)易伙伴而言，面對美元貶值帶來的外部沖擊，更需堅(jiān)持多邊主義，通過加強(qiáng)經(jīng)貿(mào)合作、推進(jìn)貨幣協(xié)作等方式對沖風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)自身經(jīng)濟(jì)安全與全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定。

美元

其近期言論進(jìn)一步強(qiáng)化了市場對美元貶值的預(yù)期，導(dǎo)致彭博美元現(xiàn)貨指數(shù)單日跌幅高達(dá)1.2%，歐元、英鎊等主要貨幣兌美元匯率大幅攀升，黃金、白銀等避險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格刷新紀(jì)錄。值得注意的是，特朗普的表態(tài)存在明顯矛盾：他既聲稱“可以讓美元像悠悠球一樣漲跌”，又強(qiáng)調(diào)“希望它順其自然”，這種政策模糊性加劇了市場波動(dòng)，反映出其對貨幣調(diào)控的片面理解與短期功利主義傾向。