《財聯(lián)社》早前引述消息指監(jiān)管部門已不再要求多數(shù)房地產(chǎn)開發(fā)商每月上報“三條紅線”相關指標后，刺激多只內(nèi)房股今日表現(xiàn)強勢，其中融創(chuàng)中國及龍光集團暫升逾23%; 世茂升兩成; 旭輝及碧桂園升16%; 雅居樂亦升13%。

對于“三條紅線”的淡出，《新京報》引述了廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉指出，“三條紅線”在目前情況下已經(jīng)不合時宜，一方面全國房企到位資金連續(xù)4年負增長，年均為-17.5%，超過了新建商品房銷售額4年來年均-15.7%的跌幅，而且因銀行“落雨收傘”的慣性作，金融機構貸款投放已經(jīng)過度收縮謹慎; 另一方面，房企高杠桿、高負債擴張模式正在消退，現(xiàn)在開發(fā)貸資金、預售資金都已經(jīng)實現(xiàn)專款專用、封閉流轉(zhuǎn)，保障交付沒有問題，風險也降低了很多。

李宇嘉更表示，目前應該鼓勵金融機構支持房地產(chǎn)投資，認為行業(yè)經(jīng)過調(diào)整后，留存下來的企業(yè)在保障交付的同時，轉(zhuǎn)向打造高質(zhì)量的“好房子”，不乏經(jīng)營穩(wěn)健、風險可控、口碑很好的優(yōu)質(zhì)房企，但由于目前需求比較疲弱，開發(fā)商銷售和回款尚不穩(wěn)定，如果融資不支持，可能導致“金融不支持—資金鏈緊張—降價甩賣—預期轉(zhuǎn)弱—銷售下滑—資金鏈緊張”的惡性循環(huán)。

此外，在實際調(diào)研中，有些開發(fā)商更反映其符合“白名單”條件，但由于該地過去曾發(fā)生多宗房企“爆雷”，或銀行已經(jīng)營策略調(diào)整，導致其無法融資。

另一方面，花旗發(fā)報告指出，中國房地產(chǎn)行業(yè)在2025財年面臨大幅減值及毛利率下降的挑戰(zhàn)，但多數(shù)房企、尤其是國有企業(yè)，預計仍將錄得盈利。 該行又指，完成債務重組的公司在債務削減或債轉(zhuǎn)股后，有望錄得顯著凈利潤，部份公司可能啟動第二次重組計劃。

中銀國際則指，當前房地產(chǎn)行業(yè)仍然面臨一定壓力，但預計2026年首季可能會有適當?shù)恼哒{(diào)整，若政策思路清晰、調(diào)整有力，第二季市場下行幅度或出現(xiàn)收窄，今年內(nèi)房板塊具有一定配置價值。

編輯 | 方俊杰

終審 | 蘇楠