近期，資本市場持續(xù)波動，閏土股份（002440.SZ）走出連續(xù)上攻的態(tài)勢，其背后的業(yè)績支撐逐步顯現(xiàn)。

這家主營紡織染料等業(yè)務(wù)的企業(yè)，正從此前的業(yè)績低迷中穩(wěn)步復(fù)蘇。2025年業(yè)績預(yù)告顯示，閏土股份預(yù)計(jì)歸母凈利潤同比增長181.05%至227.89%，主營業(yè)務(wù)的改善與對外投資收益增厚，成為推動其業(yè)績回暖的重要?jiǎng)恿Γ鋸?fù)蘇態(tài)勢與持續(xù)增長潛力受到市場高度關(guān)注。

1月30日，閏土股份（002440.SZ）低開高走，午后再度沖擊漲停，該股此前已走出2連板。2026年以來，閏土股份累計(jì)漲近70%。

主業(yè)復(fù)蘇，業(yè)績連續(xù)回暖

閏土股份近期股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢，其主營業(yè)務(wù)持續(xù)回暖或是關(guān)鍵支撐，疊加扣非凈利潤的雙向增長，公司業(yè)績回升態(tài)勢較為明確，這也成為市場看好其發(fā)展的核心原因之一。

根據(jù)公司披露，閏土股份預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6億元至7億元，同比增長181.05%至227.89%；扣非歸母凈利潤為2.7億元至3.7億元，同比增長26.75%至73.7%，兩項(xiàng)核心盈利指標(biāo)均呈現(xiàn)向好趨勢。

對于業(yè)績大幅增長的原因，閏土股份表示，公司活性染料及基礎(chǔ)化學(xué)品經(jīng)營利潤較去年同期有所增加，導(dǎo)致公司2025年經(jīng)營業(yè)績較去年同期有所好轉(zhuǎn)。

需要說明的是，閏土股份此前兩年曾陷入業(yè)績低迷期，2023年、2024年歸母凈利潤分別為0.46億元、2.13億元。結(jié)合2025年業(yè)績預(yù)告來看，該公司全年歸母凈利潤已逐步回暖，接近2019年至2022年期間的盈利水平（分別為7.88億元、8.36億元、6.07億元），但與2019年的13.7億元的業(yè)績巔峰相比，仍存在明顯差距，后續(xù)增長仍有提升空間。

公開資料顯示，閏土股份主要從事紡織染料、印染助劑和化工原料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。根據(jù)公司披露，閏土股份的染料年總產(chǎn)能近23.8萬噸，其中分散染料產(chǎn)能11.8萬噸，活性染料產(chǎn)能10萬噸，其他染料產(chǎn)能近2萬噸，染料產(chǎn)品市場占有率常年占據(jù)國內(nèi)前二位。閏土股份在2025年半年報(bào)中指出，公司規(guī)?；膬?yōu)勢，降低了產(chǎn)品單位成本，并推進(jìn)了企業(yè)的資源綜合利用。

除此以外，閏土股份還擁有印染助劑保險(xiǎn)粉產(chǎn)能5萬噸，其他化工原料燒堿產(chǎn)能16萬噸（折 100%），雙氧水產(chǎn)能9萬噸，氯化苯類、硝基氯苯類等產(chǎn)品產(chǎn)能9萬噸。據(jù)介紹，閏土股份近年來持續(xù)推進(jìn)“后向一體化”發(fā)展策略，向上延伸和完善產(chǎn)業(yè)鏈，降低生產(chǎn)成本，避免染料中間體價(jià)格波動對公司經(jīng)營帶來的影響，增強(qiáng)了公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

除自身業(yè)績改善外，化工行業(yè)板塊整體回暖，進(jìn)一步推動相關(guān)個(gè)股走強(qiáng)。近期，化工板塊頻繁異動，個(gè)股層面多點(diǎn)開花，各細(xì)分賽道龍頭領(lǐng)漲格局鮮明，板塊受關(guān)注度持續(xù)提升。短期來看，化工板塊底部支撐較強(qiáng)。2月的復(fù)工旺季將進(jìn)一步強(qiáng)化需求增長預(yù)期，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升溫給油價(jià)打了“強(qiáng)心劑”，政策紅利效應(yīng)也會不斷顯現(xiàn)。行業(yè)相關(guān)利好的推動，使得化工行業(yè)個(gè)股表現(xiàn)強(qiáng)勢。今年以來，閏土股份累計(jì)漲幅接近70%。

投資收益增厚業(yè)績

在主營業(yè)務(wù)回暖的同時(shí)，閏土股份對外投資所帶來的收益也不斷增厚，二者共同推動公司業(yè)績增長。而從公開信息來看，該公司在對外投資領(lǐng)域始終保持著較高的活躍度。

根據(jù)2025年業(yè)績預(yù)告，閏土股份通過專項(xiàng)投資基金持有的沐曦股份（688802.SH）及公司和其他專項(xiàng)投資基金持有的投資項(xiàng)目進(jìn)行公允價(jià)值評估，產(chǎn)生的投資收益及公允價(jià)值變動收益對公司本期稅前利潤的影響金額預(yù)計(jì)為3.3億元左右。

據(jù)了解，沐曦股份于2025年12月17日在上交所科創(chuàng)板掛牌上市。而在此前的11月7日，閏土股份在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，公司合計(jì)持有100%份額的閏土錦恒（嘉興）投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“閏土錦恒”）作為LP（有限合伙人），主要投資了無錫同創(chuàng)致芯創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“同創(chuàng)致芯”）等。

以同創(chuàng)致芯投資沐曦股份為例，同創(chuàng)致芯持有沐曦股份首次公開發(fā)行前總股本的0.47%，閏土股份合計(jì)持有同創(chuàng)致芯44%的份額，穿透后閏土股份間接持有沐曦股份首次公開發(fā)行前總股本的0.2068%。

除沐曦股份外，閏土股份還有多個(gè)成功的對外投資的案例。早在2022年5月，閏土股份100%出資參與的并購母基金閏土錦恒就對未上市公司進(jìn)行股權(quán)投資，成功投出了永泰運(yùn)（001228.SZ）。

2022年7月，閏土股份發(fā)布公告稱，擬以自有資金投資專項(xiàng)基金深圳嘉禾芯靈科技投資企業(yè)（有限合伙）2000萬元。而在此之前，川流新材料基金二期完成募集，投資方中亦有閏土股份的身影。

2022年11月，閏土股份公告顯示，公司與基金管理人暨普通合伙人杭州龍?bào)煌顿Y管理有限公司及其他有限合伙人簽署《長興鑫輝股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）合伙協(xié)議》，公司擬以自有資金投資長興鑫輝股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）3000萬元。據(jù)悉，長興鑫輝股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）主要投資于未上市企業(yè)股權(quán)，該基金目標(biāo)規(guī)模為不超過人民幣1.10億元。

根據(jù)公開信息，閏土股份還通過對外投資，間接持有即將上市的福建德爾股權(quán)。