深圳商報·讀創(chuàng)客戶端記者 周良成

1月30日，深圳商報·讀創(chuàng)客戶端記者走訪深圳多家超市、酒行，發(fā)現(xiàn)飛天茅臺零售價普遍上漲。記者來到南山區(qū)一家煙酒行，店主告訴記者：“飛天茅臺賣1800元一瓶，昨天一天漲了50元，前天是1750元一瓶。半個月前，我們最低賣到1600元一瓶。”

飛天茅臺零售價連續(xù)3日跳漲。周良成/攝

在深圳某1919線下門店，工作人員告訴記者，最近三天飛天茅臺零售價持續(xù)反彈，已經(jīng)由1900元上漲至2000元每瓶?！艾F(xiàn)在是白酒銷售旺季，春節(jié)前這段時間價格估計不會下跌，只會一天一個價。春節(jié)前便宜茅臺沒有了！”

在茅臺帶動下，其他高端白酒品牌亦呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性回暖。記者走訪深圳市場發(fā)現(xiàn)，五糧液普五1月30日零售價為880元/瓶，比上周價格小幅上漲約20元/瓶。

五糧液普五比上周價格小幅上漲約20元/瓶。周良成/攝

1月29日，A股白酒板塊迎來久違的集體爆發(fā)，中證白酒指數(shù)單日暴漲9.68%，創(chuàng)2024年9月30日以來最大單日漲幅。A股市場20只白酒股中，金種子酒、皇臺酒業(yè)、迎駕貢酒、金徽酒、水井坊、酒鬼酒、舍得酒業(yè)、洋河股份、口子窖、古井貢酒、山西汾酒、五糧液、老白干酒、瀘州老窖、今世緣、伊力特、天佑德酒、順鑫農(nóng)業(yè)等10多只白酒股漲停，貴州茅臺大漲8.61%。

業(yè)內(nèi)人士分析，此次暴漲的核心驅(qū)動，源于春節(jié)前高端白酒終端動銷超預期與價格體系企穩(wěn)回升?！敖袢站苾r”披露的批發(fā)參考價顯示，1月29日，2026年飛天茅臺原箱價格較前一日上漲20元為1610元/瓶，回升到1600元以上。1月28日，26年、25年飛天茅臺原箱單瓶都較前一日上漲35元。1月30日，批價進一步上行至1710元/瓶，連續(xù)三日走強。多地經(jīng)銷商反饋，1月與2月飛天茅臺配額已基本售罄，i茅臺平臺1499元/瓶的普飛連續(xù)多日售罄。

近日，知名投資人段永平發(fā)聲，稱拉長時間看，當前（茅臺）股價“真的不貴”。他非?？春胕茅臺App直銷飛天茅臺酒的舉措，并表示該模式至少解決兩個問題：一是解決了假酒問題，其釋放的購買力是難以想象的；二是價格高企問題，這個釋放的購買力也是巨大的。1月21日，他通過社交平臺透露，計劃以1365元/股的價格增持2萬股貴州茅臺，涉及金額約2730萬元。他強調(diào)，茅臺“不貴”是基于長期持有（5-10年）視角，其核心邏輯在于不可復制的釀造條件（赤水河水源、本地紅纓子高粱、五年以上窖藏）與i茅臺平臺對渠道亂象的系統(tǒng)性治理。

1月30日，白酒板塊回調(diào)，截至收盤，僅有皇臺酒業(yè)、*ST巖石漲停，金種子酒、金徽酒漲潮1%，其他個股下跌，其中，貴州茅臺、山西汾酒等跌超2%，五糧液等跌超5%，洋河股份跌超7%。

市場人士分析，白酒行業(yè)整體雖仍處調(diào)整周期，但底部信號逐步夯實。截至2025年末，公募基金對白酒板塊的持倉比例降至3.93%，處于歷史23.4%分位，超配比例接近歷史低點，為本輪反彈提供了充足的資金回補空間。政策層面，國家將擴大內(nèi)需列為“十五五”重點，房地產(chǎn)政策邊際改善，疊加春節(jié)消費旺季臨近，高端白酒作為順周期與社交屬性強的品類，正迎來估值修復窗口。

展望后市，中信證券認為，白酒行業(yè)或在新改革和新方向下重新聚焦市場培育和消費者教育，促進開瓶動銷并為經(jīng)銷商減負。綜合考慮到動銷已逐步平穩(wěn)、2026年春節(jié)假期多一天、白酒春節(jié)消費場景等諸多因素，判斷2026年春節(jié)白酒實際動銷有望維持平穩(wěn)，無需過度悲觀。再考慮到后續(xù)逐步復蘇趨勢明確，看好白酒行業(yè)底部配置機會。