1月30日，欣旺達(dá)電子股份有限公司（下稱“欣旺達(dá)”）于2025年7月30日遞交的港股IPO招股書，因滿6個(gè)月有效期，于2026年1月30日自動(dòng)失效。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者以投資者身份致電欣旺達(dá)證券部，相關(guān)工作人員表示：“港股招股書有六個(gè)月有效期，今天（1月30日）我們會(huì)再次提交招股書。”

欣旺達(dá)作為知名鋰電企業(yè)，其業(yè)務(wù)涵蓋消費(fèi)類電池、動(dòng)力類電池、儲(chǔ)能電池等多個(gè)板塊。在動(dòng)力電池領(lǐng)域，據(jù)中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，2025年欣旺達(dá)動(dòng)力電池裝車量達(dá)24.35GWh，國內(nèi)排名第六，市場(chǎng)份額約3.17%，較2024年上升0.28個(gè)百分點(diǎn)。

按照規(guī)定，港交所允許申請(qǐng)人在招股說明書失效后的3個(gè)月內(nèi)，通過更新最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并重新提交申請(qǐng)表，恢復(fù)上市流程，且重新遞交后，之前的審核進(jìn)度通常會(huì)被保留。

值得注意的是，2025年12月26日，欣旺達(dá)公告稱子公司欣旺達(dá)動(dòng)力科技股份有限公司（下稱“欣旺達(dá)動(dòng)力”）被吉利控股集團(tuán)旗下的威睿電動(dòng)汽車技術(shù)（寧波）(下稱“威睿電動(dòng)”）有限公司起訴，索賠金額高達(dá)23.14億元。威睿電動(dòng)起訴理由為2021年6月至2023年12月期間，欣旺達(dá)動(dòng)力交付的電芯存在嚴(yán)重質(zhì)量問題，給其造成重大經(jīng)濟(jì)損失。數(shù)據(jù)顯示，威睿電動(dòng)的索賠金額已接近欣旺達(dá)2023年與2024年歸母凈利潤(rùn)之和。

鑒于該糾紛發(fā)生在欣旺達(dá)IPO過程中，外界關(guān)心是否影響其IPO進(jìn)程。欣旺達(dá)證券部工作人員回應(yīng)稱，此次招股書失效與公司與威睿電池的糾紛無直接關(guān)系，當(dāng)前訴訟案件仍在推進(jìn)，暫無可公告信息。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，欣旺達(dá)2025年前三季度總營(yíng)收435.34億元，同比增長(zhǎng)13.73%；歸母凈利潤(rùn)14.05億元，同比增長(zhǎng)15.94%。

但與寧德時(shí)代等頭部動(dòng)力電池供應(yīng)商相比，欣旺達(dá)的動(dòng)力電池盈利能力偏弱。根據(jù)財(cái)報(bào)，2024年，欣旺達(dá)電動(dòng)汽車類電池毛利率8.8%，同比減少0.37個(gè)百分點(diǎn)。同期，寧德時(shí)代、國軒高科、億緯鋰能的動(dòng)力電池業(yè)務(wù)毛利率分別為23.94%、15.14%、14.21%。2025年上半年，欣旺達(dá)動(dòng)力電池業(yè)務(wù)毛利率為9.8%，同樣遠(yuǎn)低于寧德時(shí)代22.4%、億緯鋰能17.6%的毛利率水平。

盈利能力偏弱，主要是因?yàn)樾劳_(dá)采取性價(jià)比策略，電池銷售價(jià)格低。欣旺達(dá)的招股書顯示，2024年動(dòng)力類電池平均售價(jià)為0.6元/Wh，同比下滑40%。2025年一季度，欣旺達(dá)動(dòng)力電池價(jià)格進(jìn)一步下探至0.5元/Wh，同比下滑37.5%。此外，其消費(fèi)類電池售價(jià)也出現(xiàn)下滑，儲(chǔ)能電池售價(jià)基本持平。

然而欣旺達(dá)產(chǎn)能擴(kuò)張需要持續(xù)的資金投入。根據(jù)2025年半年度報(bào)告，欣旺達(dá)目前有10個(gè)生產(chǎn)基地在建，其中5個(gè)重要在建基地已投入173億元，按預(yù)算未來仍需投入220億元人民幣。

近年來，欣旺達(dá)融資之路并不順暢。2023年3月，欣旺達(dá)籌劃48億元定增，5個(gè)月后宣告撤回；同年7月，宣布分拆欣旺達(dá)動(dòng)力登陸創(chuàng)業(yè)板，卻因創(chuàng)業(yè)板新規(guī)將凈利潤(rùn)門檻從5000萬元提升至1億元，該計(jì)劃擱淺。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年至2025年上半年，欣旺達(dá)動(dòng)力凈利潤(rùn)持續(xù)虧損，分別虧損10.64億元、12.61億元、15.61億元、18.73億元、11.00億元，四年半累計(jì)虧損達(dá)68.59億元。

截至2025年9月末，欣旺達(dá)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)67.6%，負(fù)債總額高達(dá)679億元；其中短期借款達(dá)173億元，同比增長(zhǎng)43.2%，長(zhǎng)期借款達(dá)99億元，同比增長(zhǎng)37.7%。

在此背景下，欣旺達(dá)此次赴港上市融資非常關(guān)鍵。根據(jù)規(guī)劃，欣旺達(dá)擬將本次香港IPO募資金額用于實(shí)現(xiàn)國際增長(zhǎng)策略，擴(kuò)展海外新生產(chǎn)設(shè)施以及全球銷售及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)；用于研發(fā)，提升技術(shù)能力；用于公司運(yùn)營(yíng)的數(shù)字化及智能化升級(jí)；用于潛在投資或收購上下游業(yè)務(wù)，支持戰(zhàn)略發(fā)展，拓展價(jià)值鏈廣度和深度。

當(dāng)前，欣旺達(dá)正發(fā)力儲(chǔ)能這一毛利率較高的業(yè)務(wù)。1月28日，欣旺達(dá)發(fā)布公告稱，子公司將出資1億元與多家投資公司和私募基金投資成立儲(chǔ)能方面的合伙企業(yè)。欣旺達(dá)表示，此舉旨在利用專業(yè)投資機(jī)構(gòu)在儲(chǔ)能領(lǐng)域的資源和優(yōu)勢(shì)，在合理控制風(fēng)險(xiǎn)前提下開展產(chǎn)業(yè)投資業(yè)務(wù)，提升公司競(jìng)爭(zhēng)力和投資效益。

（作者 周菊）

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周菊

汽車與出行新聞中心記者 關(guān)注汽車行業(yè)發(fā)展，對(duì)新能源、自主品牌及新出行關(guān)注較多，擅長(zhǎng)深入報(bào)道及數(shù)據(jù)分析。