智東西
編譯｜萬(wàn)貴霞
編輯｜云鵬

智東西1月30日消息，據(jù)彭博社今天報(bào)道，埃隆·馬斯克（Elon Musk）旗下的三家公司，美國(guó)商業(yè)航天獨(dú)角獸SpaceX、美國(guó)大模型獨(dú)角獸xAI和美國(guó)新能源汽車龍頭特斯拉，正在考慮合并。

消息一出，美國(guó)東部時(shí)間1月29日，特斯拉美股盤后交易中一度飆升4.5%。此前，該股在正常交易時(shí)段下跌3.5%。

▲美國(guó)東部時(shí)間1月29日特斯拉股價(jià)變化（圖源：谷歌財(cái)經(jīng)）

據(jù)報(bào)道，目前核心討論的主要合并方案有兩種：其一為SpaceX與特斯拉合并；其二是SpaceX與xAI合并，而xAI已將馬斯克旗下的社交媒體平臺(tái)X收入囊中。SpaceX與xAI的合并將以xAI股票換取SpaceX股票的方式進(jìn)行。

此外，據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》本周三報(bào)道，SpaceX正在考慮今年6月進(jìn)行IPO（首次公開(kāi)募股），SpaceX的CEO埃隆·馬斯克提議將SpaceX的IPO時(shí)間安排在罕見(jiàn)的行星連珠和他的生日當(dāng)天，屆時(shí)木星和金星將非常接近，發(fā)生合相，這將是三年多來(lái)首次出現(xiàn)這種情況。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道中提到，SpaceX此次IPO目標(biāo)估值約為1.5萬(wàn)億美元（約合人民幣10.4萬(wàn)億元），計(jì)劃最高募資500億美元（約合人民幣3475.5億元），將成為歷史上規(guī)模最大的IPO。

目前，據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》和TechCrunch報(bào)道，xAI最新估值達(dá)2300億美元（約合人民幣1.6萬(wàn)億元），特斯拉最新市值為1.39萬(wàn)億美元（約合人民幣9.7萬(wàn)億元）。

值得注意的是，該公司相關(guān)談判仍處于早期階段，尚未做出最終決定，各公司也可能選擇繼續(xù)保持獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。

一、兩套合并路徑同時(shí)評(píng)估，SpaceX成整合核心

外媒認(rèn)為，SpaceX與xAI的潛在合并，被視為馬斯克推進(jìn)“太空數(shù)據(jù)中心”設(shè)想的重要一步。

據(jù)路透社報(bào)道，若SpaceX與xAI完成整合，SpaceX火箭、星鏈（Starlink）衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)、社交平臺(tái)X以及xAI的Grok聊天機(jī)器人，將被整合至同一公司體系之下，這一結(jié)構(gòu)有助于將xAI的算力需求與SpaceX的航天基礎(chǔ)設(shè)施結(jié)合。

馬斯克此前多次公開(kāi)提到，長(zhǎng)期來(lái)看，在太空部署數(shù)據(jù)中心、利用太陽(yáng)能進(jìn)行AI計(jì)算，可能成為成本最低的AI算力方案。今年1月，他在瑞士達(dá)沃斯論壇期間再次提到，未來(lái)兩到三年內(nèi)，太空或成為部署AI計(jì)算的關(guān)鍵地點(diǎn)。

另一條被討論的路徑，是SpaceX與特斯拉的合并。

彭博社援引知情人士稱，特斯拉在儲(chǔ)能系統(tǒng)、能源管理以及機(jī)器人領(lǐng)域的能力，可能與SpaceX的太空基礎(chǔ)設(shè)施形成互補(bǔ)，特斯拉的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)被視為支持太空數(shù)據(jù)中心構(gòu)想的重要組成部分，用于在軌系統(tǒng)的能源調(diào)配。

此前，馬斯克曾公開(kāi)討論，未來(lái)或?qū)⒗肧paceX的星艦（Starship）火箭，將特斯拉的Optimus人形機(jī)器人送往月球和火星。

▲Optimus人形機(jī)器人（圖源：維基百科）

市場(chǎng)對(duì)這一消息反應(yīng)迅速。美國(guó)東部時(shí)間1月29日，特斯拉股價(jià)發(fā)生變化，特斯拉股價(jià)在盤后交易中一度上漲約4.5%，盡管當(dāng)日常規(guī)交易時(shí)段下跌約3.5%。

目前，據(jù)TechCrunch報(bào)道，特斯拉最新市值為1.39萬(wàn)億美元（約合人民幣9.7萬(wàn)億元）。此前，據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，xAI最新估值達(dá)2300億美元（約合人民幣1.6萬(wàn)億元）。

預(yù)測(cè)中心Polymarket在美東時(shí)間1月29日預(yù)測(cè)，SpaceX與xAI在年中之前合并的可能性為48%，特斯拉與xAI合并的可能性為16%。

路透社也援引知情人士稱，SpaceX與xAI的合并討論已進(jìn)入較為實(shí)質(zhì)性的階段，相關(guān)方案可能在SpaceX今年計(jì)劃推進(jìn)IPO之前完成。屆時(shí)，xAI股東的股份將被轉(zhuǎn)換為SpaceX股份，部分xAI高管則可能獲得現(xiàn)金作為替代。

一位知情人士透露，為了促成合并，在內(nèi)華達(dá)州已成立兩家實(shí)體機(jī)構(gòu)。

內(nèi)華達(dá)州商業(yè)門戶網(wǎng)站顯示，1月21日該州新成立了兩家名稱帶有“合并子公司”字樣的法律實(shí)體，分別為K2 Merger Sub和K2 Merger Sub 2，SpaceX首席財(cái)務(wù)官布雷特?約翰遜（Bret Johnsen）擔(dān)任這兩家實(shí)體的負(fù)責(zé)人，但文件中未詳細(xì)說(shuō)明其具體角色與目的。

▲SpaceX首席財(cái)務(wù)官布雷特?約翰遜（圖源：領(lǐng)英）

二、IPO在即，SpaceX估值錨定10萬(wàn)億，合并與太空數(shù)據(jù)中心成賣點(diǎn)

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》1月28日?qǐng)?bào)道稱，SpaceX正在考慮于今年進(jìn)行IPO，目標(biāo)估值約為1.5萬(wàn)億美元（約合人民幣10.4萬(wàn)億元），計(jì)劃籌集資金最高可達(dá)500億美元（約合人民幣3475.5億元），將成為歷史上規(guī)模最大的IPO。

目前，該公司正與美國(guó)銀行、高盛、摩根大通和摩根士丹利合作，籌備這筆潛在交易。知情人士說(shuō)，相關(guān)估值、融資規(guī)模及時(shí)間安排仍為初步設(shè)想，可能隨市場(chǎng)狀況發(fā)生變化。

知情人士還透露，SpaceX已向投資者介紹其在太空部署數(shù)據(jù)中心的技術(shù)構(gòu)想。這些數(shù)據(jù)中心將通過(guò)約9400顆星鏈衛(wèi)星進(jìn)行連接，馬斯克認(rèn)為，該技術(shù)對(duì)其公司集團(tuán)在AI領(lǐng)域與谷歌、OpenAI等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)至關(guān)重要。

▲SpaceX公司的星鏈衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)示意圖，可以利用這些衛(wèi)星的信號(hào)進(jìn)行定位和導(dǎo)航。（圖源：Space官網(wǎng)）

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道中提到，該公司在最近一次私募股權(quán)交易中的估值約為8000億美元（約合人民幣5.6萬(wàn)億元），是目前全球估值最高的非上市公司之一。而SpaceX選擇上市的原因之一，是需要更多資金推進(jìn)其星艦火箭系統(tǒng)的研發(fā)，該系統(tǒng)被視為其火星計(jì)劃的核心。

路透社認(rèn)為，合并可能會(huì)增加SpaceX IPO的復(fù)雜度，但也可能為其長(zhǎng)期戰(zhàn)略提供更清晰的敘事。

彭博社報(bào)道稱，無(wú)論選擇哪種合并路徑，相關(guān)交易都可能吸引基礎(chǔ)設(shè)施基金以及中東主權(quán)財(cái)富基金的興趣，但同時(shí)也意味著需要進(jìn)行大規(guī)模融資，以支撐復(fù)雜的股權(quán)與資產(chǎn)整合。

此外，據(jù)五位知情人士透露，馬斯克正在為其SpaceX公司的IPO尋一個(gè)吉日。

SpaceX已將6月作為重點(diǎn)窗口期，其時(shí)間安排與罕見(jiàn)的行星連珠現(xiàn)象以及馬斯克的生日（6月28日）相吻合。據(jù)行星協(xié)會(huì)披露，6月8日至9日，木星和金星將發(fā)生合相，隨后水星也將參與排列。

據(jù)路透社報(bào)道，馬斯克過(guò)往已有多次資產(chǎn)整合先例。

去年，SpaceX承諾向xAI投資20億美元（約合人民幣139.0億元），作為其50億美元（約合人民幣347.5億元）股權(quán)融資計(jì)劃的一部分。本周，特斯拉也披露將向xAI追加約20億美元投資。

此外，xAI在最新一輪融資中籌集約200億美元（約合人民幣1390.2億元），估值達(dá)到2300億美元（約合人民幣1.6萬(wàn)億元），高于此前市場(chǎng)預(yù)期。去年，xAI已通過(guò)換股方式將社交平臺(tái)X并入自身體系。

馬斯克是世界首富，同時(shí)也是SpaceX和人工智能公司xAI（旗下有X公司）的CEO。他還運(yùn)營(yíng)著特斯拉、隧道公司The Boring Co和神經(jīng)技術(shù)公司Neuralink。

▲馬斯克的關(guān)聯(lián)公司（圖源：The Information）

結(jié)語(yǔ)：合并與上市并行推進(jìn)，最終方案仍待披露

目前，SpaceX、xAI與特斯拉之間的合并討論仍處于早期階段，尚未披露任何最終協(xié)議或明確時(shí)間表。相關(guān)交易的結(jié)構(gòu)、估值安排以及是否與SpaceX的IPO同步推進(jìn)，仍存在較大不確定性。

截至發(fā)稿，馬斯克本人以及SpaceX、xAI和特斯拉方面均未就合并及IPO相關(guān)報(bào)道作出公開(kāi)回應(yīng)，后續(xù)進(jìn)展仍有待監(jiān)管文件和官方信息進(jìn)一步披露。

來(lái)源：TechCrunch、彭博社、路透社、英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》